La carrera por las stablecoins en Asia: equilibrando el crecimiento y la supervisión

La expansión global de las stablecoins se está acelerando, lo que impulsa a los países de Asia a adaptar sus regulaciones para estos activos digitales. Las autoridades de la región están adoptando enfoques variados, equilibrando el crecimiento de los tokens respaldados por bancos y vinculados a monedas locales con las stablecoins atadas al dólar estadounidense. En Japón, Singapur y Hong Kong, las políticas están siendo actualizadas para definir el rol de las stablecoins en cada economía y aclarar cómo estos activos digitales pueden funcionar junto a los sistemas financieros tradicionales.

Iniciativas de stablecoins y tendencias regulatorias en Asia

En Asia, el desarrollo de las stablecoins refleja un equilibrio entre permitir que actores privados innoven en los sistemas monetarios nacionales y mantener el control sobre los flujos de capital. Esto se evidencia en los desarrollos recientes, con un consorcio de bancos japoneses planeando una nueva stablecoin mientras que China ha restringido proyectos con sede en Hong Kong, mostrando los límites que enfrentan los emisores privados bajo las regulaciones existentes.

John Cho, vicepresidente de asociaciones en Kaia DLT Foundation, explicó que los reguladores y legisladores de la región se están moviendo rápidamente para establecer marcos legales claros para las criptomonedas y las stablecoins. Agregó que los responsables políticos están divididos: algunos creen que solo los bancos establecidos deberían manejar la emisión y gestión de reservas de stablecoins, mientras que otros temen que tales restricciones puedan obstaculizar la innovación y la adopción en el sector.

Japón, Singapur y China: Caminos divergentes para las stablecoins

En Japón, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation y Mizuho Bank planean emitir una stablecoin a través de la infraestructura de la fintech Progmat, con sede en Tokio. La iniciativa comenzará con un token respaldado por yenes, seguido más adelante por una versión en dólares estadounidenses. Tras completar una prueba de concepto, los bancos esperan que la stablecoin esté en uso práctico para el final del año fiscal actual en marzo. Al mismo tiempo, Japón está actualizando sus regulaciones cripto para prevenir actividades ilícitas, incluyendo medidas contra el uso de información privilegiada en monedas digitales, según informó Cointribune.

Mientras tanto, Singapur se ha enfocado en la claridad y la infraestructura. StraitsX opera una stablecoin respaldada por dólares de Singapur bajo la supervisión total de la Monetary Authority of Singapore (MAS). Tether también ha ampliado sus operaciones en la región, incluyendo la disponibilidad de USDT para su uso en cajeros automáticos de Corea del Sur a través de la blockchain Kaia.

El marco regulatorio de MAS, introducido en 2023, establece estándares para los emisores de stablecoins vinculadas al dólar de Singapur u otras monedas del G10, exigiendo reservas auditadas, liquidez suficiente y la capacidad de redimir los tokens en un plazo de cinco días hábiles. Solo los emisores que cumplan con estos requisitos pueden ser reconocidos como “stablecoins reguladas por MAS”.

China, en contraste, está adoptando una postura restrictiva, ya que ha instruido a Ant Group y JD.com a suspender sus iniciativas de stablecoins con sede en Hong Kong. El People’s Bank of China y la Cyberspace Administration of China advirtieron contra permitir que empresas privadas emitan activos digitales similares a monedas. Hong Kong, aunque explora aplicaciones empresariales, sigue estando sujeta a estas restricciones centrales, lo que limita su flexibilidad en el sector.

Perspectivas para la región

Observadores de la industria como Brian Mehler, CEO de Stable, y Dermot McGrath, cofundador de Ryze Labs, ven a Japón, Singapur y Hong Kong siguiendo caminos distintos en el desarrollo de stablecoins. Así lo ven ellos:

• Mehler dijo que Japón podría liderar en stablecoins institucionales debido a las iniciativas tempranas y el impulso de su consorcio bancario, mientras que Dermot McGrath agregó que se espera que el progreso en el país sea constante y cuidadosamente gestionado.
• En Singapur, Mehler señaló que el país probablemente seguirá siendo un centro de innovación debido a marcos regulatorios claros, y McGrath destacó que se está enfocando en crear algunos emisores de referencia para guiar el mercado.
• Según Mehler, Hong Kong se está concentrando en aplicaciones empresariales donde el cumplimiento es crítico, y McGrath señaló que el desarrollo allí sigue siendo sensible a las regulaciones de Beijing.
• Tanto Mehler como McGrath enfatizaron que en toda la región, los reguladores mantienen el control mientras las instituciones financieras buscan mantenerse activas y evitar quedarse atrás en la adopción de stablecoins.

Así, a medida que las stablecoins continúan creciendo, Asia está emergiendo como un área central para su desarrollo. Bancos, reguladores y empresas tecnológicas están explorando cómo estos activos digitales pueden integrarse con los sistemas financieros existentes. Los próximos años determinarán qué enfoques tendrán éxito y cómo la innovación y la regulación pueden coexistir en este ecosistema financiero digital en desarrollo.