¿Por qué el oro digital Bitcoin perdió frente al oro real en 2025?

Autor: Liam, TechFlow de Deep Tide

 

¿Te acordás de finales de 2024? En ese momento, todos estaban escribiendo predicciones de activos para 2025.

Los inversores tradicionales miraban el S&P y el mercado chino, mientras que la gente del mundo cripto apostaba por bitcoin.

Pero si en ese entonces alguien te decía que el activo con mejor desempeño en 2025 no iba a ser bitcoin, ni tampoco otro criptoactivo, sino ese “antigüedad” que la Generación Z desprecia: el oro, seguro pensarías que te estaban tomando el pelo.

Pero la realidad es así de loca.

En los últimos 5 años, bitcoin superó al oro con un aumento de más del 1000%, casi 10 veces más, y varias veces fue el activo más fuerte del año. Sin embargo, en 2025, el guion se dio vuelta por completo: el oro subió más del 50% desde enero, mientras que bitcoin solo aumentó un 15%.

Las señoras que compraron oro temprano se ríen, mientras que los traders expertos del sector cripto se quedan en silencio.

Lo más extraño es que el oro y bitcoin parecen haber entrado en mundos paralelos: cuando sube el oro, baja bitcoin; cuando baja bitcoin, sube el oro.

El 21 de octubre, el oro sufrió una fuerte caída, bajando un 5% en un solo día, y bitcoin, como si se hubiera inyectado energía, revirtió su tendencia y empezó a subir…

¿Por qué bitcoin, que se autodenomina “oro digital”, se desvinculó del oro físico?

Comprar oro en tiempos turbulentos

¿Quiénes fueron los compradores de oro más frenéticos en 2025? No fueron los minoristas, ni las instituciones, sino los bancos centrales de todo el mundo.

Los datos no mienten: en 2024, la compra neta de oro por parte de los bancos centrales globales alcanzó las 1045 toneladas, superando las mil toneladas por tercer año consecutivo.

Según los datos del Q2 de 2025 publicados por el World Gold Council, Polonia aumentó sus reservas en 18,66 toneladas de una sola vez, Kazajistán le siguió con 15,65 toneladas, y el Banco Central de China, de manera constante, sumó 6,22 toneladas más…

¿Por qué son los países en desarrollo los que están aumentando sus reservas de oro?

Si miramos la proporción de reservas de oro de los bancos centrales, los países desarrollados y los países en desarrollo viven en mundos completamente diferentes:

El 77,85% de las reservas de activos de Estados Unidos es oro, con 8133 toneladas, liderando ampliamente sobre Alemania, que tiene 3350 toneladas, seguida por Italia y Francia, con 2452 y 2437 toneladas de oro respectivamente.

Las reservas de oro del Banco Central de China representan solo el 6,7% de sus reservas totales de activos, pero en cantidad absoluta ya alcanzan las 2299 toneladas, y siguen aumentando.

La comparación es clara: los países emergentes todavía tienen mucho margen para aumentar sus reservas de oro. En economías como la china, la proporción de oro en las reservas ni siquiera llega al 7%, mientras que en los países desarrollados de Europa y EE.UU. suele superar el 70%. Es como una “clase de recuperación”: cuanto mayor es la brecha, mayor es el impulso para alcanzarla.

Lo más llamativo es que la proporción de compras de oro por parte de los bancos centrales en la demanda total pasó de menos del 10% en los 2000s a un 20%, convirtiéndose en un soporte clave para el precio del oro.

¿Por qué de repente los bancos centrales están tan obsesionados con el oro? La respuesta es simple: el mundo está muy inestable y el dólar ya no es confiable.

Conflicto entre Rusia y Ucrania, tensiones en Medio Oriente, fricciones comerciales entre China y EE.UU.… el “pueblo global” se volvió una era de guerra de estados.

Durante mucho tiempo, el dólar fue la principal reserva de divisas de los bancos centrales y también cumplía una función de refugio. Pero ahora EE.UU. tiene sus propios problemas, una deuda de 36 trillones de dólares, una relación deuda/PIB del 124%, el gobierno de Trump es impredecible, con enemigos externos y divisiones internas…

Especialmente después del estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania, cuando EE.UU. pudo congelar arbitrariamente las reservas de divisas de otros países, todos se dieron cuenta: solo el oro guardado en la propia caja fuerte es realmente tuyo.

El oro no genera intereses, pero al menos no desaparece de repente por la política de algún país.

Para individuos y países, el oro es una cobertura de riesgo: cuanto más caótico el mundo, más buscado es el oro. Pero cuando llegan noticias como “la guerra entre Rusia y Ucrania podría terminar”, una fuerte caída del oro es comprensible.

¿Oro digital o Tesla digital?

Quizás el activo más incómodo de 2025 sea bitcoin. Su narrativa a largo plazo es ser “oro digital”, pero terminó siendo un “Tesla digital”.

Según Standard Chartered, la correlación entre bitcoin y el Nasdaq ahora es de 0,5, y a principios de año llegó a 0,8. ¿Y la correlación con el oro? Apenas 0,2, e incluso llegó a ser cero a principios de año.

En palabras simples: bitcoin ahora está atado a las acciones tecnológicas: si sube el Nasdaq, sube bitcoin; si baja el Nasdaq, baja bitcoin.

Todo tiene su causa.

Bajo el impulso del gobierno de Trump, la actitud de EE.UU. hacia bitcoin pasó de “secta ilegal” a “bienvenido”. En 2024, la aprobación del ETF spot de bitcoin marcó la incorporación oficial de bitcoin al sistema del dólar.

Esto en principio es algo bueno, ya que valida el estatus legal de bitcoin. Pero el problema es que, cuando te convertís en parte del sistema, es difícil luchar contra él.

El atractivo original de bitcoin era su espíritu rebelde: no dependía de ningún gobierno ni estaba controlado por ningún banco central.

¿Y ahora? Gigantes de Wall Street como BlackRock son los mayores compradores del mercado, y el precio de bitcoin depende completamente de la Reserva Federal y de Trump. Ahora, los traders de criptomonedas tienen que quedarse despiertos escuchando los discursos de Powell y Trump, convirtiéndose en expertos en macroeconomía del dólar.

En cuanto al consenso, en muchos lugares del mundo bitcoin todavía está en la etapa de “¿qué es esto?”, mientras que el oro ya es algo que “le gustaba a la abuela de mi abuela”.

La cantidad de personas que tienen pulseras y collares de oro en China probablemente supera a todos los HODLers de bitcoin del mundo.

Comparado con el oro, el joven bitcoin todavía tiene un largo camino de evangelización por delante.

Oro en la mano izquierda, bitcoin en la derecha

A muchos les gusta plantear una elección entre oro y bitcoin, pero los inversores inteligentes saben que es una pregunta para completar, no para elegir.

Aunque los bancos centrales de todo el mundo están comprando oro como locos y el precio del oro sube sin parar, este proceso no puede durar para siempre. Cuando el precio del oro llegue a cierto nivel, aparecerán problemas de almacenamiento, transporte y entrega del oro físico, y ahí es donde bitcoin muestra su ventaja.

Imaginá una situación concreta: estalla una guerra en un país, los ricos descubren que el oro es demasiado pesado y llamativo para transferir su riqueza rápidamente. En ese momento, bitcoin en una billetera hardware se convierte en la mejor opción. Esto ya le pasó a gente en Rusia.

En resumen, el oro es un “almacenamiento de valor pesado”, bitcoin es un “almacenamiento de valor liviano”.

Si el precio del oro llega a un nivel extremadamente alto, el capital buscará un sustituto de naturaleza similar pero más barato. En ese caso, bitcoin podría liberarse gradualmente de la influencia del dólar y de Trump, captar el capital que se desborda del oro y volver a acercarse a la narrativa de “oro digital”.

En conclusión, la relación entre bitcoin y el oro no debería entenderse como una de reemplazo, sino de herencia y evolución.

El oro es la memoria de la riqueza de la civilización humana; bitcoin es la imaginación de la riqueza en la era digital.

La señora Li de 70 años compra joyas de oro, el programador Li Xiaoming de 25 años acumula bitcoin, y todos tienen un futuro prometedor.

 

Lecturas recomendadas:

Artículo especial de Bloomberg: El rival de Binance, todo lo que necesitás saber sobre cómo Hyperliquid logró ganar cuota de mercado

¡Colapso épico! BTC apenas se mantiene sobre los 100 mil dólares, ¿por qué el mercado de altcoins sufrió una masacre?

El otro lado de la fiesta de Memecoin en Binance: tasa de graduación del 1,4%, ballenas con pérdidas flotantes de más de 3,5 millones de dólares