¿Se acerca el “desplome” de la producción de petróleo ruso? La IEA advierte: las sanciones de Estados Unidos contra Rusia podrían tener un “impacto profundo”.

La Agencia Internacional de Energía (IEA) señaló que las sanciones impuestas por Estados Unidos a Rusia representan “un riesgo bajista considerable” para las perspectivas de producción de crudo ruso, aunque la agencia no estima el impacto específico hasta ver más detalles sobre la implementación.

El mes pasado, Estados Unidos impuso las sanciones energéticas más severas de la historia a Moscú, colocando en la lista negra a los dos mayores productores de petróleo rusos: la estatal Rosneft PJSC y la privada Lukoil PJSC. Estas restricciones buscan reducir los ingresos por exportaciones del Kremlin y presionar a Putin para que participe en negociaciones para poner fin al conflicto entre Rusia y Ucrania.

En su informe mensual sobre el mercado petrolero publicado el jueves, la IEA afirmó que esta medida “podría tener el impacto más profundo hasta la fecha en el mercado petrolero global”. “Aunque actualmente los flujos de crudo ruso se mantienen prácticamente sin cambios, el riesgo derivado de la desintegración de la cadena de valor global de Rosneft y Lukoil ya trasciende las fronteras rusas.”

Por ahora, la agencia con sede en París mantiene su estimación de que Rusia producirá un promedio de “9,3 millones de barriles” diarios de crudo este trimestre y el próximo año. La IEA indicó que mantendrá esta previsión “hasta que haya mayor claridad sobre los detalles de implementación y posibles medidas de evasión”.

Las autoridades rusas, incluido el propio Putin, han declarado que las nuevas sanciones solo tendrán un “efecto marginal” en la economía y el comercio petrolero del país, ya que Rusia se adaptará rápidamente a estas restricciones.

De hecho, según el informe de la IEA, Rusia ha estado “demostrando su capacidad para crear rápidamente nuevas compañías navieras de petróleo y transportar más crudo a través de su flota sancionada”. El mes pasado, tres nuevas empresas que comenzaron a operar recién en mayo de este año y que no figuran en ninguna lista de sanciones exportaron alrededor de “1 millón de barriles diarios” de crudo y productos petroleros rusos.

El informe señala que, dada esta flexibilidad, el suministro de petróleo ruso al mercado global dependerá de “la rigurosidad de la implementación y las decisiones de compra de los principales compradores”.

La IEA indicó que, hasta ahora, las exportaciones de petróleo ruso “prácticamente no han disminuido”, aunque la cantidad transportada por vía marítima está aumentando debido a que los compradores existentes evalúan los riesgos potenciales. Sin embargo, el informe señala que las últimas restricciones de Estados Unidos “parecen ser más contundentes que las rondas anteriores de sanciones”, como lo demuestra la disminución del suministro ruso a India.

Según datos de la IEA, en octubre Rusia exportó un total de “7,4 millones de barriles diarios” de crudo y productos petroleros, una cifra ligeramente inferior al mes anterior. La caída del precio del crudo ruso ha reducido los ingresos totales por exportaciones de petróleo a “13,1 mil millones de dólares”, el nivel más bajo en cinco meses.

La caída del precio del crudo ruso es un problema importante para el Kremlin, ya que aproximadamente “una cuarta parte” de los ingresos totales de Rusia dependen de los impuestos sobre el petróleo y el gas natural. El gobierno de Moscú ya ha previsto que los ingresos fiscales de este sector en 2025 serán los más bajos desde la pandemia.

Dado que Putin no muestra intención de reducir el gasto militar, se espera que el déficit presupuestario de Rusia alcance este año un récord de “5,7 billones de rublos” (70,3 mil millones de dólares), lo que representa aproximadamente el 2,6% del Producto Interno Bruto.

Mientras tanto, la IEA elevó en su informe mensual del jueves las previsiones de crecimiento de la oferta mundial de petróleo para este año y el próximo, lo que indica que en 2026 el mercado petrolero global experimentará un superávit aún mayor.

La IEA señaló: “El equilibrio del mercado petrolero mundial se está volviendo cada vez más desequilibrado, ya que la oferta global de petróleo sigue creciendo, mientras que el aumento de la demanda de petróleo sigue siendo moderado en comparación con los estándares históricos.”

La agencia ahora prevé que la oferta mundial de petróleo crecerá en 3,1 millones de barriles diarios en 2025 y en 2,5 millones de barriles diarios en 2026, lo que supone un aumento de unos 100.000 barriles diarios respecto a la previsión del mes pasado.

Debido a que la oferta supera la demanda, el informe de noviembre de la IEA sugiere que en 2026 la oferta mundial de petróleo superará la demanda total en 4,09 millones de barriles diarios, por encima del superávit de 3,97 millones de barriles diarios previsto en el informe del mes pasado.