En los gráficos de la caída, el destino de un grupo de ballenas e instituciones está siendo puesto a prueba por el mercado; enormes pérdidas no realizadas y riesgos de liquidación por alto apalancamiento se entrelazan para pintar un panorama invernal en el mercado cripto. El 18 de noviembre, el mercado de criptomonedas experimentó otra ronda de fuertes ventas, con bitcoin cayendo por debajo del umbral de 92,000 dólares y ethereum perdiendo incluso el soporte psicológico de los 3,000 dólares.
En medio de esta caída colectiva que afectó a las acciones estadounidenses, el oro y las criptomonedas, un inversor ballena conocido bajo el seudónimo de “Rey de las Operaciones Tranquilas” abrió en los últimos dos días una posición larga en bitcoin con apalancamiento de 20x, invirtiendo hasta 28.7 millones de dólares, enfrentando la caída del mercado con una mentalidad de apostador sorprendente.
I. Criptoactivos en caída generalizada
● El mercado de criptomonedas está atravesando una dura prueba. Hasta el 18 de noviembre, bitcoin ya había caído por debajo de los 90,000 dólares, con una baja del 4.48% en 24 horas. Este precio significa que bitcoin ha devuelto por completo todas las ganancias acumuladas desde 2025, y el sentimiento del mercado se ha deteriorado drásticamente.
● Al mismo tiempo, ethereum mostró aún más fragilidad, cayendo a 2,975 dólares y acumulando una baja del 24% desde principios de octubre.
● Esta ola de ventas no se limitó al sector cripto; las acciones estadounidenses y el oro tampoco se salvaron. El lunes, los mercados financieros enfrentaron otra ronda de fuertes ventas, arrastrando activos que van desde el oro hasta las criptomonedas y las acciones tecnológicas.
● El índice S&P 500 y el Nasdaq Composite cayeron por debajo de su media móvil de 50 días, poniendo fin al ciclo más largo desde 2007 en el que el S&P 500 se mantuvo por encima de esa tendencia.
II. La apuesta contraria del “Rey de las Operaciones Tranquilas”
En medio de un mercado sombrío, un inversor ballena conocido como “Rey de las Operaciones Tranquilas” (dirección de wallet: 0x9263c1bd29aa87a118242f3fbba4517037f8cc7a) realizó una operación contraria que dejó a todos boquiabiertos. El 17 de noviembre, esta ballena:
● Aumentó su posición larga en 1,409 ETH, por un valor aproximado de 4.2 millones de dólares. Precio estimado de liquidación: 2,860-2,891 dólares.
● Aumentó su posición larga en 58 BTC, por un valor de 5.3 millones de dólares. Precio estimado de liquidación: 88,800 dólares.
● Aumentó su posición larga en 32,000 SOL, por un valor de 4.1 millones de dólares. Precio estimado de liquidación: 125-127 dólares.
● Esta operación elevó el valor total de su posición larga en ETH a aproximadamente 24.19 millones de dólares. Sin embargo, con la caída continua del mercado, la posición en ETH de esta ballena actualmente muestra una pérdida no realizada de 1.3 millones de dólares. Sumando su posición larga en bitcoin, hasta el 14 de noviembre, la pérdida no realizada total de este trader en posiciones largas era de aproximadamente 1.22 millones de dólares.
● A pesar de las pérdidas a corto plazo, el historial de operaciones de esta ballena demuestra una amplia experiencia en el mercado. Sus ganancias acumuladas en contratos aún alcanzan los 20.7 millones de dólares, y a principios de noviembre logró que las 20 operaciones realizadas fueran todas rentables, con una ganancia total superior a los 23 millones de dólares.
III. Dilema institucional: resistir y aumentar posiciones en medio de grandes pérdidas
MicroStrategy: sigue comprando en máximos
La antigua empresa de software corporativo MicroStrategy (ahora rebautizada como Strategy) se ha transformado completamente en una nueva empresa cuyo activo central es bitcoin. Su modelo de negocio ha pasado de los servicios tradicionales de software empresarial a una estructura dual de “software + reservas de bitcoin”, aunque bitcoin ya domina por completo.
● Como uno de los mayores poseedores de bitcoin, MicroStrategy (ahora Strategy) sigue firme en su estrategia de acumulación de bitcoin. Entre el 10 y el 16 de noviembre, la empresa realizó compras de BTC por 835.6 millones de dólares, adquiriendo 8,178 bitcoins a un precio promedio de 102,171 dólares.
● Esta compra elevó su tenencia total a 649,870 BTC, con un costo total de aproximadamente 48.37 mil millones de dólares y un precio promedio de 74,433 dólares. Al precio actual de bitcoin, cerca de 91,859 dólares, la nueva compra de MicroStrategy ya muestra una pérdida no realizada significativa, aunque su posición total aún tiene cierto margen de ganancia.
BitMine: grandes pérdidas no realizadas en ethereum
● En cuanto a ethereum, el gran tenedor BitMine enfrenta una presión severa. Según los datos publicados por BitMine, actualmente posee aproximadamente 3.56 millones de ETH, pero su costo promedio de ETH es de 4,009 dólares.
● Al precio actual de ethereum, la posición de ETH de BitMine tiene una pérdida no realizada de 2.98 mil millones de dólares, lo que representa una caída del 21%. Esta enorme pérdida no realizada representa una parte considerable del valor total de las posiciones de BitMine, cuyo valor total en criptomonedas y “acciones potenciales” es de 11.8 mil millones de dólares.
IV. Sentimiento del mercado: de la codicia al miedo extremo
● Con la caída continua del mercado, el sentimiento de los inversores en criptomonedas ha cambiado fundamentalmente. Los participantes del mercado cripto están sumidos en un estado de “miedo extremo”. Este cambio de ánimo ha sido rápido y brusco; hace apenas unas semanas, el mercado celebraba máximos históricos.
● La actividad en el mercado de opciones también refleja este pesimismo: los traders han gastado 740 millones de dólares apostando a que bitcoin seguirá cayendo antes de fin de noviembre, con una cantidad de contratos put muy superior a las posiciones call.
● La demanda de protección ante caídas del mercado—especialmente en los niveles de 90,000, 85,000 y 80,000 dólares—ha aumentado drásticamente.
V. Múltiples factores afectan la dirección del mercado
Los analistas consideran que una combinación de factores ha llevado a la difícil situación actual del mercado cripto.
● Adam McCarthy, analista de investigación de Kaiko, señaló: “La política de la Reserva Federal y el debate sobre la burbuja de la inteligencia artificial son los dos principales obstáculos para las criptomonedas y otros activos de riesgo antes de fin de año.” Los riesgos en el sector de la inteligencia artificial podrían estar intensificándose y afectando el sentimiento del mercado cripto.
● Los traders están atentos a los resultados financieros que Nvidia publicará el miércoles, ya que la empresa es vista como un referente para el sector tecnológico y el riesgo especulativo.
● Al mismo tiempo, los cambios en las expectativas sobre un posible recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre también están influyendo en el mercado; actualmente, el mercado de futuros de fondos federales solo descuenta un 42% de probabilidad de recorte en diciembre.
● Thomas Perfumo, economista global de Kraken, afirmó: “Este sentimiento de aversión al riesgo se ha extendido al mercado cripto; el ánimo del mercado sigue siendo muy frágil—esta caída refleja preocupaciones macroeconómicas más amplias, no defectos estructurales en la industria.”
