Puntos clave:
El bajo apetito por el apalancamiento en BTC y ETH contrasta con la fortaleza de los mercados bursátiles, lo que resalta un sentimiento frágil a pesar de las expectativas de mejora en la liquidez.
Aunque persiste la incertidumbre económica, el esperado alivio monetario reduce el riesgo a la baja para las criptomonedas, favoreciendo un posible impulso alcista.
Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) ganaron impulso el miércoles, alcanzando sus niveles más altos en dos semanas mientras los inversores esperan una política monetaria más expansiva. Los débiles indicadores económicos aumentaron las expectativas de nuevas medidas de estímulo, incrementando la demanda de activos escasos.
El índice S&P 500 y el oro también reaccionaron positivamente, ya que los inversores anticiparon una mayor liquidez ingresando a los mercados. Sin embargo, con la capitalización del mercado de criptomonedas situándose un 29% por debajo de su máximo histórico de 4 trillones de dólares, los traders de Bitcoin y Ether permanecen atentos ante la posibilidad de una corrección impulsada por la incertidumbre económica general.
Bono del Tesoro estadounidense a cinco años vs. capitalización total de cripto, USD. Fuente: TradingView La demanda de activos escasos se fortaleció el miércoles, evidenciada por el salto en los precios de los bonos estadounidenses a cinco años y el oro acercándose a los $4.240, un aumento del 3% en dos semanas. Bitcoin se mantuvo cerca de los $93.000, sin cambios respecto a dos semanas antes. Sin embargo, Ether sigue un 37% por debajo de su máximo histórico de $4.956, lo que lleva a los traders a reevaluar las perspectivas para el mercado de altcoins.
Cambio en las nóminas no agrícolas de EE.UU. Fuente: Bloomberg / ADP Research El mercado laboral estadounidense mostró señales de desaceleración en noviembre, ya que las empresas privadas recortaron 32.000 empleos, siendo las pequeñas empresas las que enfrentaron las condiciones más difíciles. El informe de nóminas de ADP señaló que los trabajadores vieron una disminución salarial del 0,1% respecto a octubre, lo que redujo las preocupaciones sobre la inflación. Ahora, los traders esperan la decisión de tasas de interés de la Fed el 10 de diciembre, anticipando una orientación más clara sobre la dirección de la política.
Las criptomonedas deberían beneficiarse de la liquidez adicional entrante
Los responsables de la Fed han señalado opiniones divergentes, en parte debido a la falta de datos oficiales del gobierno estadounidense durante el cierre de financiamiento que terminó el 12 de noviembre. Algunos argumentan que se necesitan recortes de tasas para evitar una mayor debilidad en el mercado laboral, mientras que otros advierten que reducciones adicionales podrían agravar la inflación, que sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.
La creciente dependencia de las inversiones en inteligencia artificial por parte de algunas de las empresas más grandes del mundo añade otra capa de incertidumbre. Jean Boivin, jefe del BlackRock Investment Institute, supuestamente dijo: “Se habla mucho sobre el potencial de la burbuja... la gente es consciente del riesgo.” Según Yahoo Finance, BlackRock también destacó las limitaciones físicas de la expansión a gran escala de los centros de datos de IA.
El operador de tiendas departamentales estadounidense Macy’s dijo el miércoles que su perspectiva refleja la presión continua por el gasto cauteloso de los consumidores y los aranceles más altos, que se espera afecten los resultados en los últimos meses de 2025. En una entrevista con CNBC, el CEO Tony Spring dijo que Macy’s se ha visto obligada a realizar aumentos de precios “selectivos” en la mayoría de las categorías.
Tasa de financiamiento anualizada de futuros perpetuos. Fuente: CoinGlass La demanda de posiciones apalancadas alcistas en Bitcoin y Ether sigue siendo inusualmente baja. En condiciones neutrales, la tasa de financiamiento anualizada en contratos perpetuos debería situarse entre el 6% y el 12% para cubrir el costo de capital. Esta falta de convicción es notable dado que el índice Russell 2000 Small Cap de EE.UU. se encuentra solo un 2,3% por debajo de su máximo histórico.
Relacionado: El trade de tesorería de Ethereum se deshace en un 80% mientras un puñado de ballenas domina las compras
Se espera que el mercado de acciones se beneficie directamente de políticas monetarias expansivas a través de menores costos de capital e incentivos gubernamentales vinculados a la IA y la infraestructura de energía nuclear. Sin un cambio en el sentimiento, las criptomonedas pueden seguir rezagadas a medida que las condiciones del mercado laboral se debilitan y la incertidumbre aumenta.
A pesar de los datos débiles de empleo y consumo, las criptomonedas no corren un riesgo inminente de colapso. El esperado impulso de liquidez debería ayudar a aliviar la presión económica y mantener el apetito por activos escasos. Mientras las condiciones monetarias sigan relajándose, es más probable que Bitcoin y Ether recuperen terreno moderadamente que enfrenten una reversión brusca.
