Los mercados cripto muestran una "fuerza silenciosa" mientras los saldos de bitcoin en exchanges alcanzan mínimos de varios años, según analistas

Bitcoin se mantuvo por encima de los $93.000 el jueves, mientras los datos onchain indicaban que la oferta seguía saliendo de los exchanges centralizados. Las liquidaciones también disminuyeron notablemente en comparación con la volatilidad de principios de semana.

Los analistas de BRN Research señalaron que la estructura subyacente de Bitcoin ha mejorado de manera constante a pesar del impulso moderado en el mercado spot. Timothy Misir, jefe de investigación de BRN, destacó que los saldos en exchanges han caído a aproximadamente 1,8 millones de BTC, el nivel más bajo desde 2017, según datos agregados de CryptoQuant y Glassnode. Agregó que el crecimiento del realized-cap sigue siendo positivo en términos mensuales, lo que sugiere que sigue entrando capital fresco a BTC incluso cuando el mercado en general opera dentro de un rango cada vez más estrecho.

“El mercado abrió con una fortaleza silenciosa”, dijo Misir. “La acumulación es persistente, la oferta en los exchanges se está reduciendo y el precio se estabiliza por encima del True Market Mean. Lo que falta es una ruptura clara hacia la banda de $96K–$106K.”

ETH lidera entre las principales mientras la actividad en la red aumenta

Ethereum superó a BTC por segunda sesión consecutiva.

Misir señaló una renovada acumulación por parte de las billeteras “shark” que poseen entre 1.000 y 10.000 ETH y el crecimiento diario de la red, que brevemente se acercó a 190.000 nuevas direcciones tras la actualización Fusaka. “Las billeteras shark con 1.000–10.000 ETH han reanudado una acumulación agresiva, históricamente uno de los flujos líderes más fuertes para el rendimiento superior de ETH”, afirmó en una nota del 4 de diciembre. “El crecimiento de la red alcanzó 190.000 nuevas direcciones en un solo día, lo que indica una expansión orgánica genuina después de Fusaka.”

Mientras tanto, Solana y BNB tuvieron un comportamiento mixto pero estable, mientras que la capitalización total del mercado cripto rondaba los $3,2 billones.

Flujos de ETF se tornan mixtos mientras BTC hace una pausa y ETH atrae capital

Los ETF spot de Bitcoin en EE.UU. registraron una pequeña salida neta de $14,9 millones el 3 de diciembre, poniendo fin a cinco días de entradas, según datos de The Block. IBIT de BlackRock se mantuvo como el producto individual más fuerte, sumando $42,24 millones en el día.

Los ETF spot de Ether tuvieron una sesión significativamente más fuerte con entradas netas de $140 millones, mientras que los ETF de Solana en EE.UU. registraron salidas por $32,19 millones.

Las liquidaciones disminuyen tras la volatilidad anterior

El posicionamiento del mercado ha seguido normalizándose tras la fuerte corrección del lunes. Los datos de CoinGlass muestran poco más de $312 millones en liquidaciones totales en las últimas 24 horas. Esto es sustancialmente menor que los picos de varios miles de millones de dólares vistos a principios de la semana.

Aproximadamente $202 millones de las posiciones liquidadas eran shorts, y se estima que $110 millones eran longs, lo que indica un apalancamiento más cauteloso en ambos lados mientras BTC se consolida cerca de la resistencia.

Es importante destacar que los exchanges publican datos de liquidaciones de manera escalonada, lo que significa que las cifras reales de hoy pueden ser superiores a las reportadas.

El contexto macroeconómico se vuelve gradualmente más favorable

El panorama macroeconómico seguía siendo mixto, pero los expertos afirman que las condiciones se están inclinando lentamente hacia un perfil de liquidez más constructivo. El Tesoro de EE.UU. realizó esta semana una recompra de deuda récord de $13,5 mil millones, añadiendo liquidez incremental al sistema.

Delphi Digital señaló que la Reserva Federal debería realizar otro recorte de tasas de 25 puntos básicos en diciembre, llevando la tasa de fondos federales al rango de 3,50%–3,75%. De hecho, la herramienta CME FedWatch y plataformas de predicción como Polymarket muestran una probabilidad del 90% de tasas de financiamiento más bajas después de la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana.

La curva a futuro ahora también descuenta al menos tres recortes adicionales hasta 2026. Además, el fin del ajuste cuantitativo el 1 de diciembre, una reducción en la Treasury General Account y un facility RRP completamente agotado crean el primer contexto de liquidez neta positiva desde principios de 2022.

“La política está pasando de ser un viento en contra a un leve viento a favor”, escribió Delphi en un post en X, agregando que el entorno favorece a “large caps, oro y activos digitales con demanda estructural”.