El sector minero cae un 1,8% a pesar del repunte de Bitcoin

Bitcoin acaba de superar los $91.000, pero la euforia no se extiende a todos los segmentos del mercado. Las acciones de las empresas mineras cayeron un 1,8 % durante la semana, mientras que los volúmenes de negociación bajaron un 25 %. Este descenso refleja menos una simple pausa técnica que un malestar más profundo en un sector debilitado por el aumento de los costos de producción.

La fuerte caída de las acciones mineras: un descenso claro a pesar del alza de BTC

La caída del 1,8 % en las acciones de minería de Bitcoin registrada esta semana no es solo un retroceso temporal.

Está acompañada por un colapso de la liquidez. El volumen de negociación bajó de $413.500 a $307.350, una disminución del 25,66 % en pocos días. De las 34 empresas mineras listadas, 25 terminaron la semana en rojo.

Entre las diez principales empresas del sector, solo dos evitaron la caída: Applied Digital Corporation (APLD) y Core Scientific, Inc. (CORZ), que subieron un 15,20 % y un 1,30 %, respectivamente. Por otro lado, American Bitcoin Corp. (ABTC), cofundada por Eric Trump, sufrió la corrección más fuerte: -47,40 % en cinco días. La acción cayó de $5,75 a $2,23, una caída vertiginosa provocada por el desbloqueo de acciones privadas en manos de los inversores iniciales.

En una publicación en X (antes Twitter), Eric Trump explicó esta volatilidad: “Hoy se desbloquearon las acciones de nuestra colocación privada previa a la fusión; estos inversores iniciales ahora pueden cobrar libremente sus ganancias por primera vez, lo que explica por qué veremos volatilidad.”

La salida a bolsa de ABTC en septiembre, mediante una fusión inversa con Gryphon Digital, también contribuye a la extrema volatilidad de la acción al atraer especuladores más inclinados a movimientos de corto plazo.

Sin embargo, esta dinámica particular no debe ocultar una tendencia general: la capitalización total de mercado de las empresas mineras cayó de $69,12 mil millones el 28 de noviembre a $67,89 mil millones el 5 de diciembre. Los datos clave de la semana son claros:

• -1,8 %: el rendimiento semanal general de las acciones mineras de BTC;
• -25,66 %: la caída en el volumen de negociación en cinco días;
• Solo 6 de 34 acciones terminaron en verde;
• ABTC (American Bitcoin Corp.): la mayor caída con -47,40 %;
• Eric Trump menciona un efecto directo del desbloqueo de acciones privadas;
• APLD y CORZ son las únicas grandes capitalizaciones que subieron;
• Una caída de $1,23 mil millones en la capitalización del sector en una semana.

A pesar de que BTC está por encima de los $91.000, el mercado parece cuestionar la viabilidad o rentabilidad a corto plazo de algunas empresas mineras, especialmente aquellas fuertemente dependientes del modelo de producción tradicional.

Rentabilidad baja y el giro hacia la IA

Más allá de las fluctuaciones inmediatas de las acciones, es el propio modelo de negocio de la minería de Bitcoin el que parece estar bajo presión.

De hecho, el costo promedio en efectivo para producir un solo BTC ahora alcanza los $74.600 para las empresas mineras que cotizan en bolsa. Incluyendo depreciación y compensación basada en acciones (SBC), el costo total asciende a $137.800. Estos niveles erosionan severamente la rentabilidad operativa, incluso con Bitcoin rondando los $91.000.

Esta tensión se ve agravada por un aumento continuo del hashrate, que ha superado el umbral simbólico de 1 zettahash/segundo (ZH/s). La intensificación de la competencia está empujando a más empresas mineras a explorar vías de crecimiento fuera de Bitcoin.

Ante esta presión, algunas empresas mineras están iniciando una diversificación estratégica hacia sectores adyacentes más rentables. Un ejemplo destacado es Applied Digital, que invirtió $25 millones en Corintis, una empresa suiza especializada en soluciones de refrigeración para chips dedicados a inteligencia artificial.

El objetivo es así desarrollar centros de datos de alto rendimiento para IA y High Performance Computing (HPC), segmentos conocidos por ofrecer mejores márgenes que la minería cripto.

La caída de las acciones mineras pone de relieve las crecientes tensiones del sector. Para preservar los márgenes, las empresas del sector están recurriendo a la IA, apostando por la diversificación estratégica. Queda por ver si esta transición será suficiente para compensar un modelo de negocio debilitado por la volatilidad del mercado y el aumento de los costos.