Los operadores del mercado monetario anticipan una subida de tipos del BCE en los próximos meses, poniendo fin a un período de tipos relativamente bajos. Por otro lado, las predicciones de Polymarket apuntan a que los tipos se mantendrán sin cambios durante la mayor parte de 2026.
El panorama crediticio en 2026 puede incluir subidas de tipos por parte del BCE y mejores perspectivas económicas para la zona del euro, tras un período de tipos de interés sin cambios y baja inflación.
Por un lado, los operadores del mercado monetario apuntan a una posible subida de los tipos de interés en 2026, ya que la economía de la eurozona muestra indicios de una recuperación más rápida. Por otro lado, los operadores apuntan a una probabilidad superior al 50 % de que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés tras una semana de declaraciones restrictivas.
La inflación en la zona del euro sigue siendo relativamente baja, pero el período de tasas extremadamente bajas en Europa podría estar llegando a su fin.
A pesar de los recortes de las tasas de interés en 2025 y una Reserva Federal moderada , las expectativas son que en 2026 la flexibilización cuantitativa pueda detenerse y algunos bancos centrales puedan volver a subir las tasas.
Según los swaps del mercado monetario, los operadores prevén una subida de tipos de interés del BCE de 13 puntos básicos para finales de 2026. La semana pasada, el mercado dejó de esperar un recorte de tipos. A finales de noviembre, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró que el nivel actual de tipos del 2 % es correcto y refleja el efecto deseado en la inflación de la zona euro.
La expectativa de subidas de tipos afectó a los mercados de bonos de la zona euro, con el rendimiento de los bonos alemanes a 5 años aún en alza, hasta el 2,49 % . Este cambio refleja la continua preparación para el fin de los ciclos de recortes de tipos en la mayoría de los principales bancos centrales.
Los mercados de predicciones prevén estabilidad en la tasa del BCE
Los operadores de Polymarket no ven sorpresas por parte del BCE, con el 99% de las apuestas a que no habrá subidas de tipos en diciembre, a la espera de una resolución a medida que se agota el tiempo del mercado.
Para 2026, los operadores de Polymarket muestran una opinión diferente y esperan que el BCE mantenga sus tipos actuales.
Las predicciones de Polymarket sobre los tipos de interés del BCE se siguen de cerca por la posibilidad de que reviertan rápidamente su equilibrio con nueva información a medida que se acercan las fechas de decisión sobre los tipos de interés. | Fuente: Polymarket
Alrededor del 84% de los participantes del mercado no esperan que el BCE suba las tasas. El mercado tiene un volumen limitado por debajo de los 20.000 $, pero podría volverse más activo a medida que se acerca la fecha de las decisiones.
El mercado de tipos del BCE se considera infravalorado, pero se vigila de cerca por el posicionamiento de las ballenas y la posibilidad de ganancias rápidas en caso de subidas anticipadas de tipos por parte del BCE. Polymarket no prevé recortes de tipos, y algunos operadores creen que este es un escenario probable, aunque contradice la señal de los mercados monetarios.
La decisión sobre los tipos del BCE depende de las perspectivas positivas
El Banco Central Europeo podría emitir una perspectiva sobre el crecimiento económico en los próximos días. La presidenta del BCE, Lagarde, destacó las predicciones mejoradas de las proyecciones recientemente completadas y podría anunciar una mejora de las perspectivas para finales de año.
La zona euro ha demostrado ser más resiliente a los aranceles estadounidenses, afirmó Lagarde durante el evento Global Boardroom del Financial Times. El euro no se ha depreciado a raíz de estas medidas, lo que deja poca presión para modificar los tipos e impulsar la economía.
Una perspectiva positiva también podría agregar otro argumento para un aumento de tasas antes de fines de 2026.
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