Los bancos estadounidenses están adentrándose en la era on-chain de manera gradual y medida. Los equipos directivos no están persiguiendo tokens meme ni productos especulativos para clientes minoristas. En cambio, la atención se centra en pagos, depósitos, custodia y servicios de fondos que actualmente funcionan sobre sistemas con décadas de antigüedad. Esas bases están siendo reconstruidas sobre libros contables distribuidos de formas que la mayoría de los usuarios nunca ve.
De la Especulación a la Infraestructura Financiera
Los grandes bancos de Estados Unidos no buscan liderar el próximo ciclo especulativo cripto. Las discusiones en los directorios se enfocan en cómo modernizar la infraestructura financiera esencial sin incumplir obligaciones existentes. El objetivo es una mejor infraestructura para el movimiento de dinero, no la creación de nuevos activos riesgosos.
El trabajo se centra en pagos transfronterizos, gestión de liquidez, transferencias de depósitos y operaciones de fondos. La mayoría de las mejoras ocurren tras bambalinas en motores de liquidación y libros contables. Tanto los clientes minoristas como los corporativos siguen viendo portales familiares, aunque los flujos de transacciones ya empiezan a moverse on-chain.
Finanzas Tokenizadas como Eje Central
La tokenización es ahora el ancla de la mayoría de los proyectos on-chain dentro de las grandes instituciones. En este contexto, los instrumentos tokenizados representan reclamos financieros tradicionales, como depósitos o participaciones en fondos. El reclamo legal no cambia, pero el registro de la propiedad pasa a un libro contable.
Estos reclamos tokenizados están diseñados para moverse con reglas integradas y liquidación automatizada. Los contratos inteligentes pueden gestionar condiciones de liberación y horarios de corte. La conciliación en tiempo real se vuelve posible, ya que cada participante lee el mismo estado del libro contable. El riesgo de contraparte puede reducirse cuando la liquidación ocurre más rápido y con menos pasos manuales, mientras la actividad continúa dentro de los marcos regulatorios existentes.
Tokens de Depósito y Dinero Bancario On-Chain
El indicador más evidente de este cambio es la aparición de depósitos tokenizados, comúnmente denominados tokens de depósito. Una representación digital de un depósito en un banco comercial se conoce como token de depósito. Este instrumento es emitido y redimido por un banco bajo regulación, y constituye un reclamo sobre ese banco.
Esta estructura difiere de las stablecoins emitidas por entidades no bancarias. Los tokens de depósito se rigen por la legislación y supervisión bancaria existentes. Los saldos usualmente permanecen en los sistemas centrales, mientras que un libro contable vinculado refleja esos saldos como tokens para transferencias on-chain. La redención quema el token y restablece el saldo de depósito normal en los registros del banco.
JPM Coin y la Plataforma Kinexys
JPMorgan ha sido uno de los primeros en moverse respecto a tokens de depósito. El sistema JPM Coin está posicionado como un token de depósito para clientes institucionales. Según el banco, JPM Coin permite transferencias en tiempo real, peer-to-peer, entre participantes aprobados sobre infraestructura blockchain y funciona las 24 horas del día.
Más adelante en 2024, JPMorgan redefinió la división blockchain más amplia como Kinexys. El cambio de marca posicionó a Kinexys como una plataforma de pagos, plataforma de activos tokenizados y plataforma de liquidez programable, sin presentarla como un emprendimiento cripto independiente. La misma plataforma es la base de programas más recientes, como un token sobre depósitos en dólares estadounidenses en la infraestructura y la introducción de productos de fondos tokenizados.
Citi Token Services en Producción
Citi ha seguido un camino similar con Citi Token Services. En septiembre de 2023, el banco anunció una plataforma que integra depósitos tokenizados y contratos inteligentes en la gestión institucional de efectivo y financiamiento de comercio internacional. El servicio convierte depósitos en tokens digitales que se mueven a través de la red de Citi con funciones de liquidación programable.
Para octubre de 2024, Citi informó que su servicio de caja tokenizada había pasado de piloto a producción en vivo. Los clientes institucionales utilizaron la plataforma para transacciones multimillonarias. Los depósitos tokenizados permitieron movimientos de liquidez siempre disponibles y flujos relacionados con el comercio, mientras los reclamos legales permanecieron dentro de las estructuras estándar de depósitos de Citi.
Experimentos Compartidos con la Regulated Liability Network
Los experimentos bancarios on-chain no se limitan a plataformas de un solo banco. El Centro de Innovación de Nueva York de la Reserva Federal de Nueva York ha descrito una prueba de concepto para una Regulated Liability Network, a menudo abreviada como RLN. El proyecto reunió a bancos como BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank y Wells Fargo, junto con Mastercard.
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La prueba de concepto RLN simuló pagos interbancarios usando depósitos bancarios comerciales tokenizados. También incluyó una representación teórica de una moneda digital mayorista de banco central en el mismo entorno controlado. Las pruebas demostraron cómo las obligaciones reguladas pueden moverse y liquidarse en un libro contable compartido, manteniéndose bajo estructuras supervisoras existentes.
Construyendo la Capa de Custodia y Salvaguarda
Cualquier sistema on-chain que mueva activos reales necesita una custodia sólida y buen gobierno. Los bancos estadounidenses han estado expandiendo sus tradicionales roles de salvaguarda al espacio de activos digitales para proveer esa capa.
En octubre de 2022, BNY Mellon anunció que su plataforma de custodia de activos digitales estaba activa en los Estados Unidos. Ciertos clientes institucionales obtuvieron la capacidad de mantener y transferir Bitcoin y Ethereum con el banco como custodio. El servicio fue presentado como una extensión de la custodia tradicional, no como un brazo de trading especulativo.
Los reguladores han detallado lo que está permitido en este ámbito. En la Carta Interpretativa 1170, la Oficina del Contralor de la Moneda aclaró que los bancos nacionales pueden ofrecer servicios de custodia de criptomonedas a sus clientes.
Posteriormente, la Reserva Federal de Estados Unidos emitió un documento en 2025 sobre salvaguarda de criptoactivos por parte de organizaciones bancarias. Esto brinda expectativas sobre gestión de riesgos, controles internos y resiliencia operativa.
En enero de 2023, la Reserva Federal, la Federal Deposit Insurance Corporation y la OCC emitieron una declaración conjunta. Reconocieron algunos riesgos asociados con operaciones de criptoactivos y la unión con ciertas empresas del sector cripto. El mensaje aconsejaba cautela en la debida diligencia y buen gobierno en cualquier trabajo relacionado con activos digitales.
Fondos del Mercado Monetario Tokenizados y MONY
Más allá de pagos y custodia, los bancos están probando versiones tokenizadas de productos de inversión conocidos. My OnChain Net Yield Fund de J.P. Morgan Asset Management, frecuentemente llamado MONY, es un claro ejemplo de esta actividad.
En diciembre de 2025, la empresa anunció MONY como su primer fondo del mercado monetario tokenizado. Las participaciones del fondo se emiten como tokens en la blockchain pública de Ethereum y funcionan a través de Kinexys Digital Assets. Según el anuncio, JPMorgan capitalizó el fondo con 100 millones de dólares de su propio capital.
El fondo se describe como una representación privada y tokenizada de un fondo tradicional de mercado monetario, no como un producto de rendimiento nativo cripto. La cartera subyacente sigue una estrategia estándar de mercado monetario. La estructura tokenizada cambia la forma en que se registra y transfiere la propiedad, no el perfil de riesgo de los activos mantenidos.
Este paso es importante porque vincula efectivo tokenizado e instrumentos tokenizados con rendimiento dentro de marcos regulatorios familiares. Los tokens de depósito y las participaciones de fondos tokenizados pueden interactuar en un libro contable mientras se mantienen dentro de modelos de cumplimiento establecidos. Ese patrón ejemplifica cómo los administradores de activos tradicionales están probando blockchains públicas sin abandonar las salvaguardas existentes.
Principales Iniciativas On-Chain de Bancos de EE.UU.
| Institución | Área de Enfoque | Ejemplo de Iniciativa | Detalles Clave |
| JPMorgan / Kinexys | Tokens de Depósito, Fondos Tokenizados | JPMcoin; Kinexys; fondo MONY | Libro de Depósitos y Red de Pagos; Plataforma de Tokenización; Fondo Monetario Tokenizado en Ethereum con $100M de capital propio. |
| Citi | Efectivo y Comercio Tokenizados | Citi Token Services | Depósitos Tokenizados para Pagos Transfronterizos y Flujos de Trabajo Comerciales; ya disponible para clientes institucionales. |
| BNY Mellon | Custodia de Activos Digitales | Plataforma de Custodia de Activos Digitales | Activa en EE.UU. desde octubre de 2022; permite a ciertos clientes mantener y transferir Bitcoin y Ethereum. |
| Participantes de RLN + NYIC | Pruebas de Liquidación Compartida | Prueba de Concepto de Regulated Liability Network | Pagos interbancarios simulados usando depósitos tokenizados y una CBDC mayorista teórica en un libro contable compartido. |
| J.P. Morgan AM | Fondos de Inversión Tokenizados | My Onchain Net Yield Fund (MONNY) | Fondo monetario tokenizado en Ethereum para inversores calificados, con rendimiento diario. |
Aclaraciones Regulatorias para la Actividad Bancaria On-Chain
El entorno regulatorio ha evolucionado junto a estos proyectos piloto. Los bancos ahora cuentan con guías más detalladas que en los primeros días de los experimentos con activos digitales.
En marzo de 2025, la OCC aclaró que los bancos nacionales pueden realizar ciertas actividades relacionadas con cripto, incluyendo custodia y algunas funciones de stablecoins y pagos. Al mismo tiempo, la entidad rescindió guías anteriores que obligaban a los bancos a obtener aprobación supervisora antes de avanzar con tales actividades.
La OCC también ha emitido una serie de cartas interpretativas sobre cuestiones relacionadas. La Carta Interpretativa 1172 aborda los depósitos bancarios que respaldan ciertos tipos de stablecoins. La Carta Interpretativa 1174 discute cómo los bancos pueden usar redes de libros contables distribuidos y stablecoins para pagos. Las guías de examen explican cómo los supervisores revisarán estas actividades en la práctica.
Conclusión
En conjunto, estos movimientos muestran que los bancos estadounidenses se preparan discretamente para un futuro on-chain. Los servicios esenciales como depósitos, pagos, custodia y fondos de mercado monetario están siendo reconstruidos en forma tokenizada y probados en pilotos como JPM Coin, Citi Token Services, la Regulated Liability Network, la plataforma de custodia de BNY Mellon y el fondo MONY. Las guías de la OCC y la Reserva Federal mantienen este cambio dentro de límites familiares mientras la infraestructura financiera se traslada a libros contables distribuidos.
