Réunion du FOMC les 28-29 octobre 2025 : Le prochain mouvement de la Fed déclenchera-t-il un rallye crypto ?

Le marché des cryptomonnaies se trouve une fois de plus à la croisée des chemins, alors que les investisseurs mondiaux se tournent vers la réunion du FOMC de la Réserve fédérale américaine des 28-29 octobre 2025. Après plus d’un an de turbulence économique et de recalibrage monétaire, la décision de la Fed de baisser les taux d’intérêt aura des conséquences bien au-delà de Wall Street. Pour les investisseurs en crypto, cela pourrait marquer un moment clé dans la lutte permanente entre le contrôle de l’inflation et la croissance des actifs portée par la liquidité. Avec Bitcoin qui reste solide au-dessus de 110 000 $ et les plateformes DeFi montrant les premiers signes d’un regain d’activité, la scène est prête pour une rupture ou un redémarrage — selon le ton adopté par la Fed.

Ce qui rend cette réunion particulièrement complexe, c’est le manque de données gouvernementales fraîches, en raison d’un long shutdown fédéral ayant laissé la Fed partiellement dans l’incertitude. Cependant, la plupart des intervenants de marché anticipent une baisse de taux de 25 points de base — la seconde en autant de réunions — alors que la banque centrale passe d’une posture de confinement à une approche plus prudente. Mais ce n’est pas seulement la décision qui compte ; c’est surtout le signal envoyé. La Fed adoptera-t-elle une trajectoire plus accommodante jusqu’en 2026, ou optera-t-elle pour une attitude « wait and see » ? Cet article décrypte le contexte macro, les dernières indications du FOMC, et ce que cela pourrait signifier pour les marchés cryptos dans les semaines à venir.

Vue d’ensemble de la réunion du FOMC et perspectives des taux

Le Federal Open Market Committee (FOMC) s’est réuni les 28–29 octobre 2025, alors que les marchés anticipaient largement une seconde baisse consécutive des taux. La Fed a répondu aux attentes, abaissant sa fourchette cible pour le taux des fed funds de 25 points de base à 3,75%–4,00%. Ce mouvement fait suite à la première réduction des taux en plus d’un an, intervenue en septembre, et reflète la préoccupation croissante face à l’affaiblissement du marché du travail, malgré un ralentissement apparent de l’inflation.

En amont de la réunion, les marchés à terme estimaient à 97% la probabilité d’une baisse de taux, suggérant que la décision était déjà intégrée par les actifs risqués. Cependant, l’attention des marchés s’est rapidement portée sur le communiqué post-réunion de la Fed et sur la conférence de presse de Jerome Powell, qui ont souligné que les prochaines décisions de taux resteraient dépendantes des données, en particulier alors que l’inflation sous-jacente évolue toujours autour de 3%, au-dessus de l’objectif des 2% de la Fed.

Notamment, la Fed n’a pas publié de nouvelles projections économiques (le prochain « Summary of Economic Projections » est attendu en décembre), laissant les analystes interpréter l’intonation de Powell pour y déceler la trajectoire à venir. Si Powell a reconnu des progrès sur le front de l’inflation, il a aussi souligné les incertitudes du marché du travail et des conditions financières comme justification d’une approche « graduelle et flexible » de l’assouplissement. Pour les traders cryptos, cette nuance est essentielle : elle indique que la Fed reste engagée dans l’assouplissement — mais ne s’y engage pas aveuglément —, gardant la porte ouverte aussi bien à de nouvelles baisses qu’à une pause, selon l’évolution des données.

Conditions macro actuelles et stratégie de la Fed

Indice des prix à la consommation (CPI)

Source : U.S. Bureau of Labor Statistics

La décision de la Fed de poursuivre la baisse des taux intervient sur fond de signaux économiques mitigés. Côté inflation, les dernières données du Consumer Price Index (CPI) — bien qu’incomplètes à cause du shutdown gouvernemental — montrent un ralentissement de l’inflation globale à environ 3,0% en glissement annuel, avec une inflation sous-jacente fléchissant légèrement à des niveaux similaires. Powell et d’autres responsables de la Fed ont insisté sur le fait que, malgré une inflation toujours supérieure à la cible, la tendance désinflationniste en cours est encourageante, en particulier compte tenu de l’impact inflationniste temporaire des nouveaux tarifs douaniers et prix de l’énergie élevés.

Taux de chômage des États-Unis

Source : U.S. Bureau of Labor Statistics

La plus grande préoccupation de la Fed concerne le marché du travail. Après une période de tension historique jusqu’au début 2025, la création d’emplois a fortement ralenti et le chômage est monté à 4,3%, contre 4,0% plus tôt dans l’année. Les entreprises embauchent plus prudemment et le durcissement des politiques migratoires pèse encore davantage sur l’offre de main-d'œuvre. Le shutdown prolongé a aggravé le problème en provoquant un blackout des données — le Bureau of Labor Statistics n’ayant pu publier de rapports clés sur l’emploi et l’inflation, la Fed dispose d’une visibilité limitée sur la situation actuelle. Powell a reconnu cette incertitude, la qualifiant de « vol à l’aveugle », mais a souligné que des indicateurs alternatifs confirmaient les tendances globales.

En réponse, la Fed adopte une approche de gestion des risques — assouplissant sa politique de façon proactive pour prévenir un ralentissement plus prononcé. Ce raisonnement semble s’étendre à la réduction du bilan (« quantitative tightening », QT). S’il n’y a pas eu d’annonce formelle, plusieurs responsables ont suggéré que le dégonflement du bilan pourrait bientôt prendre fin. Les conditions de liquidité sur les marchés de financement à court terme montrent des signes de tension, et la Fed est historiquement intervenue rapidement pour stabiliser la situation. Beaucoup de participants de marché anticipent désormais une annonce de pause dans le QT d’ici la fin de l’année, ce qui marquerait un tournant supplémentaire après le cycle de resserrement agressif de 2022–2023.

En somme, la stratégie évolutive de la Fed reflète un glissement subtil mais important : elle ne se concentre plus uniquement sur la réduction de l’inflation, mais cherche à équilibrer le ralentissement de celle-ci avec la fragilité croissante de l’économie. Pour les investisseurs crypto, ce glissement vers une posture plus accommodante pourrait se traduire par un environnement macro plus favorable — surtout si cela s’accompagne d’un arrêt du resserrement de la liquidité.

Wall Street et la crypto retiennent leur souffle avant la baisse

À l’approche de la réunion du FOMC des 28–29 octobre, marchés traditionnels et crypto ont fait preuve d’un mélange d’anticipation et de retenue. Sur les marchés actions, l’optimisme des investisseurs a propulsé les grands indices américains vers de nouveaux sommets. Le S&P 500, le Nasdaq et le Dow Jones ont battu plusieurs records de clôture dans la semaine précédente, portés par de solides résultats dans la tech et une confiance accrue dans le virage accommodant de la Fed. Les traders considéraient la baisse de taux comme acquise, et l’élan s’alimentait de la conviction que des conditions financières plus aisées pourraient perdurer jusqu’à la fin de l’année.

Obligation du Trésor US à 10 ans

Source : CNBC

Les marchés obligataires ont réagi en conséquence. Le rendement du 10 ans américain est retombé autour de 4,0%, contre des sommets plus tôt dans l’année, traduisant les attentes d’un assouplissement durable. Dans le même temps, le prix de l’or a atteint de nouveaux records, frôlant les 4 030 $/oz, alors que les investisseurs se positionnaient en défense face à l’attente d’une politique monétaire plus souple et d’une liquidité accrue — une combinaison historiquement favorable à la fois à l’or et aux cryptos.

Prix du Bitcoin (BTC)

Source : CoinmarketCap

Le marché crypto, cependant, a opté pour plus de précaution. Bitcoin (BTC) est resté proche de 113 000 $, se stabilisant après un net repli début octobre. Ce « flush » d’octobre a effacé plus d’1 milliard de dollars de positions à effet de levier, poussant de nombreux traders à réduire leur exposition et à attendre plus de clarté macro. La liquidité sur les principales plateformes d’échange a diminué, la profondeur des carnets d’ordres tombant à environ 40% de son niveau habituel. Ce marché aminci signalait que même les investisseurs haussiers attendaient la décision de la Fed avant de s’exposer davantage.

Malgré cette hésitation à court terme, la confiance institutionnelle dans la crypto est restée ferme. Les ETF Bitcoin ont continué d’enregistrer des flux nets positifs et de grands gestionnaires d’actifs comme BlackRock et Fidelity ont maintenu une demande soutenue pour leurs produits liés à la crypto. Cela suggère que les investisseurs de long terme se positionnent pour des vents macro favorables — même si les traders de court terme restent prudents face à la volatilité autour de la Fed. Du côté des entreprises, la prudence s’est néanmoins installée : des acteurs comme MicroStrategy ont ralenti leur accumulation de BTC, tandis que certaines trésoreries crypto auraient réduit leur exposition pour sécuriser des gains ou mieux gérer les risques de liquidité.

Comment le mouvement de la Fed peut façonner le paysage crypto

Avec la baisse attendue de 25 points de base de la Fed, les marchés cryptos se concentrent désormais moins sur ce que la Fed a fait que sur ce que cela signifie pour la suite. La baisse en elle-même — portant la fourchette cible à 3,75%–4,00% — était anticipée. Ce qui compte désormais, c’est le ton et la direction indiqués par Powell et le FOMC.

Voici comment chaque grand scénario pourrait impacter le marché crypto :

● Poursuite accommodante (haussier pour la crypto) : Si la Fed renforce sa trajectoire d’assouplissement — avec Powell exprimant sa confiance dans le contrôle de l’inflation et sous-entendant d’autres baisses en décembre ou début 2026 —, cela devrait doper le marché crypto. Un dollar plus faible, des rendements obligataires en recul, et des attentes de liquidité soutenue bénéficieraient historiquement à Bitcoin, aux altcoins et aux tokens DeFi. Un soutien supplémentaire viendrait d’une confirmation que la Fed s’apprête à faire une pause ou à mettre fin au quantitative tightening (QT).

● Accommodant mais prudent (neutre à légèrement baissier) : Dans cette issue intermédiaire, la Fed baisse les taux sans donner de perspective forte — elle insiste sur la dépendance aux données et les risques potentiels. Powell pourrait paraître peu commis ou insister sur le besoin de clarté sur le marché de l’emploi, surtout tant que la blackout des données fédérales perdure. Dans ce cas, la crypto pourrait évoluer latéralement ou corriger modérément, notamment si le message est perçu comme indécis. Un repli « sell-the-news » est également possible après les récents rallyes.

● Pause ou surprise restrictive (baissier pour la crypto) : Si cela n’a pas eu lieu lors de la réunion d’octobre, ce risque subsiste pour de futures décisions. Si la Fed avait fait une pause ou publié une déclaration soulignant son inquiétude face à une inflation persistante ou à un excès de liquidité, les actifs risqués auraient vraisemblablement reculé. Pour la crypto, cela signifierait une nouvelle pression sur Bitcoin et la remise à zéro de l’élan haussier. Ce scénario se traduirait probablement par un dollar fort, des rendements obligataires en hausse et un appétit pour le risque en berne.

Si la décision de la Fed contribue à ancrer les anticipations, l’impact réel sur la crypto dépendra de la perception d’un nouveau cycle accommodant durable — ou d’un simple ajustement tactique.

Après la Fed : 5 facteurs qui orienteront les cryptos

Maintenant que la Fed s’est prononcée, la trajectoire future de la crypto dépendra de l’évolution du contexte macro et de l’interprétation des signaux par les marchés. Voici cinq éléments clés à surveiller pour les investisseurs :

1. Réunion FOMC de décembre (nouvelle baisse à venir ?)

La prochaine décision de politique monétaire de la Fed est prévue les 9–10 décembre 2025. Une troisième baisse consécutive est largement anticipée, mais tout pourrait changer en fonction des nouvelles données. Si l’inflation reste contenue et le marché du travail continue de s’affaiblir, la Fed pourrait renforcer sa trajectoire accommodante. Mais des signes de reprise économique pourraient la pousser à être plus prudente, ralentissant ainsi la dynamique sur les actifs risqués comme la crypto.

2. Données sur l’inflation et l’emploi

À la fin du shutdown fédéral, une vague de données en retard — CPI, PCE, emploi, croissance salariale — va déferler. Ces chiffres guideront le message de la Fed en décembre. Une inflation modérée et un chômage en hausse soutiendraient un assouplissement supplémentaire, favorable à la crypto. Mais si l’inflation surprend à la hausse, cela pourrait retarder de futures baisses de taux et ramener de la volatilité sur le marché.

3. Politique QT et conditions de liquidité

La stratégie de la Fed sur le bilan reste centrale. Une pause ou une fin officielle du quantitative tightening (QT) apporterait de la liquidité au système, ce qui est en général haussier pour Bitcoin et d’autres actifs numériques. Cependant, si le QT se prolonge plus que prévu, il pourrait assécher la liquidité et resserrer les conditions financières, créant ainsi des vents contraires pour la valorisation des cryptos.

4. Enjeux géopolitiques et réglementaires

Au-delà de la politique monétaire américaine, la dynamique mondiale reste déterminante. Les tensions commerciales — notamment entre les États-Unis et la Chine — peuvent influencer le sentiment des investisseurs. Parallèlement, la réglementation crypto évolue encore. Les annonces sur les ETF, la fiscalité des actifs numériques ou les politiques sur les stablecoins pourraient déplacer rapidement les capitaux et redessiner la dynamique sectorielle.

5. Structure de marché : flux ETF et demande institutionnelle

Les flux ETF restent un bon indicateur de l’appétit institutionnel. Des flux nets positifs vers les ETF Bitcoin et Ethereum trahissent une confiance à long terme — même si les marchés « spot » restent volatils. Si ces flux s’assèchent ou s’inversent, cela pourrait signaler de la prudence parmi les grands acteurs et entraîner des replis plus larges.

Conclusion

La réunion FOMC des 28–29 octobre 2025 a confirmé ce que beaucoup anticipaient dans l’univers crypto : la Fed opère un virage prudent vers l’assouplissement, sans pour autant céder à l’euphorie. Une seconde baisse consécutive signale une préoccupation croissante face à la dégradation du marché du travail et au resserrement des conditions financières, alors même que la tendance inflationniste demeure encourageante. Si ce changement est favorable aux actifs risqués, le message de la Fed est clair : les prochaines décisions seront dictées par les données entrantes — et non par les seules attentes du marché.

Pour les investisseurs crypto, cela implique de rester vigilants. Une Fed plus accommodante peut relancer la liquidité, dynamiser la hausse, et renforcer le narratif haussier autour de Bitcoin, Ethereum et la DeFi. Mais la réponse du marché dépendra de la capacité de la Fed à maintenir le cap accommodant de façon convaincante. Avec une incertitude macro toujours présente et une réglementation en toile de fond, c’est le moment d’être à la fois optimiste et discipliné — surveillant les signaux, et pas seulement le prix.