La volatilité du prix du Bitcoin augmente autour des jours du FOMC — Cette fois sera-t-elle différente ?

Au début de la semaine, le prix du Bitcoin (BTC) a succombé à la pression des vendeurs, passant de 84 500 $ le 17 mars à 81 300 $ au moment de la rédaction. Ce mouvement à la baisse était très probablement une vente liée à la réunion de deux jours du Comité Fédéral du Marché Ouvert (FOMC), qui se tient les 18 et 19 mars.

Les réunions du Comité Fédéral du Marché Ouvert (FOMC) ont tendance à agir comme des réinitialisations du marché. Chaque fois que le FOMC se réunit pour délibérer sur la politique monétaire américaine, les marchés crypto se préparent à l'impact.

Historiquement, les traders réduisent les risques et l'effet de levier avant l'annonce, et après la réunion et la conférence de presse du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, les marchés peuvent être tout aussi réactifs.

Le communiqué de presse de la réunion actuelle du FOMC est prévu pour le mercredi 19 mars à 14h30 ET, et il pourrait déclencher des mouvements majeurs sur le marché du Bitcoin. Analyser le comportement du marché avant sa publication pourrait offrir des indices sur le prochain mouvement du Bitcoin. 

Pour les traders, le FOMC signifie volatilité

Les traders surveillent de près les minutes du FOMC pour tout changement dans la position de la Fed sur l'inflation et les taux d'intérêt. 

Après l'annonce du FOMC, le prix du Bitcoin a tendance à réagir fortement. Depuis le début de 2024, les prix du BTC ont principalement baissé après que le FOMC a décidé de maintenir les taux, comme on peut le voir sur le graphique ci-dessous. 

L'exception notable a été le rallye pré-halving de février 2024, qui a également coïncidé avec le lancement des premiers ETF BTC au comptant. Lorsque les taux d'intérêt américains ont été réduits le 18 septembre 2024 et le 7 novembre 2024, le Bitcoin a progressé.

Cependant, la troisième réduction le 18 décembre 2024 n'a pas donné le même résultat. La diminution modeste de 25 points de base à la fourchette de 4,50 % à 4,75 % a marqué le sommet local du prix du Bitcoin à 108 000 $.

Les marchés réduisent l'effet de levier avant le FOMC, sauf cette fois

Un indicateur clé qui fournit un aperçu du sentiment du marché est l'intérêt ouvert du Bitcoin - le nombre total de contrats dérivés, principalement des contrats à terme perpétuels de 1 $, qui n'ont pas été réglés.

Historiquement, l'intérêt ouvert du Bitcoin diminue avant les réunions du FOMC, montrant que les traders réduisent l'effet de levier et l'exposition au risque, selon le graphique basé sur les données de CoinGlass.

Cependant, ce mois-ci, un autre schéma a émergé. Malgré la liquidation de 12 milliards de dollars d'intérêt ouvert du Bitcoin plus tôt ce mois-ci, dans les jours précédant le FOMC, il n'y a pas eu de diminution notable de l'intérêt ouvert du Bitcoin. Le prix du BTC a cependant baissé, ce qui est inhabituel et pourrait indiquer un pari directionnel fort.

Cela pourrait également être un signe que les traders ressentent moins d'anxiété quant à la décision de la Fed, s'attendant peut-être à un résultat neutre. Pour soutenir ce point de vue, l'outil FedWatch du CME Group indique une probabilité de 99 % que la Fed maintienne les taux à 4,25 % - 4,50 %.

Si les taux restent inchangés, il est possible que le prix du Bitcoin continue sa tendance baissière actuelle. C'est peut-être exactement ce que l'investisseur HyperLiquid espérait lorsqu'il a ouvert une position courte avec un effet de levier de 40x d'une valeur de plus de 500 millions de dollars à son apogée. Cependant, cette position est maintenant fermée.

Comment réagissent les ETF Bitcoin au comptant ?

Contrairement aux baleines Bitcoin, les investisseurs dans les ETF Bitcoin au comptant ont historiquement déchargé leurs avoirs en BTC avant les réunions du FOMC. 

Depuis le lancement des ETF BTC au comptant en janvier 2024, la plupart des événements du FOMC ont coïncidé avec des sorties d'ETF ou, au mieux, des entrées modestes, selon les données de CoinGlass. L'exception notable a été le précédent sommet historique de janvier