La nouvelle est tombée : l’économie américaine s’est contractée de 0,3 % au premier trimestre, bien en deçà des 0,4 % de croissance attendus par les experts. Ce ralentissement économique, en grande partie dû à l’incertitude générée par les annonces et les reculades successives de Donald Trump, soulève la question de l’impact sur les marchés financiers, et plus particulièrement sur le Bitcoin.
Le Bitcoin plonge dans le sillage
Ce mercredi, le Bureau of Economic Analysis (BEA) du Département du Commerce des États-Unis a publié son estimation préliminaire du PIB pour le premier trimestre et on peut dire que les nouvelles n’ont pas été bonnes. Selon l’agence, l’économie américaine a chuté de 3 % par rapport à l’année précédente, contre une prévision de croissance de 0,4 %. Ce ralentissement a naturellement eu des répercussions sur les actifs à risque et particulièrement sur le Bitcoin et les autres cryptomonnaies.
Il s’agit de la première contraction de l’économie américaine depuis le premier trimestre 2022. Les principaux responsables de ce ralentissement sont les deux axes clés de la politique économique de Trump : l’augmentation des importations et la réduction des dépenses gouvernementales. En effet, les importations ont grimpé de 41,3 % au premier trimestre, tandis que les dépenses publiques ont diminué. Dans le calcul du PIB, une hausse des importations entraîne une baisse du PIB, tout comme une réduction des dépenses publiques affecte négativement l’activité économique.
La formule du PIB est la suivante :
PIB = Consommation (C) + Dépenses gouvernementales (G) + Investissements (I) + Exportations (X) – Importations (M)
À l’heure où cet article est rédigé, la séance boursière aux États-Unis est encore loin de se finir, mais les effets de cette annonce sont déjà visibles sur les marchés. Le SP 500 affiche une baisse de 1,07 %, alors que plus dur de la chute est pour le moment derrière nous. La situation est encore plus préoccupante pour le NASDAQ, qui enregistre une baisse de 1,32 %.
En Europe, la réaction a été similaire. Bien que le CAC 40 ait entamé la journée en hausse, il recule de 0,16 % à l’heure actuelle. Le DAX30 et l’Eurostoxx 600 suivent la même tendance, avec des baisses respectives de 0,29 % et 0,16 %.
Le Bitcoin semble également réagir à cette nouvelle. Après l’annonce, le cours est passé de 95 178 $ à 93 000 $. Depuis, l’actif est toutefois remonté à 94 000 $.
Assistons-nous à une “nasdaquisation” du BTC ?
Depuis 2021, le Bitcoin évolue de manière de plus en plus synchronisée avec les actifs risqués de Wall Street , notamment ceux du NASDAQ. Fin mars, Matrixport a publié une étude indiquant que la corrélation entre le Bitcoin et le NASDAQ sur 30 jours avait atteint un sommet de 0,70. Une corrélation élevée qui remet en question le rôle traditionnel du Bitcoin en tant que valeur refuge. En théorie, le Bitcoin devrait servir de refuge lors des secousses des valeurs à risque, mais la réalité semble bien plus complexe.
Depuis le “libération day” de Trump, le Bitcoin a subi de plein fouet l’impact des tarifs douaniers, mais avec des conséquences moins néfastes que les actions technologiques du NASDAQ. Si l’on compare les performances des deux actifs depuis le début de l’année, on remarque que le Bitcoin a surperformé l’indice technologique américain : -8,91 % pour le NASDAQ 100 (NDX) contre +1,05 % pour le Bitcoin.
Toutefois, comparativement aux actifs refuge traditionnels, la hausse du Bitcoin reste modeste . L’or, par exemple, a enregistré une hausse de 26,02 % sur l’année 2025. D’autres métaux précieux ont également connu des augmentations similaires. De plus, les devises majeures (à l’exception du dollar) ont montré de bonnes performances face aux incertitudes économiques.
Ainsi, si le Bitcoin cherche à faire pareil que l’or, il est pour le moment resté à la mi-chemin, coincé entre les performances du Nasdaq et celles de l’or.
Morale de l’histoire : quand l’économie plonge, même le Bitcoin préfère sauter avec Wall Street !
