Le pivot stratégique de Fluent vers l’intelligence des données : un catalyseur de croissance à long terme dans l’ère post-cookie

Le paysage de la publicité numérique connaît un bouleversement majeur. Alors que les cookies tiers deviennent obsolètes, l'industrie s'empresse de redéfinir l'intelligence des données dans un monde axé sur la confidentialité. Dans cette arène en évolution, Fluent Inc. (NASDAQ : FLNT) s'impose comme un innovateur stratégique, tirant parti de partenariats, de son leadership et de la technologie pour se positionner à l'avant-garde du commerce média. En s'alliant à Databricks et en nommant Virginia Marsh à la tête de ses efforts de monétisation des données, Fluent ne se contente pas de s'adapter à l'ère post-cookie : il la redéfinit.

L'impératif du marché : l'intelligence des données axée sur la confidentialité

La disparition progressive des cookies tiers a accéléré la demande de données propriétaires et de cadres de collaboration sécurisés. Selon le rapport Global Entertainment & Media Outlook 2025–2029 de PwC, le marché publicitaire américain devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 8,5 %, atteignant 389,1 milliards de dollars d'ici 2029. Dans ce contexte, le retail media — un secteur dans lequel Fluent s'est profondément ancré — connaît une croissance impressionnante de 15 à 20 % d'une année sur l'autre. D'ici 2028, le marché américain du retail media devrait dépasser 98 milliards de dollars, porté par les marques et les distributeurs qui exploitent les données propriétaires des acheteurs pour des campagnes ultra-ciblées et conformes à la confidentialité.

L'activité Commerce Media Solutions de Fluent illustre parfaitement cette tendance. Au deuxième trimestre 2025, elle a généré 16,1 millions de dollars de revenus — soit une augmentation de 121 % sur un an — et a contribué à hauteur de 36 % au chiffre d'affaires consolidé de l'entreprise. La marge brute de ce segment a bondi de 43 % sur un an pour atteindre 2,9 millions de dollars, indiquant une voie vers la rentabilité.

Alliances stratégiques et leadership : le partenariat avec Databricks

La collaboration de Fluent avec Databricks est une pierre angulaire de sa transformation. En intégrant la Data Intelligence Platform de Databricks et le protocole Delta Sharing, Fluent permet aux marques d'échanger des signaux d'audience à forte intention de manière sécurisée tout en conservant un contrôle total sur leurs données. Ce partenariat répond à deux problématiques majeures : la conformité à la confidentialité et l'activation évolutive des données. L'architecture ouverte et axée sur la confidentialité de Delta Sharing permet la modélisation d'audience en temps réel et des analyses alimentées par l'IA, donnant aux marques les moyens d'innover sans compromettre les normes réglementaires.

La valeur stratégique de ce partenariat est double. Premièrement, il protège les offres de Fluent contre l'évolution des réglementations sur la confidentialité, telles que le RGPD et le CCPA. Deuxièmement, il positionne Fluent comme un leader de la monétisation des données, un secteur appelé à croître à mesure que les marques cherchent à tirer de la valeur de leurs données propriétaires.

La nomination de Virginia Marsh au poste de Head of Data & Agencies renforce encore cette stratégie. Forte d'une décennie d'expérience intersectorielle, Marsh est chargée de développer des produits de données respectueux de la confidentialité et de renforcer les partenariats avec les agences et les plateformes. Son accent sur des données résolues par identité et en temps réel s'aligne sur l'objectif de Fluent de dépasser le marketing à la performance traditionnel pour devenir un fournisseur d'intelligence des données. Ce changement de leadership souligne l'engagement de Fluent envers la création de valeur à long terme grâce à des solutions évolutives et axées sur les résultats.

Différenciation concurrentielle : au-delà des clean rooms et des plateformes traditionnelles

L'avantage concurrentiel de Fluent réside dans sa capacité à intégrer les fonctionnalités de clean room directement dans ses workflows. Contrairement à ses concurrents qui adaptent des systèmes hérités, la plateforme de Fluent est conçue dès le départ pour une collaboration sécurisée et multiplateforme. Cette approche permet une mesure et une activation sans faille à travers le « rayon, l'étagère et l'écran », un différenciateur clé dans un écosystème publicitaire fragmenté.

De plus, les partenariats de Fluent avec des plateformes telles que VideoAmp et son architecture modulaire de clean room permettent aux marques d'unifier les données sur plusieurs canaux sans créer de nouveaux silos. Cette interopérabilité est un avantage majeur en 2025, où 66 % des équipes de retail media utilisent déjà des clean rooms mais rencontrent des difficultés d'intégration. Les solutions de Fluent répondent à ces défis en intégrant les insights des clean rooms dans les workflows de planification et d'activation, permettant des décisions pilotées par les données qui optimisent directement les campagnes.

Les plateformes d'analyse traditionnelles, telles que les CDP et les tableaux de bord, manquent de l'infrastructure nécessaire au partage sécurisé des données entre organisations. Fluent, en revanche, est conçu pour un monde axé sur la confidentialité, offrant des insights pilotés par l'IA/ML et une mesure cross-screen qui répondent aux attentes réglementaires et des consommateurs en constante évolution.

Résilience financière et création de valeur à long terme

Malgré une baisse de 23,86 % du chiffre d'affaires au deuxième trimestre 2025 par rapport à l'année précédente, le virage stratégique de Fluent porte déjà ses fruits. Son taux de revenus annuel dans le commerce média a dépassé 80 millions de dollars, et l'entreprise prévoit une rentabilité ajustée de l'EBITDA au quatrième trimestre 2025 et une rentabilité sur l'ensemble de l'année 2026. Ces indicateurs suggèrent une voie vers une création de valeur durable, soutenue par des revenus récurrents à marge plus élevée issus des solutions de données.

Le marché commence à reconnaître la transformation de Fluent. Avec un ratio P/E prospectif qui reflète ses marges proches de celles des logiciels et sa croissance axée sur les données, l'action est bien positionnée pour bénéficier d'une confiance accrue des investisseurs dans sa vision à long terme.

Thèse d'investissement : un leader axé sur la confidentialité dans un marché de plus de 200 milliards de dollars

Le virage stratégique de Fluent vers l'intelligence des données est un coup de maître dans un monde post-cookie. En combinant l'infrastructure de niveau entreprise de Databricks, le leadership de Marsh et un accent sur la monétisation conforme à la confidentialité, l'entreprise est bien placée pour capter une part significative du marché du commerce média de plus de 200 milliards de dollars. Sa capacité à unifier des données fragmentées, à fournir des insights exploitables et à se conformer à l'évolution de la réglementation crée un fossé concurrentiel durable.

Pour les investisseurs, Fluent représente une opportunité attrayante à long terme. L'accent mis par l'entreprise sur les données propriétaires, l'activation pilotée par l'IA et la collaboration sécurisée s'aligne sur les tendances macroéconomiques de la publicité numérique. Bien que la volatilité à court terme puisse persister, les fondamentaux de la transformation de Fluent — une forte croissance des revenus dans son segment commerce média, une voie claire vers la rentabilité et une équipe de direction en phase avec le paradigme axé sur la confidentialité — en font un acteur remarquable de l'ère post-cookie.

Dans un monde où la donnée est la nouvelle monnaie, Fluent ne fait pas qu'adapter — il mène la charge. Pour ceux qui cherchent à s'exposer à la prochaine phase de la publicité numérique, le virage stratégique de Fluent constitue un argument d'investissement convaincant.