La forte décote de Bitcoin par rapport à sa juste valeur : un point d'entrée stratégique pour les investisseurs à long terme

L’évaluation actuelle de Bitcoin présente un argument convaincant pour les investisseurs à long terme cherchant des points d’entrée au sein d’une dislocation du marché. Malgré la volatilité récente — y compris une vente de whale de 2.7 milliards de dollars le 25 août qui a brièvement exercé une pression sur les prix — les fondamentaux de l’actif suggèrent une décote significative par rapport à sa juste valeur. Cette dislocation est alimentée par une combinaison de ventes spéculatives à court terme et d’une valorisation sous-jacente robuste du réseau, comme en témoigne le ratio Bitcoin Network Value to Transactions (NVT).

Dislocation de la valorisation : Le signal NVT

Le ratio NVT, un indicateur on-chain clé, compare la capitalisation boursière de Bitcoin à la valeur totale des transactions sur son réseau. En août 2025, le ratio NVT s’établit à 1,51, bien en dessous du seuil historique de surévaluation de 2,2 [3]. Cela suggère que le prix de Bitcoin est soutenu par une activité économique réelle plutôt que par une spéculation excessive. À titre de comparaison, un ratio supérieur à 2,2 signale généralement une surévaluation, comme observé lors du sommet du marché haussier de 2021 [5]. Le niveau actuel indique un marché où le volume des transactions dépasse la valorisation du réseau, créant une « opportunité d’achat » pour les investisseurs qui considèrent Bitcoin comme une réserve de valeur plutôt qu’un actif spéculatif [1].

Changement de sentiment du marché : du FOMO au FUD

La récente vente de whale et la baisse de prix associée ont exacerbé la peur, l’incertitude et le doute (FUD) à court terme. Cependant, cette volatilité a créé une opportunité de mauvaise évaluation. Le rebond du prix de Bitcoin à 113 000 dollars après avoir testé le niveau de support à 112 000 dollars [4] démontre sa résilience, en particulier dans le contexte de vents macroéconomiques favorables. Le taux de croissance du PIB américain de 3,3 % au deuxième trimestre 2025 [4] et la décision symbolique du gouvernement de publier les données du PIB sur la blockchain Bitcoin [1] soulignent la confiance institutionnelle croissante envers l’actif. Ces développements suggèrent que le marché sous-évalue le rôle de Bitcoin comme couverture contre l’incertitude macroéconomique.

Point d’entrée stratégique : équilibre entre risque et rendement

Pour les investisseurs à long terme, la décote actuelle par rapport à la juste valeur offre un point d’entrée stratégique. La position du ratio NVT en dessous de 2,2 a historiquement été corrélée à des périodes de sous-évaluation, où une appréciation ultérieure des prix suit souvent à mesure que le volume des transactions stimule l’adoption du réseau [2]. De plus, les initiatives blockchain du gouvernement américain [1] et l’infrastructure institutionnelle (par exemple, les ETF Bitcoin) devraient amplifier la demande au fil du temps. Bien que la volatilité à court terme demeure un risque, l’interaction entre la stabilité macroéconomique et le modèle d’offre déflationniste de Bitcoin le positionne comme une classe d’actifs durable.

Conclusion

La dislocation de la valorisation de Bitcoin, mesurée par le ratio NVT, et le changement plus large du sentiment du marché, passant de la frénésie spéculative à l’adoption institutionnelle, créent un alignement rare entre risque et rendement. Pour les investisseurs ayant un horizon de plusieurs années, le prix actuel reflète une décote par rapport à la juste valeur, soutenue à la fois par les indicateurs on-chain et les vents macroéconomiques favorables. À mesure que les États-Unis continuent d’intégrer la technologie blockchain dans leur cadre économique [1], le rôle de Bitcoin en tant qu’actif de réserve numérique devrait se renforcer, faisant de ce moment une étape clé pour une entrée stratégique.

Source :
[1] Historic First: U.S. Government Posts GDP Data on Bitcoin Blockchain
[2] Bitcoin Network Value to Transactions (NVT Ratio) Chart
[3] Bitcoin's Bull Market Pause: A Strategic Buying Opportunity
[4] Bitcoin, Solana Rise as Investors Weigh Nvidia Earnings, GDP Data