Points clés à retenir :
Les mineurs de Bitcoin ont vendu pour 485 millions de dollars de BTC sur une période de 12 jours se terminant le 23 août.
Malgré les ventes des mineurs, le hashrate du réseau Bitcoin et ses fondamentaux restent solides.
Bitcoin (BTC) a retrouvé le seuil des 112 000 dollars jeudi, se redressant après avoir atteint un plus bas de six semaines seulement deux jours auparavant. Malgré ce rebond, les traders restent inquiets car les mineurs de Bitcoin se sont délestés de leurs coins au rythme le plus rapide depuis neuf mois. La question est de savoir si cela signale le début de problèmes plus profonds ou si d'autres facteurs expliquent ces récents flux sortants.
Les portefeuilles de mineurs suivis par Glassnode montrent des réductions constantes entre le 11 août et le 23 août, avec peu de signes d'une nouvelle accumulation depuis lors. La dernière période de retraits constants dépassant 500 BTC par jour remonte au 28 décembre 2024, après que Bitcoin ait échoué à plusieurs reprises à se maintenir au-dessus de 97 000 dollars.
Lors de la dernière vague de ventes, les mineurs ont écoulé 4 207 BTC, soit environ 485 millions de dollars, sur la période de 12 jours se terminant le 23 août. Cela contraste avec une phase d'accumulation précédente entre avril et juillet, lorsque les mineurs avaient ajouté 6 675 BTC à leurs réserves. Les soldes des mineurs s'élèvent désormais à 63 736 BTC, évalués à plus de 7,1 milliards de dollars.
Bien que ces flux soient relativement faibles comparés aux allocations d'entreprises comme MicroStrategy (MSTR) et Metaplanet (MTPLF), ils alimentent souvent la spéculation sur le marché et le FUD. Si les mineurs font face à des flux de trésorerie plus serrés, la pression à la vente pourrait s'accentuer à moins que la rentabilité ne s'améliore.
Au cours des neuf derniers mois, Bitcoin a gagné 18 %, mais la rentabilité des mineurs a chuté de 10 %, selon les données de HashRateIndex. L'augmentation de la difficulté du minage et la demande plus faible pour les transactions onchain ont pesé sur les marges. Le réseau Bitcoin continue de s'auto-ajuster pour maintenir un intervalle moyen de bloc de 10 minutes, mais la rentabilité reste une préoccupation.
L'indice de prix du hashrate Bitcoin s'établit actuellement à 54 PH/seconde, contre 59 PH/seconde il y a un mois. Malgré tout, les mineurs n'ont guère de raisons de se plaindre : l'indicateur s'est nettement amélioré par rapport aux niveaux observés en mars. Selon les données de NiceHash, même les machines S19 XP de Bitmain datant de fin 2022 restent rentables à 0,09 $ par kWh.
Les mineurs de Bitcoin font face à la concurrence de l’IA mais restent résilients
Une partie de la déception des investisseurs provient d'un glissement croissant vers les infrastructures d'intelligence artificielle. Cette tendance s'est renforcée après que TeraWulf (WULF) a conclu un accord de 3,2 milliards de dollars avec Google en échange d'une participation de 14 %. Les fonds serviront à agrandir le campus de centre de données IA de TeraWulf à New York, dont le lancement est prévu pour le second semestre 2026.
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D'autres mineurs suivent une trajectoire similaire. L'entreprise australienne Iren, anciennement Iris Energy, a accéléré l'acquisition de GPU Nvidia et construit un centre de données IA refroidi par liquide au Texas, ainsi qu'un nouveau site en Colombie-Britannique qui pourra accueillir jusqu'à 20 000 GPU. Parallèlement, Hive, anciennement Hive Blockchain, a engagé 30 millions de dollars pour étendre ses opérations alimentées par GPU au Québec.
Malgré l'engouement autour de l'IA, les fondamentaux propres à Bitcoin restent solides. Le hashrate du réseau approche un niveau record à 960 millions de TH/seconde, en hausse de 7 % au cours des trois derniers mois. Cette vigueur contrebalance les craintes liées aux flux nets sortants des mineurs ou au manque de gains de rentabilité dans le secteur.
Rien n'indique que les mineurs soient sous pression immédiate pour liquider leurs positions, et même si les ventes se poursuivent, les flux entrants dans les réserves d'entreprises sont plus que suffisants pour compenser cet effet.
