Le profil de risque évolutif de Bitcoin : une passerelle pour le capital institutionnel

Le parcours du Bitcoin, passant d’un actif spéculatif à une pierre angulaire des portefeuilles institutionnels, a été marqué par un changement spectaculaire de son profil de risque. En 2025, la volatilité du Bitcoin a chuté à des niveaux historiquement bas de 30 %, réduisant l’écart avec la volatilité de l’or à 15 % et créant un ratio de volatilité de 2:1 entre les deux actifs [1]. Cette convergence a redéfini l’attrait du Bitcoin, le positionnant comme une alternative moins volatile aux actifs refuges traditionnels tout en conservant ses avantages natifs numériques.

Les implications pour le capital institutionnel sont profondes. JPMorgan estime que le Bitcoin est sous-évalué de 16 000 $ par rapport à l’or, citant ses métriques de volatilité améliorées et l’adoption croissante par les entreprises [1]. Plus de 6 % de l’offre totale de Bitcoin est désormais détenue dans les trésoreries d’entreprise, ce qui améliore la liquidité et réduit les risques de manipulation du marché [1]. Ce changement a été amplifié par le U.S. BITCOIN Act de 2025, qui a catalysé 132,5 milliards de dollars d’entrées dans les ETF spot, avec 59 % des portefeuilles institutionnels allouant désormais au Bitcoin [2].

Cependant, l’évolution du profil de risque du Bitcoin n’est pas sans défis. Bien qu’il ait surperformé l’or et le S&P 500 de 375,5 % entre 2023 et 2025, la dynamique du marché à la fin de 2025 a révélé une divergence : l’or a augmenté de 16 % tandis que le Bitcoin a chuté de plus de 6 % [4]. Des analystes comme Mike McGlone de Bloomberg Intelligence avertissent que la volatilité réduite du Bitcoin pourrait éroder son attrait spéculatif, limitant potentiellement sa capacité à surperformer l’or lors des prochains cycles [3].

Pour les investisseurs institutionnels, la clé réside dans l’équilibre entre la nouvelle stabilité du Bitcoin et son potentiel de croissance historique. La transition de l’actif, passant d’une proposition à haut risque et à haute récompense à une réserve de valeur plus prévisible, reflète le rôle de l’or dans les portefeuilles diversifiés. Pourtant, alors que la volatilité du Bitcoin s’aligne sur celle de l’or, ses avantages uniques — tels que la programmabilité et la liquidité 24/7 — restent sous-estimés.

Les mois à venir mettront à l’épreuve la capacité du Bitcoin à maintenir son élan institutionnel dans un contexte de changements macroéconomiques. Si la convergence de la volatilité a ouvert la porte à des flux de capitaux à grande échelle, la divergence récente souligne la nécessité de stratégies nuancées prenant en compte à la fois les dynamiques des marchés numériques et traditionnels.

**Source : [1] Bitcoin (BTC) Price Prediction: JPMorgan Says BTC Undervalued Versus Gold as Volatility Drops to Record Low [2] Bitcoin as a Corporate Treasury Strategy: Why Institutional Adoption Outperforms Traditional Assets [3] Bitcoin's Volatility Hits Record Low Versus Gold, Raising Doubts Over Future Outperformance [4] Gold and Bitcoin Decouple. What's Driving the Divergence?