Les ETFs Ethereum surpassent les ETFs Bitcoin : des avantages structurels et une dynamique réglementaire favorisent l'adoption institutionnelle

Le paysage de l’investissement institutionnel en 2025 a connu un bouleversement majeur, les ETF Ethereum surpassant largement les ETF Bitcoin. Au deuxième trimestre 2025 seulement, les ETF Ethereum ont attiré 13,3 milliards de dollars d’entrées, tandis que les ETF Bitcoin n’ont recueilli que 88 millions de dollars — un écart de 150 fois qui souligne une réallocation plus large du capital vers les produits basés sur Ethereum [3]. Cette divergence n’est pas une anomalie temporaire mais reflète les avantages structurels d’Ethereum et ses avancées réglementaires, qui redéfinissent les stratégies institutionnelles.

Avantages structurels : Rendements du staking et scalabilité

L’attrait d’Ethereum pour les investisseurs institutionnels provient de sa proposition de valeur unique. Contrairement à Bitcoin, qui n’offre aucun mécanisme générateur de rendement, le staking d’Ethereum propose un rendement annuel de 4,5 à 5,2 %, offrant ainsi un retour attractif dans un environnement à taux d’intérêt élevé [1]. Ces rendements, combinés au modèle déflationniste de l’offre d’Ethereum, créent une double incitation à la rétention du capital. Au troisième trimestre 2025, 29,64 % de l’offre en circulation d’Ethereum — soit 36,1 millions d’ETH — étaient stakés, réduisant l’offre liquide de 29 % et accentuant la pression haussière sur le prix [1].

Sur le plan technologique, les hard forks Dencun et Pectra d’Ethereum ont révolutionné sa scalabilité. Ces mises à jour ont réduit les coûts de transaction Layer 2 de 94 % et porté la TVL à 223 milliards de dollars en juillet 2025, dépassant de loin l’empreinte négligeable de Bitcoin dans la DeFi [3]. Des projets comme Layer Brett (LBRETT) démontrent encore la polyvalence d’Ethereum, offrant 25 000 % de rendement annuel et 10 000 TPS — des métriques qui surpassent les altcoins historiques [1]. Parallèlement, la consommation énergétique d’Ethereum a chuté de 99 % après la mise à niveau, s’alignant sur les exigences ESG institutionnelles [2].

Dynamique réglementaire : Clarté de la SEC et simplification des ETP

La clarté réglementaire a été un autre catalyseur clé. L’approbation par la SEC en juillet 2025 des mécanismes de création et de rachat en nature pour les ETP crypto a aligné les produits basés sur Ethereum sur les ETF de matières premières traditionnels, réduisant les coûts opérationnels et les inefficacités fiscales [1]. Cette mesure, associée à la simplification attendue des règles de cotation des ETP d’ici fin septembre 2025, a supprimé les obstacles pour le capital institutionnel, accélérant les approbations tant pour les ETF Bitcoin qu’Ethereum [2].

Bien que la SEC ait retardé les décisions concernant plusieurs ETF Ethereum — y compris le 21Shares Core Ethereum ETF avec staking — ces décisions sont attendues pour octobre 2025 [5]. Cette approche prudente reflète une attention particulière portée aux mécanismes de staking mais souligne également la légitimité croissante d’Ethereum. Mi-2025, les ETF Ethereum avaient accumulé 30,17 milliards de dollars d’actifs sous gestion, avec une croissance de 68 % des avoirs institutionnels au deuxième trimestre [1].

Évolutions des allocations institutionnelles : Un modèle 60/30/10

Le basculement institutionnel vers Ethereum se reflète dans les stratégies d’allocation. De nombreux investisseurs adoptent désormais un modèle 60/30/10 — 60 % de produits basés sur Ethereum, 30 % sur Bitcoin et 10 % sur des altcoins à forte utilité — illustrant le rôle d’Ethereum comme colonne vertébrale d’une économie numérique en maturation [2]. Par exemple, l’iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock a attiré 262,6 millions de dollars d’entrées le 27 août 2025, contre 50,9 millions de dollars pour Bitcoin [2].

Conclusion : Une réallocation structurelle

La domination d’Ethereum n’est pas spéculative mais motivée par son utilité infrastructurelle, son alignement réglementaire et ses avantages en matière de rendement. Les analystes prévoient qu’Ethereum pourrait atteindre 6 100 à plus de 12 000 dollars d’ici la fin de l’année 2025, creusant encore l’écart avec les ETF Bitcoin [2]. À mesure que le capital institutionnel continue de se réallouer, les ETF Ethereum sont en passe de redéfinir le paradigme de l’investissement crypto.

Source :
[1] Why Now Is the Time to Position for Bitcoin and Ethereum
[2] Ethereum's Institutional Adoption and Price Momentum in Q3 2025
[3] Ethereum ETFs Outperforming Bitcoin: A Structural Shift in ... [https://www.bitget.com/news/detail/12560604933990]