Le cas haussier structurel d'Ethereum face à la volatilité saisonnière : un achat pour l'investisseur à long terme

L’ascension d’Ethereum en 2025 n’est pas une frénésie spéculative, mais un changement structurel porté par l’adoption institutionnelle, la clarté réglementaire et l’innovation technologique. Bien que la volatilité à court terme persiste — ETH ayant récemment reculé de 4 600 $ à 4 280 $ — les fondamentaux sous-jacents suggèrent un cas d’investissement à long terme convaincant.

Adoption institutionnelle : du scepticisme à l’allocation stratégique

La reclassification d’Ethereum en tant que utility token par le CLARITY Act américain en 2025 a marqué un tournant. Ce changement réglementaire a permis aux investisseurs institutionnels de considérer Ethereum comme une infrastructure plutôt qu’un actif spéculatif, l’alignant ainsi sur les portefeuilles traditionnels [1]. Au troisième trimestre 2025, 19 entreprises cotées en bourse avaient ajouté 2,7 millions d’ETH à leurs trésoreries, reflétant l’adoption de Bitcoin mais avec un avantage clé : la mécanique déflationniste d’Ethereum et les produits de bons du Trésor américain tokenisés [1].

La finance décentralisée (DeFi) a encore renforcé l’attrait institutionnel d’Ethereum. Avec 65 % de la valeur totale verrouillée (TVL) et 80 % des bons du Trésor américain tokenisés, Ethereum est devenu la colonne vertébrale d’un marché des stablecoins de 400 milliards de dollars [1]. Les hard forks Dencun et Pectra, qui ont réduit les frais de gas de 90 % et permis plus de 100 000 transactions par seconde, ont rendu Ethereum suffisamment évolutif pour supporter plus de 4 000 applications décentralisées [1]. Ce modèle axé sur l’utilité contraste fortement avec le récit de réserve de valeur de Bitcoin, offrant aux institutions une alternative génératrice de rendement.

Momentum des ETF : une nouvelle ère d’afflux de capitaux

Les ETF Ethereum ont surpassé les ETF Bitcoin de manière spectaculaire en 2025. Alors que les ETF Bitcoin ont connu 1,2 milliard de dollars de sorties au deuxième trimestre, les ETF Ethereum ont attiré 13,3 milliards de dollars, portés par des rendements de staking de 4,5 à 5,2 % APY [2]. Le seul ETHA de BlackRock a capté 27,6 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) au troisième trimestre, Goldman Sachs devenant le plus grand détenteur institutionnel avec 721,8 millions de dollars [2].

L’approbation par la SEC en juillet 2025 des mécanismes de création et de rachat en nature pour les ETP crypto a encore simplifié l’accès institutionnel, réduisant les frictions pour les allocations à grande échelle [2]. Ce momentum n’est pas seulement quantitatif mais aussi qualitatif : la TVL d’Ethereum a grimpé à 223 milliards de dollars en juillet 2025, soit une augmentation de 38 % au troisième trimestre seulement [1]. Les analystes projettent que les ETF Ethereum pourraient atteindre 50 milliards de dollars d’AUM d’ici 2026, éclipsant l’empreinte institutionnelle actuelle de Bitcoin [3].

Résilience technique : la roue d’innovation

Les mises à niveau techniques d’Ethereum ont créé un cycle auto-renforçant de croissance. Le hard fork Pectra a optimisé les limites de staking et la finalité des transactions, tandis que l’EIP-4844 a réduit les coûts des Layer 2 par 100, rendant les microtransactions viables [1]. Ces améliorations ont attiré 127 millions de portefeuilles actifs et 1,6 million de transactions quotidiennes, la participation au staking atteignant désormais 29,6 % de l’offre totale [2].

La dynamique déflationniste du réseau — portée par l’EIP-1559 et les bons du Trésor américain tokenisés — a réduit l’offre en circulation de 0,5 % par an, créant une rareté sans sacrifier l’utilité [1]. Parallèlement, les vents macroéconomiques favorables, notamment la politique accommodante de la Réserve fédérale et l’augmentation de la masse monétaire mondiale M3, ont accru le coût d’opportunité de la détention de liquidités, poussant les capitaux vers l’écosystème générateur de rendement d’Ethereum [2].

Gérer la volatilité : une perspective à long terme

Malgré les récentes corrections de prix, les fondamentaux d’Ethereum restent solides. Une pression à court terme sous les 4 600 $ est attendue, mais des afflux institutionnels de 1,2 milliard de dollars et une part de marché de 57,3 % dans l’écosystème des altcoins suggèrent un plancher autour de 4 280 $ [4]. Les analystes estiment que l’ETH pourrait atteindre 5 790 $ d’ici la fin 2025, avec un objectif de 25 000 $ en 2028 porté par l’expansion de la DeFi et de la finance tokenisée [3].

Pour les investisseurs à long terme, les avantages structurels d’Ethereum — clarté réglementaire, génération de rendement et leadership technologique — en font une couverture contre l’inflation et l’obsolescence des systèmes financiers traditionnels. Si Bitcoin reste la référence de l’or numérique, Ethereum devient le système d’exploitation de la prochaine ère de la finance.

Source :
[1] Ethereum's Institutional Adoption vs. Short-Term Volatility
[2] Ethereum ETFs Outperform Bitcoin ETFs: Structural
[3] How High Can Ethereum Go? Expert Analysis Shows $25K Potential as Institutional Adoption Surges
[4] Ethereum Pullback to $4280 Likely, But $1.2B ETF Inflows Indicate $5k