La course au lancement du premier fonds négocié en bourse (ETF) Solana aux États-Unis s'intensifie. Plusieurs gestionnaires d'actifs, dont Canary Capital, Franklin Templeton, VanEck, Fidelity, Grayscale, CoinShares et Bitwise, ont tous soumis des déclarations d'enregistrement S-1 modifiées à la Securities and Exchange Commission (SEC).
Ces nouveaux dépôts ne constituent pas des propositions entièrement nouvelles. Ils éclairent plutôt les soumissions antérieures , démontrant que les émetteurs dialoguent en permanence avec les régulateurs. Les observateurs du secteur considèrent un chiffre d'une telle ampleur comme la preuve que quelque chose se trame en coulisses, même si le feu vert n'a pas encore été donné.
Les changements ne sont pas superficiels. Certains documents fournissent des détails précis sur les stratégies de jalonnement, les régimes de frais et les mécanismes de rachat. Par exemple, la société d'investissement en actifs numériques Grayscale a annoncé son intention de prélever une commission de 2,5 % qui serait versée en jetons Solana . D'autres ont précisé le fonctionnement des rachats en nature, comme la conversion des parts d'ETF en Solana plutôt qu'en cash.
L'analyste de Bloomberg, James Seyffart, a récemment observé que le flot de dossiers déposés démontre que la SEC travaille avec plusieurs entreprises simultanément.
Le nombre croissant de soumissions témoigne de l'ascension de Solanavers un produit institutionnel sérieux. Il n'est plus considéré comme un jeton exclusivement destiné aux détaillants, mais comme un jeton que les grands gestionnaires sont impatients de proposer aux marchés réglementés. Outre l'historique des audits, il affirme que la mise en œuvre des données du PIB par Solanaprouve que le réseau commence à être perçu comme légitime au-delà des produits financiers.
Marinade assume le rôle exclusif de jalonnement à mesure que la garde et la transparence s'améliorent
L'une des mises à jour les plus importantes du dossier révisé de Canary Capital est la désignation de Marinade Select comme fournisseur exclusif de jalonnement pour son Solana , marquant la première fois qu'un ETF américain a défini un de jalonnement clair et de qualité institutionnelle .
Selon le dossier, la plupart des actifs Solana de l'ETF seront stakingés auprès de Marinade pendant au moins deux ans. Les récompenses de staking seront automatiquement capitalisées après déduction des frais, contribuant ainsi à accroître la valeur liquidative du fonds. Cela introduit un facteur de rendement pour l'ETF et pourrait le rendre plus attractif pour les investisseurs que les offres purement passives de cryptomonnaies.
Des précisions ont également été apportées concernant les modalités de conservation. Les actifs seront répartis entre des portefeuilles chauds et froids, le dépositaire détenant exclusivement les clés privées. Les investisseurs ne manipuleront pas les jetons eux-mêmes, mais les documents déposés préviennent que les risques liés à la conservation, tels que les piratages ou les pannes de système, ne peuvent être éliminés. Afin de répondre aux préoccupations concernant la transparence, le site web de l'ETF publiera quotidiennement des informations telles que la valeur liquidative, le nombre total d'actions détenues et la présence ou non d'une prime ou d'une décote sur les actions.
Les documents mis à jour incluent également une analyse des risques, actualisée pour couvrir plus en détail certaines accusations récentes. Ils prennent également en compte la possibilité d'une défaillance des validateurs, d'une mise hors ligne du réseau, d'une coupure de données ou d'une ignorance par la fiducie de certains forks et airdrops.
Les règles de jalonnement façonnent les perspectives de l'ETF Solana
Alors que plusieurs acteurs peaufinent leurs propositions et que d'autres sont en cours d'examen par les régulateurs, la course aux ETF Solana s'intensifie. Il y aura probablement un ETF Solana investi, car la plupart des ETF crypto sont des purs acteurs, à l'exception Ethereum, où la SEC était plus rassurée, compte tenu du volume d'ETH physique.
Les enjeux sont considérables. Une approbation permettrait aux investisseurs de bénéficier d'une exposition réglementée à Solana , comme c'est déjà le cas avec Bitcoin et Ethereum. Ces ETF ouvriront la voie à de nouvelles stratégies génératrices de rendement au sein d'un produit réglementé si les possibilités de jalonnement sont autorisées.
Cette initiative témoigne d'une tendance plus large chez les gestionnaires d'actifs : la coopération avec les régulateurs, plutôt que la confrontation. Les émetteurs entendent se conformer aux normes de la SEC en les révisant et en les clarifiant. Pour les investisseurs, cela laisse entrevoir la possibilité que Solana, une blockchain expérimentale et risquée récemment apparue, soit en passe de devenir un actif financier courant.
Le résultat est encore loin d'être certain, mais les derniers documents déposés suggèrent des avancées significatives. La réponse de la SEC n'aura pas seulement un impact Solana, mais pourrait également déterminer le sort des ETF cryptographiques aux États-Unis.
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