Le renouveau de Pump.fun : une part de marché de 92,5 % peut-elle annoncer un nouveau scénario haussier pour $PUMP ?

Le secteur des launchpads de memecoins sur Solana est devenu un champ de bataille pour l’innovation, la spéculation et la tokenomics stratégique. Fin août 2025, la part de marché déclarée de 92,5 % de Pump.fun dans ce domaine a suscité des débats sur la question de savoir si cette domination signale un nouveau scénario haussier pour $PUMP ou reflète simplement la consolidation d’un marché volatil et non réglementé. Pour évaluer cela, nous devons analyser la tokenomics de Pump.fun, sa stratégie agressive de rachat, ainsi que les implications plus larges de sa reconsolidation du marché.

Tokenomics stratégique : les rachats comme mécanisme de stabilisation

La domination de Pump.fun repose sur un programme de rachat de tokens de 62,6 millions de dollars, qui a permis de racheter 16,5 milliards de tokens PUMP, réduisant l’offre de 4,3 % à 16,5 % selon la période [1]. Cette approche déflationniste combat directement la pression à la vente, un facteur critique pour les tokens à faible capitalisation où la liquidité est souvent fragile. Mi-août, ces rachats ont entraîné une hausse de 260 % du prix de PUMP, stabilisant sa valeur malgré un recours collectif de 5,5 milliards de dollars alléguant une manipulation de marché [2]. Le modèle de frais de swap à 1 % de la plateforme, générant 13,48 millions de dollars de revenus hebdomadaires, renforce encore sa viabilité financière [3].

Les rachats servent également un objectif psychologique : ils signalent la confiance dans la viabilité à long terme de la plateforme. Pour les investisseurs particuliers, cela crée un effet boule de neige — offre réduite, prix plus élevés et participation accrue. Au 29 août, le revenu cumulé à vie de Pump.fun dépassait 800 millions de dollars, avec 70 800 détenteurs uniques de tokens PUMP, dont près de la moitié détiennent moins de 10 000 tokens [4]. Cette large base de particuliers renforce la résilience de la plateforme face à la volatilité à court terme.

Reconsolidation du marché : l’histoire de deux plateformes

La résurgence de Pump.fun contraste fortement avec celle de ses concurrents. LetsBonk, autrefois challenger avec 70 % de part de marché début juillet, est désormais à la traîne avec 15,3 % [5]. Heaven, un nouvel entrant, a brièvement capté 15 % du marché avec son modèle “God Flywheel”, qui alloue 100 % des revenus du protocole à des rachats perpétuels de son token LIGHT [6]. Cependant, la base d’utilisateurs bien établie de Pump.fun et ses incitations agressives ont réaffirmé sa domination.

Le chiffre de 92,5 % de part de marché, bien que contesté (d’autres sources citant entre 73,6 % et 84,1 %), reflète une tendance plus large : la consolidation dans un secteur enclin à la fragmentation. La capacité de Pump.fun à capter près de 90 % des revenus des launchpads Solana fin août [7] souligne son rôle de standard de facto pour la création de memecoins. Cette concentration soulève toutefois des signaux d’alerte réglementaires. Le recours collectif de 5,5 milliards de dollars accuse Pump.fun de favoriser un comportement de “casino non licencié” via une demande artificielle et un trading spéculatif [8].

Risques et récompenses : un exercice d’équilibre

Bien que la tokenomics et la part de marché de Pump.fun suggèrent un scénario haussier, des risques subsistent. La dépendance de la plateforme à la spéculation des particuliers la rend vulnérable aux chocs de liquidité. Par exemple, une forte baisse en juillet a vu les revenus hebdomadaires chuter à 1,72 million de dollars après un pic à 56 millions de dollars [9]. De plus, un examen réglementaire pourrait imposer des changements opérationnels, comme on l’a vu avec le modèle déflationniste de Heaven, qui, bien qu’innovant, pourrait attirer des défis juridiques similaires.

Cependant, la stratégie de Pump.fun axée sur les rachats offre un contre-argument convaincant. En réduisant l’offre et en stabilisant les prix, elle crée un cycle auto-renforçant qui profite à la fois aux créateurs et aux traders. La part de marché de 73,6 % de la plateforme en volume de trading (4,68 milliards de dollars) et ses 1,37 million de traders actifs [10] valident encore ses effets de réseau.

Conclusion : un scénario haussier avec réserves

La part de marché de 92,5 % de Pump.fun n’est pas qu’un chiffre — c’est un témoignage de la puissance de la tokenomics stratégique dans un secteur à haut risque et à haut rendement. Bien que des incertitudes juridiques et réglementaires persistent, le programme de rachat de la plateforme, l’adoption par les particuliers et la résilience de ses revenus positionnent $PUMP comme une option potentielle à long terme. Cependant, les investisseurs doivent mettre ces facteurs en balance avec la volatilité inhérente au secteur. Pour l’instant, la domination de Pump.fun suggère un scénario haussier, mais qui nécessite une surveillance attentive de la dynamique du marché et des évolutions réglementaires.

Source :
[1] Pump.fun Spends $62 Million on Token Buybacks Amid Legal Challenges,
[2] Pump.fun Regains Top Spot in Solana Memecoin ...,
[3] Pump.fun Surpasses $800M Revenue in Solana Meme ...,
[4] Pump.fun's Strategic Buybacks and Their Impact on PUMP ...,
[5] Pump.fun Dominates Solana Launchpad Market with 76.8% Share,
[6] The Rise of Heaven: How a Solana Launchpad ...,
[7] Pump.fun Captures 90% of Solana Launchpad Revenue,
[8] Solana News Today: Pump.fun Buys Back $62M in Tokens as Legal Storm Brews Over Meme Market Scheme,
[9] Pump.fun Regains Top Spot in Solana Memecoin Launchpad Rankings,
[10] Pump.fun's 76.8% Solana Launchpad Dominance and Its ...