Test du support à 108K$ de Bitcoin : entrée stratégique ou cassure baissière ?

Le test actuel du niveau de support à 108 666 $ par Bitcoin représente un point d’inflexion critique dans son marché haussier volatil. Ce niveau, qui coïncide avec la moyenne mobile simple sur 20 semaines, a historiquement servi de zone de support dynamique lors des phases de consolidation [1]. Cependant, l’interaction entre les indicateurs techniques, le comportement institutionnel et les forces macroéconomiques suggère un profil risque-rendement nuancé pour les investisseurs.

Indicateurs techniques : des signaux mitigés

Le prix du Bitcoin est retombé à 109 889 $ après avoir atteint un sommet à 113 000 $, avec un RSI oscillant autour de 40 — une condition classique de survente qui précède souvent des rebonds à court terme [1]. Pourtant, la dynamique baissière persiste dans le MACD et l’oscillateur stochastique, qui signalent une pression à la baisse et un risque de cassure [1]. Les bandes de Bollinger renforcent cette dualité : la proximité du BTC avec la bande inférieure suggère une forte probabilité de rebond, mais seulement si les acheteurs institutionnels interviennent pour absorber la pression vendeuse [1].

Les backtests historiques de stratégies similaires basées sur le RSI montrent un rendement total de 171 % de 2022 à 2025, bien qu’avec un drawdown maximal de 66,8 %.

La pression gamma autour de 111 000 $ ajoute une couche supplémentaire de complexité. Plus de 14,6 milliards de dollars de puts BTC sont concentrés dans la zone de prix de 108 000 $ à 112 000 $, créant un risque auto-renforçant de vente si le prix passe sous les 108 000 $ [2]. Cela est aggravé par les sorties d’ETF provenant de grandes institutions comme BlackRock et Fidelity, qui ont accéléré le sentiment baissier [2].

Facteurs institutionnels et macroéconomiques : liquidité et effet de levier

Le cycle de resserrement de la Réserve fédérale a exacerbé la volatilité du Bitcoin en drainant la liquidité et en augmentant le coût des positions longues à effet de levier [2]. Cela a déclenché des appels de marge et amplifié les spirales baissières, en particulier sur les marchés dérivés. Parallèlement, les flux entrants dans les ETF spot ont récemment inversé une longue série de sorties, avec 219 millions de dollars d’entrées enregistrés le 26 août [1]. Cela suggère que les investisseurs institutionnels et particuliers voient encore de la valeur dans les fondamentaux à long terme du Bitcoin, malgré des vents contraires à court terme.

Les schémas historiques de volatilité suggèrent également une incertitude accrue. La volatilité sur 30 jours du Bitcoin est tombée à 32 % début août 2025, en dessous de sa moyenne annuelle de 50 %, mais des facteurs saisonniers — comme l’effet du « ghost month » — pourraient provoquer un pic à mesure que les traders reviennent de vacances d’été [1]. Le ratio NVT, actuellement à 1,98, approche le seuil de surévaluation de 2,2, signalant une correction potentielle si le prix dépasse 108 000 $ [3].

Positionnement ajusté au risque : équilibre entre scénarios haussiers et baissiers

Pour les investisseurs, la clé réside dans un positionnement ajusté au risque. Une défense réussie des 108 000 $ pourrait déclencher un rallye de soulagement vers la moyenne mobile sur 20 jours à 115 458 $ [1], tandis qu’une cassure pourrait prolonger la faiblesse vers 105 000 $ [2]. Les traders prudents devraient attendre une confirmation du support à 108 000 $ avant d’entrer en position longue, avec des stops placés sous 108 000 $ [1]. Les traders plus agressifs pourraient considérer les niveaux actuels de RSI comme un point d’entrée, mais doivent rester prudents en raison des signaux baissiers du MACD [1].

La taille des positions doit tenir compte de la volatilité élevée du Bitcoin, avec une plage vraie moyenne de 3 168 $ [1]. Étant donné que 74 % de l’offre de Bitcoin est détenue par des investisseurs à long terme [4], une correction plus profonde sous 108 000 $ pourrait attirer une accumulation à prix réduit. Cependant, l’EMA sur 50 semaines à 95 000 $ reste une ligne critique pour l’intégrité du marché haussier [3].

Conclusion : un pari calculé

Le test du support à 108 000 $ par Bitcoin est un microcosme de la fragilité du marché haussier global. Bien que les indicateurs techniques et l’activité institutionnelle suggèrent un rebond potentiel, les vents contraires macroéconomiques et la dynamique des marchés dérivés posent des risques significatifs. Les investisseurs doivent peser le taux de réussite historique de ce niveau de support — trois confirmations au cours des deux dernières années [1] — face à la probabilité d’une cassure. Dans un marché volatil, une gestion disciplinée du risque — via des ordres stop-loss et une taille de position adaptée — demeure primordiale.