Le dilemme de divergence de Bitcoin : les 125 000 $ sont-ils toujours atteignables ou le bull run a-t-il déjà atteint son sommet ?

L’évolution du prix du Bitcoin en août 2025 a suscité un débat crucial : le sommet de 125 000 $ atteint à la mi-août n’est-il qu’une sur-extension temporaire, ou le marché fait-il face à un changement structurel ? La réponse réside dans la tension entre des indicateurs techniques baissiers et des fondamentaux institutionnels résilients. Cette divergence — entre les métriques on-chain et la confiance macroéconomique — définit le « dilemme » actuel des investisseurs.

Indicateurs techniques : un récit baissier

L’indice de force relative (RSI) du Bitcoin est tombé à 38,62, s’approchant de la zone de survente tout en restant dans des conditions neutres [2]. Cependant, une divergence baissière est évidente : le RSI n’a pas réussi à atteindre de nouveaux sommets malgré une consolidation du prix autour de 108 000 $ [2]. Parallèlement, le MACD (Moving Average Convergence Divergence) est entré dans un croisement baissier, et le prix du Bitcoin est passé sous ses moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, avec des niveaux de support clés à 110 750 $ et 106 500 $ sous surveillance [1].

Les métriques on-chain renforcent l’argument baissier. Le ratio MVRV (Market Value to Realized Value) est passé sous sa moyenne mobile simple (SMA) à 365 jours, un précurseur historique de corrections prolongées [4]. De plus, le taux MVRV sur 30 jours de -3,37 % suggère que le Bitcoin est sous-évalué, un schéma qui a historiquement précédé de forts rebonds [1]. Pourtant, la compression du ratio MVRV à 1,0 — une zone neutre — indique une phase de transition où le sentiment des investisseurs spéculatifs et de long terme se rééquilibre [3].

Sentiment du marché : optimisme contrarien

L’indice Crypto Fear & Greed, à 39 au 30 août 2025, reflète un marché en zone de « peur » [1]. Alors qu’une peur extrême (sous 25) a historiquement signalé des opportunités d’achat contrariennes, le niveau actuel suggère la prudence plutôt que la panique. Cela s’aligne avec le ratio Taker-Buy-Sell (-0,945) et le momentum du volume de transfert (23,2 milliards $), qui indiquent que le marché approche d’un point d’inflexion [1].

La confiance institutionnelle, cependant, raconte une autre histoire. L’approbation des ETF Bitcoin au comptant et le U.S. BITCOIN Act ont normalisé la crypto comme un actif de niveau institutionnel, avec 77 % des responsables de la conformité développant des stratégies d’actifs numériques [2]. Les ETF basés sur Ethereum, qui ont dépassé Bitcoin en termes d’entrées en août, mettent en lumière une réallocation plus large vers des infrastructures axées sur l’utilité [4]. Parallèlement, la U.S. Strategic Bitcoin Reserve et les avoirs d’entreprises telles que Tesla et Harvard soulignent le rôle du Bitcoin comme actif de réserve stratégique [4].

Le dilemme de la divergence : techniques vs fondamentaux

La question clé est de savoir si les indicateurs techniques du Bitcoin l’emporteront sur les fondamentaux institutionnels. Historiquement, la compression du MVRV à 1,0 a précédé des phases d’accumulation, suggérant que le marché pourrait se consolider avant une éventuelle cassure [5]. Cependant, le MACD baissier et la divergence du RSI impliquent que la pression vendeuse à court terme pourrait persister, en particulier si le Bitcoin ne parvient pas à reconquérir le seuil des 114 000 $ — un niveau psychologique et technique crucial [3].

Pour les investisseurs de long terme, l’environnement actuel présente un paradoxe : les signaux techniques baissiers suggèrent une correction vers 95 000–100 000 $, tandis que les achats institutionnels et les rebonds historiques lors d’extrêmes similaires du sentiment plaident pour la résilience [3]. Le niveau des 114 000 $ est déterminant ; une clôture hebdomadaire au-dessus pourrait raviver la dynamique haussière, tandis qu’une rupture pourrait entraîner une correction plus profonde.

Implications stratégiques

Les investisseurs doivent naviguer dans cette divergence avec une double perspective. Les traders à court terme peuvent privilégier la gestion du risque, en utilisant 110 750 $ et 106 500 $ comme niveaux de stop-loss. Pour les détenteurs de long terme, la zone neutre à haussière du ratio MVRV et l’activité d’achat institutionnelle offrent un argument convaincant pour accumuler du Bitcoin à prix réduit [5]. Cependant, la patience est de mise : le point d’inflexion du marché pourrait ne pas se matérialiser avant la fin 2025 ou le début 2026, selon les facteurs macroéconomiques et les tendances d’entrées dans les ETF [4].

Conclusion

Le « dilemme de la divergence » du Bitcoin résume la tension entre l’épuisement technique et la conviction institutionnelle. Bien que les indicateurs baissiers suggèrent une correction à court terme, le récit macroéconomique plus large — porté par l’adoption des ETF, la clarté réglementaire et les allocations de trésorerie d’entreprise — soutient une perspective haussière à long terme. Le sommet des 125 000 $ n’est peut-être pas hors de portée, mais il nécessitera un nouveau test des niveaux de support clés et un changement de sentiment, passant de la peur à un optimisme prudent.

Source :
[1] A Buying Opportunity or a Warning Sign?
[2] Bitcoin RSI Hits 38.62 as BTC Price Consolidates Near $108K
[3] Bitcoin's Critical $114K Threshold: A Make-or-Break
[4] Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment, Trends
[5] Has Bitcoin's Bull Run Really Ended? Here's What MVRV ...