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La baisse des taux de la Fed en septembre : implications stratégiques pour les actifs à risque et le positionnement sur les marchés

La baisse des taux de la Fed en septembre : implications stratégiques pour les actifs à risque et le positionnement sur les marchés

ainvest2025/08/31 16:48
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Par:BlockByte

- La Fed fait face à une probabilité de 86 % d'une baisse de taux de 0,25 % en septembre 2025, en raison du ralentissement du marché du travail et d'une inflation modérée (2,7 %), malgré les risques d'inflation liés aux tarifs douaniers. - La dynamique du marché du travail proche du « stall speed » — illustrée par 73 000 créations d’emplois en juillet et une hausse du chômage — a poussé la politique vers l’assouplissement, avec seulement deux membres du FOMC en désaccord. - Les actifs à bêta élevé comme Bitcoin (116 000 $) et Ethereum (4 887 $) ont bondi avant l’annonce, portés par les autorisations de spot ETF et des flux institutionnels de 12 milliards $ depuis le deuxième trimestre 2025.

La réunion de la Federal Reserve de septembre 2025 est devenue un point focal pour les marchés mondiaux, avec une probabilité de 86 % intégrée pour une baisse de taux de 0,25 % [1]. Cette décision, motivée par un marché du travail en ralentissement et une inflation modérée, pourrait redéfinir la trajectoire des actifs à bêta élevé tels que les cryptomonnaies et les actions. Bien que la Fed reste prudente face aux risques inflationnistes liés aux tarifs douaniers et aux tensions géopolitiques, les données économiques — en particulier les révisions à la baisse de la croissance de l’emploi et la dynamique de « vitesse de décrochage » du marché du travail — ont fait pencher la balance en faveur d’un assouplissement [2]. Pour les investisseurs, comprendre l’interaction entre la politique monétaire et la performance des actifs est essentiel pour naviguer dans la prochaine phase de positionnement sur les marchés.

Les arguments en faveur d’une baisse en septembre : dynamique du marché du travail et de l’inflation

Le marché du travail américain montre des signes de tension, avec seulement 73 000 emplois non agricoles créés en juillet — bien en dessous des attentes — et des révisions à la baisse des mois précédents qui érodent la confiance dans la résilience du secteur [3]. Le taux de chômage, bien qu’encore à 4,2 %, a augmenté pour le troisième mois consécutif, signalant un resserrement des conditions du marché du travail [4]. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a souligné que le marché du travail « approche de la vitesse de décrochage », les entreprises retardant les embauches et les investissements en raison de l’incertitude autour des tarifs et de l’adoption de l’IA [5].

L’inflation, bien qu’encore supérieure à l’objectif de 2 %, s’est modérée à 2,7 % sur les 12 mois se terminant en juillet 2025 [6]. Cependant, la Fed reste vigilante face aux pressions inflationnistes persistantes provenant des tarifs instaurés sous Trump, qui ont fait grimper les prix des biens et compliqué le double mandat de la banque centrale : stabilité des prix et plein emploi [7]. Le compte rendu du FOMC de juillet a révélé un comité divisé, avec seulement deux membres dissidents en faveur d’une baisse de taux [8]. Ce débat interne souligne l’équilibre délicat de la Fed : assouplir la politique pour soutenir la croissance tout en évitant une résurgence de l’inflation.

Actifs à bêta élevé : performance historique et positionnement actuel

Historiquement, les baisses de taux de la Fed ont servi de catalyseur pour les actifs à bêta élevé. Au cours des cinq dernières décennies, le S&P 500 a enregistré un rendement moyen de 14,1 % dans les 12 mois suivant le début d’un cycle de baisse des taux, avec une surperformance des actions de qualité et de momentum [9]. L’environnement actuel présente cependant des dynamiques uniques. Les cryptomonnaies, par exemple, ont bondi dans l’anticipation du pivot de la Fed. Bitcoin a atteint 116 000 $, et Ethereum a atteint 4 887 $ en août 2025, portés par l’approbation des ETFs Bitcoin spot et des flux institutionnels de 12 milliards de dollars depuis le deuxième trimestre [10].

Le ratio ETH/BTC, indicateur de la force relative d’Ethereum, est monté à 0,05 en août 2025, reflétant la confiance institutionnelle croissante dans les améliorations post-Dencun d’Ethereum [11]. Parallèlement, les actions des secteurs technologiques et web3 ont bénéficié de la baisse des coûts d’emprunt, l’indice de volatilité VIX tombant à son plus bas niveau de l’année [12]. Cependant, le marché fait face à des risques tels que la surévaluation et les incertitudes politiques en 2026, qui pourraient déclencher de fortes corrections sur des actifs volatils comme les altcoins [13].

Implications stratégiques pour les investisseurs

Pour les investisseurs, la baisse de taux de septembre présente à la fois des opportunités et des risques. Les actifs à bêta élevé comme les cryptomonnaies et les actions devraient bénéficier d’une liquidité accrue et de coûts d’emprunt plus faibles, mais leur performance dépendra de la capacité de la Fed à équilibrer croissance et inflation. L’approbation des ETFs Bitcoin spot a déjà injecté des capitaux institutionnels sur le marché crypto, suggérant un changement structurel dans l’appétit pour le risque [14]. Cependant, le régime actuel de « risk-off » — alimenté par des taux d’intérêt élevés — a entraîné une réallocation du capital vers des actifs à rendement et des actions défensives [15].

Conclusion

La baisse de taux de la Fed en septembre, bien que quasi certaine, n’est pas une garantie de gains sans réserve pour les actifs à bêta élevé. Les investisseurs doivent rester vigilants quant au double mandat de la Fed et à la possibilité de retards ou de revirements de politique. Une approche diversifiée — équilibrant l’exposition aux actions, aux cryptomonnaies et aux actifs défensifs — pourrait offrir la meilleure voie à suivre dans cet environnement incertain. Alors que la Fed navigue dans l’interaction délicate entre croissance et inflation, la réaction du marché servira de baromètre pour les perspectives économiques globales.

Source :
[1] The Fed Will Cut Interest Rates In September? Don't Be So ...
[2] Fed official sends bold 5-word message on September ...
[3] Employment Situation Summary - 2025 M07 Results
[4] Cooling Labor Market Strengthens Case for a September ...
[5] Speech by Governor Waller on the economic outlook
[6] Consumer Price Index Summary - 2025 M07 Results
[7] The Fed Is in Uncharted Waters Ahead of Key September ...
[8] Federal Reserve issues FOMC statement
[9] How Stocks Historically Performed During Fed Rate Cut Cycles
[10] Crypto Stocks and Digital Assets Surge on Fed's Rate-Cut Signals
[11] How Fed Rate Cuts and Regulatory Tailwinds Could Spark...
[12] Powell's Rate Cut Signals & ETH Surge
[13] Navigating Crypto and Equity Markets Amid Rising U.S. ...
[14] Fed Policy Shifts and Crypto Market Volatility
[15] Fed Hikes and Crypto Volatility: Navigating the New Risk-Regime

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Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.

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