Les géants financiers japonais se précipitent pour redéfinir l'avenir du yen avec des ambitions de stablecoin

Monex Group, une importante société japonaise de services financiers, envisage de lancer un stablecoin adossé au yen, une initiative qui s’aligne sur les avancées réglementaires du Japon dans le domaine des monnaies numériques. Le président de la société, Oki Matsumoto, a souligné l’importance de s’adapter à l’évolution du paysage financier, déclarant que ne pas participer au marché des stablecoins risquait de faire prendre du retard dans la course à la finance numérique. Le stablecoin proposé, qui serait échangeable à un taux de 1:1 avec le yen japonais, devrait être adossé à des actifs tels que des obligations d’État japonaises. S’il est mis en œuvre, il faciliterait des transactions telles que les transferts internationaux et les règlements d’entreprise. Cette initiative s’appuie sur l’infrastructure numérique existante de Monex, y compris sa propriété de la plateforme d’échange crypto locale Coincheck et sa branche de courtage en valeurs mobilières, Monex Securities [1].

Le récent changement réglementaire de la FSA marque un moment clé pour l’écosystème des monnaies numériques au Japon. L’agence se prépare à approuver pour la première fois l’émission de stablecoins adossés au yen, un développement qui reflète la reconnaissance croissante des stablecoins en tant qu’outil financier légitime. Cette avancée réglementaire fait suite à l’approbation de USD Coin (USDC) au Japon et à l’assouplissement progressif des restrictions sur les stablecoins étrangers, amorcé en 2023. En février 2025, la FSA a approuvé un rapport d’un groupe de travail recommandant des changements de politique visant à assouplir la réglementation sur les stablecoins, signalant une approche plus ouverte à l’innovation dans le secteur [1].

Monex n’est pas la seule entité à manifester de l’intérêt pour le secteur des stablecoins adossés au yen. La deuxième plus grande banque du Japon, SMBC, s’est associée au développeur Avalanche Ava Labs et à FireBlocks pour co-développer une pièce indexée sur le JPY, dont le lancement est prévu en 2026. De plus, la startup JPYC est devenue la première entreprise à recevoir une approbation réglementaire début 2025, soulignant la dynamique concurrentielle qui se forme au sein du secteur financier du pays. Cet environnement réglementaire crée des opportunités pour les entreprises japonaises de jouer un rôle de leader dans l’écosystème mondial des stablecoins [2].

Sur le plan de la politique monétaire, le Japon navigue un équilibre délicat entre la gestion de la hausse des taux d’intérêt et le maintien de la stabilité économique. Le ministre japonais des Finances, Katsunobu Kato, a reconnu les défis liés à la hausse des taux et a souligné la nécessité de poursuivre le dialogue avec les acteurs du marché obligataire afin de gérer correctement les politiques d’endettement. Cela s’inscrit dans une tendance mondiale plus large, alors que la Banque du Japon s’éloigne progressivement de politiques monétaires ultra-accommodantes, contribuant à réduire l’écart de taux d’intérêt entre le Japon et les autres grandes économies [3].

La trajectoire de la politique de la Banque du Japon est un facteur crucial influençant la performance du yen. Le passage de la banque centrale à une position plus neutre a apporté un certain soutien au yen face aux principales devises, comme on a pu le constater ces derniers mois. Le contexte mondial joue également un rôle, en particulier avec la Réserve fédérale américaine signalant une possible baisse des taux d’intérêt en septembre 2025. Contrairement aux cycles d’assouplissement précédents, où la coordination des banques centrales aidait à stabiliser le dollar, le scénario actuel suggère que la Fed agit de manière isolée, ce qui devrait peser sur le dollar américain et renforcer le yen. Cette divergence devrait se poursuivre en 2026, le Japon et d’autres grandes économies continuant à relever prudemment leurs taux tandis que la Fed assouplit sa politique [4].

La convergence des progrès réglementaires, de la demande du marché et des changements de politique monétaire crée un environnement favorable aux stablecoins adossés au yen. L’initiative de Monex, si elle est approuvée, pourrait servir de modèle à d’autres institutions financières souhaitant entrer dans le domaine des actifs numériques. Alors que la FSA continue de façonner le paysage réglementaire, les entreprises japonaises sont bien positionnées pour tirer parti de leur infrastructure domestique et de leurs partenariats internationaux afin d’élargir leur offre numérique. Avec le yen qui se renforce dans un contexte de conditions monétaires mondiales changeantes, le moment choisi pour un tel développement semble stratégiquement judicieux [1].