- Les ETF Bitcoin ont connu une sortie nette de 751 millions de dollars en août, une première dans l’histoire.
- Les ETF Ethereum ont absorbé 3,9 milliards de dollars d’afflux nets en août.
- Le prix du BTC est tombé en dessous des principaux niveaux de base du coût à court terme.
Un renversement stupéfiant et sans précédent a ébranlé les fondements mêmes du marché des crypto-monnaies.
Pour la première fois depuis leur célèbre lancement, la marée institutionnelle qui a porté le bitcoin à un niveau record a tourné, les ETF au comptant ayant perdu des centaines de millions de dollars en août.
Dans le même temps, un courant puissant et silencieux de capitaux a afflué dans Ethereum, signalant un changement potentiel de la garde et le début d’une histoire de rotation majeure qui pourrait définir le reste de l’année.
L’ampleur de la divergence est frappante. En août, quelques semaines seulement après avoir propulsé l’actif à un sommet historique de 124 000 dollars, les fonds au comptant Bitcoin ont perdu 751 millions de dollars de sorties nettes.
Au cours de la même période, les ETF Ethereum ont discrètement absorbé la somme incroyable de 3,9 milliards de dollars, un profond renversement des rôles qui suggère que les investisseurs institutionnels pourraient être en train de rééquilibrer fondamentalement leur exposition aux cryptomonnaies.
Les bases fragiles du bitcoin
La douleur pour le bitcoin ne réside pas seulement dans les données de flux des ETF ; C’est gravé dans la blockchain elle-même. Un récent rapport de la société d’analyse Glassnode dresse le tableau d’un marché qui glisse de l’euphorie à la profonde fragilité.
L’analyse montre que le prix du bitcoin est tombé en dessous du coût de base des détenteurs de 1 mois et de 3 mois, un développement critique qui laisse une énorme cohorte d’investisseurs récents sous l’eau et augmente considérablement le risque d’une vente plus profonde et provoquée par la panique.
Si le prix continue de glisser en dessous du coût de base de six mois près de 107 000 dollars, Glassnode prévient qu’il pourrait accélérer les pertes vers la zone de support cruciale de 93 000 à 95 000 dollars, un groupe dense d’accumulation par les détenteurs à long terme.
Les marchés de prédiction se font l’écho de ce sentiment prudent.
Les traders de Polymarket attribuent désormais à 65 % la probabilité que le bitcoin revienne à 100 000 dollars avant de reprendre 130 000 dollars, un signe clair que le rallye de juillet est désormais considéré comme trop étendu et insoutenable sans une nouvelle vague de demande institutionnelle.
Ethereum : le lest silencieux
Alors que le bitcoin vacille, l’Ethereum est en train d’émerger comme une source de stabilité discrète et puissante. Ses entrées d’ETF ont été remarquablement constantes, enregistrant des souscriptions nettes positives au cours de 10 des 12 derniers mois.
Les 3,9 milliards de dollars récoltés en août ont été le moteur de l’impressionnant gain de 25 % du jeton au cours des 30 derniers jours, une surperformance étonnante lors d’une correction brutale à l’échelle du marché.
La conviction derrière l’essor d’Ethereum est ferme. Les traders de Polymarket voient plus de 90 % de chances que l’actif se maintienne au-dessus de 3 800 dollars au début du mois de septembre, et les paris à plus long terme lui donnent 71 % de chances de terminer 2025 au-dessus de la barre convoitée des 5 000 dollars.
Alors que la marée institutionnelle du bitcoin se retire, l’offre plus stable d’Ethereum devient le nouveau point d’ancrage du marché. La grande rotation n’en est peut-être qu’à ses débuts, mais les signes sont indubitables.
Une nouvelle dynamique de pouvoir prend forme, et la bataille pour le trône de la crypto ne fait que commencer.
