Points clés à retenir :
Le death cross du MVRV de Bitcoin signale un momentum baissier, précédant historiquement d'importantes corrections de prix.
Cependant, le MVRV Z-Score reste bien en dessous des niveaux de pic historiques.
Bitcoin (BTC) pourrait être sur le point de connaître une correction prolongée dans les semaines à venir, alors qu’un indicateur de surévaluation envoie un signal baissier. Selon des analystes crypto, le marché des cryptomonnaies pourrait être en train de vivre un “macro retournement”.
Le MVRV de Bitcoin montre des “signes d’épuisement”
Le ratio Market Value to Realized Value (MVRV) de Bitcoin, un indicateur qui mesure si l’actif est surévalué, a récemment affiché un “death cross”, indiquant un essoufflement du momentum, selon l’analyste CryptoQuant Yonsei_dent.
“Le momentum du MVRV montre des signes d’épuisement avec un death cross clair entre la moyenne mobile sur 30 jours (30DMA) et celle sur 365 jours (365DMA)”, a déclaré l’analyste dans une analyse QuickTake dimanche.
La dernière fois que cet indicateur a produit ce croisement baissier, c’était au sommet du cycle de 2021, précédant une chute de 77 % à $15,500 depuis $69,000 lors du bear market de 2022.
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Malgré une hausse de 13 % du prix du BTC à un sommet historique de $124,500 depuis $109,000 entre janvier et août, le MVRV a diminué, “indiquant un affaiblissement des flux de capitaux”, a déclaré Yonsei_dent, ajoutant :
“L’histoire ne se répète pas, elle rime — et les signaux du MVRV méritent attention.”
Le death cross du MVRV “signale un retournement macro du momentum de positif à négatif”, a déclaré l’analyste Ali Martinez dans un post vendredi sur X.
Si l’histoire se répète, le prix du Bitcoin pourrait entamer une tendance baissière prolongée, les analystes projetant des objectifs à court terme autour de $105,000 et même jusqu’à $60,000 si le bear market s’installe.
Le rallye de Bitcoin n’est pas surchauffé, selon le MVRV Z-score
Malgré ce scénario potentiellement baissier, plusieurs autres indicateurs onchain suggèrent que le sommet historique de $124,500 de Bitcoin n’est probablement pas le sommet. Par exemple, les 30 signaux de sommet de marché haussier de CoinGlass n’indiquent toujours aucun signe de surchauffe.
De même, le MVRV Z-Score de Bitcoin reste bien en dessous des niveaux historiquement associés aux sommets de marché. Cette divergence suggère que le rallye actuel pourrait encore rebondir depuis les niveaux actuels vers de nouveaux sommets historiques.
Historiquement, lorsque la valeur de marché dépasse largement la valeur réalisée, le score entre dans la zone rouge (voir graphique ci-dessous), signalant une surévaluation et précédant souvent les grands sommets.
“Quand il est élevé (zone rouge), les gens sont assis sur d’énormes profits et vendent généralement. Quand il est bas (zone verte), les gens sont en perte et les smart money achètent”, a déclaré l’analyste populaire Stockmoney Lizards dans un post du 26 août sur X.
Les schémas historiques suggèrent que chaque sommet macro coïncidait avec un MVRV Z-score entre 7 et 9. En 2017, il a dépassé 9 avant le crash et en 2021, il est monté au-dessus de 7 avant de se retourner.
En 2025, la métrique “se situe autour de 2”, a déclaré l’analyste, ajoutant :
“Nous ne sommes même pas proches de la zone de danger pour l’instant. Les gens ne sont pas massivement surexposés sur les profits comme lors des précédents sommets. Cela me dit qu’il y a encore de la marge.”
Cela indique que, d’un point de vue onchain, Bitcoin n’est pas encore surchauffé et pourrait continuer à grimper avant d’atteindre un sommet, potentiellement autour de l’objectif de prix de $260,000 du mégaphone haussier.
