Le yen numérique en hausse : JPYC et les banques mènent l’essor des stablecoins au Japon

Le Japon, historiquement conservateur après le piratage de Coincheck en 2018, passe enfin des cadres juridiques à la mise en œuvre des stablecoins.

Des analystes, dont The Diplomat, présentent les jetons en yen du Japon comme une réponse à la dépendance au dollar dans le commerce mondial. BeInCrypto a rapporté que les centres financiers asiatiques intensifient la concurrence alors que les initiatives de stablecoins se répandent dans la région.

Le Japon se tourne vers les stablecoins

Le changement le plus récent est survenu en septembre 2025, lorsque Japan Post Bank a confirmé son intention d’émettre des jetons de dépôt d’ici 2026 en utilisant l’infrastructure de DeCurret DCP. Ce déploiement s’inscrit dans la stratégie plus large du Japon visant à construire le DCJPY comme un réseau de confiance pour les règlements tokenisés.

En août, SBI VC Trade a conclu des accords de base avec SMBC et Ripple pour développer conjointement des jetons basés sur le yen ainsi que le stablecoin dollar RLUSD de Ripple pour le Japon.

Dans le même temps, JPYC s’est préparé à lancer JPYC EX, sa plateforme officielle d’émission et de rachat. Le PDG Noritaka Okabe a déclaré à Reuters que la demande pour JPYC viendrait d’abord des institutions nationales avant de s’étendre à l’international, adossée 1:1 à des dépôts en yen et à des obligations d’État japonaises.

Okabe envisage JPYC comme le “Circle du Japon”, fournissant un yen numérique stable et conforme pour les marchés nationaux et internationaux.

Pendant ce temps, la société de logiciels Asteria a dévoilé un adaptateur sans code intégrant JPYC dans les flux de travail d’entreprise. L’entreprise adopte le règlement en stablecoin au sein de ses systèmes d’entreprise.

D’un conservatisme à un pays leader des stablecoins

La révision de la Payment Services Act du Japon en 2023 a légalisé les stablecoins en tant qu’instruments de paiement électronique, définissant trois catégories :

• Type transfert de fonds : Émis par des prestataires de services de transfert agréés (par exemple, JPYC).
• Type fiducie : Garanti par des actifs fiduciaires séparés.
• Type dépôt : Émis par des banques, assurés comme des dépôts (par exemple, Japan Post Bank).

L’amendement de 2025 a ajouté une licence d’intermédiaire, assoupli les règles sur les actifs fiduciaires et exigé la garde domestique des réserves par la FSA. La politique administrative 2025 de la FSA a explicitement listé les stablecoins en yen comme un outil pour “améliorer les paiements”.

Ces réformes font du Japon une étude de cas de premier plan en Asie, montrant comment la régulation peut accélérer l’innovation sans sacrifier la conformité.

Pendant ce temps, l’approche graduée du Japon contraste avec celle des États-Unis, où USDC et USDT dominent un marché de 150 milliards de dollars. Le Digital Money Forum de la Bank of Japan a souligné l’importance des fonctionnalités de conformité telles que les fonctions de gel, les contrôles d’autorisation et les registres auditables.

Les banques régionales passent également des pilotes aux essais pratiques. Hokuriku Bank co-développe, avec Soft Space, le premier système SoftPOS au monde prenant en charge les jetons de dépôt d’ici l’exercice 2026.

Minna Bank, en collaboration avec Solana Japan, Fireblocks et TIS, teste le règlement RWA et les transferts transfrontaliers.

BeInCrypto a rapporté que même les fabricants japonais de pièces automobiles investissent dans des startups de stablecoins, signalant un changement industriel plus large vers la finance basée sur la blockchain.

Derrière l’impulsion : Régulation et stratégie

Deux principaux moteurs expliquent l’élan du Japon. Le premier est la clarté réglementaire : contrairement au système fragmenté des États-Unis, le Japon dispose désormais d’un cadre juridique complet.

1. Il y a aussi un levier géopolitique. Comme l’a observé la chronique de NRI en juillet 2025, les jetons en yen pourraient renforcer la souveraineté financière du Japon face à la suprématie du dollar américain et au yuan numérique chinois.

Dans une interview avec BeInCrypto, le Dr Sam Seo, président de Kaia, a déclaré :

“Le Japon adopte une approche très différente. Sa clarté réglementaire permet aux stablecoins d’être utilisés dans l’économie réelle, pas seulement comme réserves. Cela fait des jetons en yen un modèle alternatif asiatique.”

Les banques prennent la tête

Tandis que la fintech JPYC agit en premier, SMBC, Japan Post Bank et Monex Group entrent sur le marché avec des modèles de dépôt ou de fiducie. Monex a confirmé des discussions autour d’un stablecoin orienté vers les transferts, mais a précisé qu’aucune décision officielle d’émission n’a encore été prise.

Impact plus large

• Commerçants : SoftPOS compatible jetons de dépôt réduit les frais de carte.
• Entreprises : Les adaptateurs JPYC permettent l’intégration dans l’ERP et la comptabilité.
• Régulateurs : Les traces blockchain renforcent l’application de la LBC/FT.

L’étude commandée par la FSA en 2025 souligne que la croissance des jetons en yen doit équilibrer efficacité et prévention des transferts illicites — un thème repris par la BOJ.

Faits essentiels

• JPYC EX sera lancé à l’automne 2025 comme première plateforme de stablecoin en yen agréée au Japon.
• Asteria a développé des outils d’entreprise pour JPYC.
• SBI, SMBC et Ripple collaborent sur le yen et RLUSD.
• Hokuriku Bank développe SoftPOS pour les jetons de dépôt.
• Japan Post Bank prévoit d’émettre des jetons de dépôt d’ici 2026.
• Monex explore les stablecoins de transfert, mais aucune émission à ce jour.
• Les réformes juridiques de 2023 et 2025 ont créé le cadre.

Établir des références mondiales

D’ici 2026, le Japon pourrait héberger plusieurs jetons en yen : le modèle transfert de fonds de JPYC, les coins fiduciaires de SMBC, les jetons de dépôt de Japan Post Bank et le cas d’utilisation de transfert de Monex.

Leur viabilité dépendra de l’adoption et de la liquidité. Comme l’a noté The Diplomat, le succès pourrait marquer le “retour de la finance numérique du Japon”.

Le marché américain s’est développé à grande échelle sans loi uniforme, tandis que le MiCA de l’Europe, depuis 2024, a apporté de la clarté à l’UE. Le modèle japonais, combinant banque, fintech et régulateur, se distingue en Asie par sa priorité à la conformité.

Institution / Projet Type de jeton Calendrier de lancement Fonctionnalité

JPYC (JPYC EX)	Transfert de fonds	Automne 2025	Premier stablecoin en yen agréé
Hokuriku Bank + Soft Space	Dépôt (POS)	Exercice 2026	PCI MPoC SoftPOS
Minna Bank + Solana Japan	Exploration hybride	En cours	RWA et règlement transfrontalier
Japan Post Bank	Jeton de dépôt	Exercice 2026	Assuré dépôt, utilisation NFT/ST
SBI + SMBC + Ripple	Mixte (yen + RLUSD)	2025–2026	Règlement transfrontalier
Monex Group	Stablecoin de transfert	À déterminer	Focalisation entreprise / internationale

Après le piratage de 79 milliards de yens de Coincheck en 2018 et la faille de DMM Bitcoin en 2024, les régulateurs ont durci les règles. Cela a retardé l’innovation mais a jeté les bases d’une monnaie numérique plus sûre.

Le document de la NICMR de 2022 affirmait que sans confiance, les stablecoins risquent de devenir de la “mauvaise monnaie”. Le système actuel à deux voies du Japon — dépôt et instruments électroniques — répond directement à cette critique.

Les risques incluent :

• Les jetons en yen font face à un déficit de liquidité par rapport aux stablecoins en USD.
• L’intégration en entreprise peut s’avérer coûteuse.
• Une sur-réglementation pourrait limiter les petits émetteurs.
• Les frictions géopolitiques pourraient restreindre la portée mondiale.