Les dynamiques changeantes du pouvoir dans la crypto : pourquoi Ethereum et les altcoins pourraient surpasser Bitcoin en 2025-2026

Le marché des crypto-monnaies connaît un bouleversement majeur dans l’allocation du capital institutionnel, avec Ethereum et les altcoins prêts à surpasser Bitcoin lors du cycle 2025–2026. Cette réallocation est motivée par l’infrastructure utilitaire d’Ethereum, des vents favorables réglementaires et l’émergence d’altcoins à haut rendement, signalant une transition structurelle plutôt qu’une anomalie cyclique.

L’avantage institutionnel d’Ethereum : rendement, clarté et scalabilité

La domination d’Ethereum dans les flux institutionnels n’est pas un hasard. Au deuxième trimestre 2025, les ETF Ethereum ont capté 68 % des flux institutionnels vers les crypto-monnaies, accumulant 3,9 milliards de dollars, tandis que les ETF Bitcoin ont enregistré une sortie de 751 millions de dollars [1]. Cette divergence provient du modèle d’offre déflationniste d’Ethereum, de rendements de staking de 3,8 à 6 %, et des mises à niveau de l’infrastructure telles que Dencun et Pectra, qui ont réduit les frais de gaz et amélioré la scalabilité [4]. La reclassification d’Ethereum par la SEC en tant que utility token a également levé l’ambiguïté réglementaire, permettant aux entreprises de proposer des produits basés sur Ethereum sans risque juridique [2].

Les investisseurs institutionnels adoptent de plus en plus un modèle d’allocation 60/30/10 (60 % ETH, 30 % BTC, 10 % altcoins), reflétant le rôle d’Ethereum comme outil d’allocation de capital plutôt que simple réserve de valeur [4]. Ce changement est renforcé par l’intégration d’Ethereum avec les actifs du monde réel (RWA) et la DeFi, qui offrent une utilité et des rendements tangibles. En septembre 2025, 29,6 % de l’ETH était staké, soulignant son attrait pour les institutions à la recherche de rendement [4].

Altcoins : de la spéculation à l’allocation stratégique

Bien que les altcoins restent fragmentés, certains projets gagnent en traction. Solana, par exemple, a dépassé les 200 dollars en août 2025, traitant 35 000 TPS avec des frais de gaz inférieurs au centime, tandis que la TVL DeFi d’Avalanche a atteint 9,89 milliards de dollars [2]. Ces chiffres mettent en avant la capacité des altcoins à répondre aux limites de scalabilité d’Ethereum et à attirer des capitaux. La capitalisation totale du marché des altcoins s’élève désormais à 1,5–1,7 trillion de dollars, Ethereum représentant à lui seul une part significative [2].

L’adoption institutionnelle des altcoins s’accélère. Mi-2025, 73 % des investisseurs institutionnels interrogés détenaient des crypto-monnaies alternatives, avec une implication attendue dans la DeFi qui devrait tripler en deux ans [4]. La clarté réglementaire, y compris l’abrogation proposée de SAB 121 et l’émission de SAB 122, simplifie la comptabilité et la conservation des actifs numériques, ouvrant la voie à la participation dans des projets à utilité réelle [3].

Contexte historique : cycles et comportement institutionnel

Historiquement, Bitcoin a mené les bull runs, mais Ethereum et les altcoins surpassent souvent lors des phases ultérieures. Par exemple, lors du bull run de 2021, Ethereum a explosé alors que la DeFi et les NFT gagnaient en popularité [2]. De même, en 2025, Ethereum a surpassé Bitcoin de 33 % en juillet, avec l’Altcoin Season Index atteignant 43 — signe de la domination émergente des altcoins [1].

Le bull run 2024–2025 a vu Bitcoin dominer avec 64 % de la capitalisation du marché, mais ce chiffre est depuis tombé à 58–60 %, signalant une rotation précoce du capital vers les altcoins [3]. Ce schéma reflète les cycles passés où la domination de Bitcoin diminuait à mesure que les altcoins mûrissaient, portés par l’innovation et la diversification institutionnelle [6].

Perspectives d’avenir : vents favorables macroéconomiques et réglementaires

Les facteurs macroéconomiques amplifient le potentiel d’Ethereum et des altcoins. Les baisses de taux anticipées de la Réserve fédérale ont réduit le coût du capital, incitant les investisseurs à rechercher des rendements plus élevés dans des actifs générant du rendement comme l’ETH staké et les altcoins [3]. Parallèlement, le CLARITY Act et le statut de utility token d’Ethereum créent un cadre réglementaire favorable à la participation institutionnelle [1].

À l’avenir, Ethereum devrait atteindre 8 000 dollars d’ici fin 2025, avec des altcoins comme Solana et XRP affichant un potentiel de percée [2]. Bitcoin, bien qu’attendu au-delà de 300 000 dollars d’ici 2026, pourrait céder du terrain à Ethereum à mesure que l’utilité et la scalabilité de ce dernier séduisent les institutions [2].

Conclusion : une stratégie barbell pour 2025–2026

Le marché des crypto-monnaies passe d’un paradigme centré sur Bitcoin à un écosystème diversifié où Ethereum et les altcoins jouent des rôles clés. Les investisseurs institutionnels rééquilibrent leurs portefeuilles pour tirer parti du rendement d’Ethereum et de l’innovation des altcoins, soutenus par une clarté réglementaire et des vents macroéconomiques favorables. Pour les investisseurs, une stratégie barbell — associant la stabilité de Bitcoin à l’utilité d’Ethereum et au fort potentiel des altcoins — offre une voie attrayante pour naviguer le cycle 2025–2026.