Natasha Cazenave, directrice générale de l'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF), a soulevé un problème concernant la manière dont les actions tokenisées sont présentées aux investisseurs, avertissant que cela pourrait conduire à des malentendus.
L’Autorité européenne des marchés financiers continue de soutenir que si l’innovation financière peut offrir des avantages, elle ne doit pas se faire au détriment de la stabilité du marché.
Un responsable de l'ESMA avertit que les actions tokenisées pourraient induire les investisseurs en erreur
Selon l'autorité de surveillance des valeurs mobilières de l'Union européenne, les actions tokenisées pourraient conduire à une « incompréhension des investisseurs », car elles ne font souvent pas des acheteurs de véritables actionnaires des sociétés qu'elles trac.
Ces actions tokenisées sont des actifs numériques qui reflètent le prix des actions cotées en bourse, et elles ont attiré l'attention dans l'Union européenne suite aux récents lancements par les plateformes de trading.
Robinhood , le courtier, a introduit des offres d'actions tokenisées dans l'UE, tandis que la bourse de crypto-monnaie, Coinbase, se lance également dans le secteur.
La directrice exécutive de l'ESMA, Natasha Cazenave, a soulevé lundi la question de la présentation de ces offres aux investisseurs particuliers. Lors d'une conférence financière à Dubrovnik, elle a souligné l'importance de la transparence et des garanties face aux écarts liés à l'adoption des actions tokenisées.
« Ces instruments tokenisés peuvent offrir un accès permanent et une fragmentation, mais ne confèrent généralement pas de droits aux actionnaires. Cela peut créer un risque spécifique d'incompréhension de la part des investisseurs », a déclaré .
Elle a ensuite insisté sur la nécessité de plus de clarté et de mesures de protection.
L’absence de droits des actionnaires est un signal d’alarme
Le problème est que, contrairement aux achats d’actions classiques, les actions tokenisées n’accordent généralement pas aux détenteurs de droits de propriété tels que des privilèges de vote ou des droits à dividendes.
Dans de nombreux cas, les titres sont détenus par des intermédiaires par l’intermédiaire de véhicules à usage spécifique, tandis que les jetons tracsimplement les mouvements de prix de l’action réelle.
La commodité du trading fractionné, 24h/24 et 7j/7, peut rendre les offres d'actions tokenisées attrayantes pour les petits investisseurs, mais sans une clarté adéquate sur le fonctionnement de ces offres, beaucoup pourraient supposer à tort qu'ils acquièrent des actions réelles de la société sous-jacente.
La Fédération mondiale des bourses (WFE) a également abordé la question la semaine dernière, exhortant les régulateurs à sévir contre les actions tokenisées. Elle a averti que ces actions représentaient de nouveaux dangers pour les investisseurs et pourraient compromettre l'intégrité du marché si elles n'étaient pas contrôlées.
Les partisans de la tokenisation continuent cependant d’affirmer qu’en convertissant les actifs traditionnels tels que les dépôts bancaires, les obligations, les fonds et même l’immobilier en jetons numériques négociables, la tokenisation peut élargir l’accès, réduire les coûts et améliorer l’efficacité.
Cazenave a reconnu que la tokenisation offrait la possibilité de gains d'efficacité sur les marchés financiers. Elle a toutefois averti que la réalité des projets actuels ne reflétait pas ces possibilités.
« La plupart des initiatives de tokenisation restent jusqu’à présent de petite taille et largement illiquides », a-t-elle déclaré.
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