Strategy a annoncé son programme d'achat hebdomadaire habituel un jour plus tard, mardi, laissant le marché dans l'incertitude pendant 24 heures. Cependant, Strategy a recommencé à investir massivement dans ses réserves de BTC après plusieurs achats plus modestes.
La stratégie a continué de s'accumuler malgré l'annonce inhabituellement tardive du dernier achat de BTC. La société a acquis 4 048 BTC entre le 26 août et le 1er septembre. Ce montant relativement plus important fait suite à quelques semaines où l'entreprise a montré une faiblesse dans sa levée de fonds et a modifié ses règles d'utilisation des nouvelles émissions d'actions ordinaires MSTR pour acquérir des BTC et couvrir ses coûts opérationnels.
message publié mardi sur les réseaux sociaux la période d'attente pour une décision concernant son inclusion dans l'indice S&P 500. Strategy s'est montrée prête à remplir toutes les conditions requises pour intégrer le S&P 500, même si la nouvelle série d'annonces aura lieu le 5 septembre.
Le financement de Strategy s'appuyait sur STRK, STRD et MSTR
Pour honorer son dernier achat de BTC, Strategy a émis des actions ordinaires MSTR, ainsi que des actions privilégiées STRK et STRD. Cette fois, les facilités STRC et STRF ont été suspendues une semaine.
425,3 millions de dollars ont été générés par l'émission MSTR, le portefeuille de la société et le prix du BTC remplissant les conditions pour l'ajout d'actions ordinaires. Seuls 20 millions de dollars ont été générés par STRK et STRD, et sans l'émission d'actions ordinaires, Strategy aurait pu disposer d'une semaine supplémentaire avec un achat minimal de BTC.
L'émission massive de MSTR fait suite à la décision de continuer à vendre des actions ordinaires, même à un ratio de valeur liquidative inférieur. Auparavant, Strategy n'imprimait pas de nouvelles tranches de MSTR à un ratio de valeur liquidative inférieure à 2,5. Cette décision pourrait accroître la dilution des actions ordinaires, même si, pour l'instant, la société profite encore de ses rendements depuis l'adoption de ses bons du Trésor en BTC en 2020.
Le prix moyen de Strategy se situe toujours à 73 765 $ par BTC, une moyenne relativement basse pour une société de trésorerie. La baisse actuelle du BTC à 107 000 $ offre encore à la société une marge de manœuvre importante pour une détention à long terme.
L'émission du MSTR fait suite à une nouvelle règle sur le ratio de valeur nette d'inventaire
Suite à ce dernier achat, MSTR s'échangeait à 331,17 $. Selon les nouvelles règles, dans cette fourchette de prix, la société affiche un ratio de valeur nette d'inventaire (VNA) d'environ 1.58 .
À ce prix, environ inférieur à 600 $ par MSTR, les actions ordinaires seront toujours émises, mais serviront à payer les intérêts de la dette et à verser des dividendes aux privilégiés . La société a enregistré une perte de valeur de 10 % au cours des trois derniers mois, compte tenu de ses investissements, mais son rendement annuel reste de 152 %. Au cours actuel, la dette de la société représente 12 % de ses avoirs en BTC.
Lors de la dernière période d'achat, MSTR figurait également en dehors du top 20 des actions américaines les plus actives. L'ajout récent de 1 237 000 MSTR a une fois de plus suscité des inquiétudes quant à l'utilisation des acheteurs d'actions comme source de liquidités. La seule chance d'améliorer la valeur liquidative moyenne (VL) serait une hausse du BTC due à des facteurs externes, car l'effet de la stratégie d'achat à elle seule sur la reprise du BTC est plus limité.
Malgré le scepticisme suscité par la stratégie, les achats de BTC se poursuivent pour des trésors plus modestes. Metaplanet tente de rester sous les projecteurs grâce à une levée de fonds internationale et à un trésor en pleine croissance de 20 000 BTC.
Au cours de la semaine dernière, le seuil de trésorerie pour entrer dans le top 100 des réserves BTC est passé de 55 BTC à 77 BTC , à la suite d'une série d'achats de routine à petite échelle et d'expansions hebdomadaires plus importantes.
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