La fintech suédoise Klarna et le prêteur américain de blockchain Figure sont tous deux prêts à tester l'appétit des investisseurs pour de nouvelles offres publiques à New York.
Les deux documents, révélés mardi, suggèrent un regain d'appétit des investisseurs pour les entreprises fintech et crypto à forte croissance, les banques de Wall Street pariant sur le fait qu'un regain d'appétit pour le risque et des conditions de marché plus stables peuvent attirer les investisseurs vers le marché des cotations.
Leurs débuts suivront les débuts réussis de l'émetteur de stablecoin Circle et de l'échange de crypto-monnaies Bullish, qui ont suscité une forte demande plus tôt cette année.
Klarna, la fintech « achetez maintenant, payez plus tard » (BNPL), vise une valorisation pouvant atteindre 14 milliards de dollars, tandis que Figure vise 4,13 milliards de dollars.
Le ticker de Klarna pourrait enfin être mis en ligne
Fondée en 2005 à Stockholm, Klarna s'est fait connaître en permettant aux acheteurs en ligne de fractionner leurs paiements en plusieurs versements sans intérêt, se positionnant ainsi comme une alternative pratique aux cartes de crédit. L'entreprise a connu une croissance rapide lors de l'essor du e-commerce en 2020 et 2021, lorsque des levées de fonds successives ont porté sa valorisation à 45 milliards de dollars.
Cependant, mi-2022, la valorisation de l'entreprise a été revue à la baisse, la ramenant à 6,7 milliards de dollars. Initialement, elle prévoyait une cotation directe en 2021, mais ce projet n'a pas été concrétisé.
La fintech a tenté une nouvelle fois sa chance plus tôt cette année, mais a été contrainte de la suspendre en avril après la volatilité qui a frappé le marché suite aux tarifs douaniers américains imposés à ses principaux partenaires commerciaux.
Aujourd'hui, avec un marché relativement stable et une demande croissante pour les actions technologiques, Klarna se prépare à vendre 34,3 millions d'actions à un prix compris entre 35 et 37 dollars, pour un montant pouvant atteindre 1,27 milliard de dollars. En cas de succès, cette introduction en bourse constituerait l'une des plus importantes cotations fintech depuis la pandémie.
Le prêteur de blockchain Figure rejoint la file d'attente
Alors que Klarna incarne la percée européenne sur le marché américain, Figure, basée à San Francisco, met en lumière la démocratisation de la finance blockchain. Cofondée en 2018 par Mike Cagney, ancien directeur de SoFi, l'entreprise exploite une plateforme blockchain native pour le prêt, le trading et l'investissement dans le crédit à la consommation et les actifs numériques.
Figure prévoit de vendre 26,3 millions d'actions entre 18 et 20 dollars, cherchant à lever jusqu'à 526 millions de dollars pour une valorisation d'un peu plus de 4 milliards de dollars. L'offre sera menée par Goldman Sachs, Jefferies et Bank of America, et les actions seront négociées au Nasdaq sous le symbole « FIGR ».
Le prêteur s'est distingué en réduisant les délais d'approbation des prêts sur valeur domiciliaire à environ 10 jours, contre une moyenne du secteur de plus de 40 jours. Il est également devenu rentable au premier semestre 2025, enregistrant un gain de 29 millions de dollars contre une perte de 13 millions de dollars enregistrée un an plus tôt.
Ses partisans affirment que Figure reflète une phase de maturation dans l'adoption de la blockchain, soutenue par une réglementationtronstricte et une demande institutionnelle croissante. « Les investisseurs dans ce secteur ont tendance à être patients, car ils perçoivent le potentiel à long terme », a déclaré Jeff Zell, analyste senior chez IPO Boutique.
La reprise des introductions en bourse s'accélère
Les introductions en bourse de Klarna et Figure s'inscrivent dans un processus en constante augmentation. Le même jour, la plateforme d'échange de cryptomonnaies Gemini , soutenue par les Wink Levoss, a entamé sa propre tournée de présentation en vue d'une introduction en bourse à New York, qui pourrait la valoriser à 2,2 milliards de dollars.
Josef Schuster, directeur général du groupe de recherche sur les introductions en bourse IPOX, a déclaré : « Avec le soutientronde l'administration actuelle à ce secteur, le pipeline (d'introduction en bourse) devrait rester actif pour les acteurs bien structurés et soucieux de la conformité. »
Pour les investisseurs, la vague actuelle offre à la fois des opportunités et de la prudence. Le modèle de Klarna repose sur la résilience des dépenses de consommation, tandis que la fortune de Figure dépend du rythme d'adoption de la blockchain et de la stabilité réglementaire. Le sentiment du marché pourrait fluctuer selontronde ces offres sur le marché secondaire.
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