Nouveau récit sur les revenus de MegaETH : collaboration avec Ethena pour lancer le stablecoin natif USDm

Source: MegaETH

MegaETH représente la bataille ultime de l’écosystème ETH, soutenue par des figures clés du secteur blockchain telles que Vitalik, Joseph Lubin et Dragonfly. Il se distingue par une latence extrêmement faible (seulement 10 millisecondes) et des performances élevées (jusqu’à 100 000 TPS), offrant ainsi l’infrastructure nécessaire pour le « moment iPhone » de la blockchain.

Pour la plupart des solutions Layer 2, le modèle de profit repose sur des marges supplémentaires provenant des frais de séquenceur et des frais de gas. Cependant, cela crée également une contradiction entre les utilisateurs et la blockchain publique : plus les utilisateurs paient, plus la chaîne génère de profits.

Pour atteindre l’évolutivité des DApps (par exemple, une forte concurrence) et permettre de nouveaux scénarios (comme le trading quantitatif à haute fréquence), des frais de réseau faibles sont un atout décisif pour la croissance. Tout comme les Memecoins nécessitent des frais de réseau bas, bien qu’ils soient nés dans l’écosystème ETH, leur croissance ultime se réalise dans l’écosystème Solana.

Se reposer sur les revenus du séquenceur devient plus instable et difficile à soutenir sur le long terme à mesure que la technologie progresse (augmentation du débit, diminution des coûts de données). Augmenter les frais pour protéger les profits étouffera directement l’innovation et la croissance.

MegaETH collabore avec Ethena pour introduire le nouveau stablecoin natif USDm, visant à unifier le mécanisme d’incitation du réseau. Cette approche permet à MegaETH de faire fonctionner le séquenceur à prix coûtant, offrant ainsi aux utilisateurs et aux développeurs les frais d’utilisation les plus bas.

Grâce à USDm, MegaETH déplace la source de financement du réseau du « paiement des frais par l’utilisateur » vers les « revenus financiers », soutenant ainsi la croissance du réseau.

Aujourd’hui, MegaETH lance officiellement USDm, un stablecoin natif conçu pour soutenir diverses applications innovantes sur MegaETH. USDm est émis via l’architecture de stablecoin d’Ethena (voir ci-dessous) et est conçu pour être profondément intégré dans les portefeuilles, applications et services on-chain de MegaETH.

« USDm signifie que les utilisateurs peuvent profiter de frais plus bas, tandis que les développeurs d’applications disposent d’un espace de conception plus large. MegaETH est ravi de collaborer avec Ethena pour créer une situation gagnant-gagnant pour tous les participants de l’écosystème. »

Réserves et Revenus

USDM v1 est basé sur l’émission de la piste USDtb d’Ethena, avec des réserves principalement investies via Securitize dans le fonds tokenisé d’obligations du Trésor américain de BlackRock, BUIDL. Il détient également une certaine liquidité en stablecoins pour gérer la demande de rachat, offrant un soutien de réserve transparent, de niveau institutionnel, et une base de revenus prévisible.

Flexibilité des Réserves

L’architecture de stablecoin d’Ethena possède une évolutivité à long terme, permettant à MegaETH d’ajuster de manière flexible la composition des garanties de l’USDM en intégrant d’autres produits existants ou futurs d’Ethena (tels que USDe). USDM v1 sera lancé sur la base de USDtb, mais sa conception sous-jacente permet à la structure de réserve de s’ajuster dynamiquement en fonction des conditions du marché.

Couverture des Dépenses Opérationnelles

Les revenus provenant de la réserve sous-jacente seront directement utilisés pour couvrir les coûts d’exploitation du séquenceur. Cela nous permet de fixer le prix du Gas en fonction des coûts opérationnels, maintenant ainsi des frais bas et stables pour les utilisateurs et les développeurs sans dépendre de marges bénéficiaires supplémentaires. Cela profite à divers cas d’utilisation de la blockchain tels que le trading à haute fréquence et les paiements.

Réalignement des Mécanismes d’Incitation

À mesure que les coûts du réseau augmentent en raison de la croissance, nous n’avons pas besoin d’augmenter les frais pour les utilisateurs afin de maintenir la durabilité. Plus le réseau est actif, plus l’écosystème est prospère ; les revenus des stablecoins fournissent alors un soutien financier au réseau. Lorsque les frais de transaction sont stables et inférieurs à un centime, de nombreuses catégories d’applications auparavant irréalisables sous le régime « chaque opération coûte plusieurs centimes » deviennent viables.

Les stablecoins déjà actifs sur MegaETH, tels que USDT0 et cUSD, continuent d’être des actifs de premier ordre dans l’écosystème, largement utilisés dans les portefeuilles, passerelles de paiement, DEX et marchés monétaires. Comme USDT0 sert de représentation standard de USDT sur MegaETH, nous maintiendrons sa liquidité profonde, sa couverture par oracle et son routage d’exécution optimal afin que les développeurs et les utilisateurs puissent choisir l’actif le plus adapté selon leurs besoins.

Pourquoi choisir Ethena ?

Ethena est le protocole derrière USDe, le troisième actif crypto libellé en USD le plus important et à la croissance la plus rapide de l’histoire. Actuellement, la TVL d’Ethena dépasse 13 milliards de dollars, sa base d’utilisateurs figure parmi les plus importantes des protocoles DeFi, et elle a intégré de nombreux exchanges centralisés de premier plan ainsi que des applications DeFi grand public. Ethena a démontré sa capacité à évoluer rapidement et en toute sécurité, devenant ainsi le troisième plus grand émetteur de dollars dans l’espace crypto.

Le conduit de stablecoin adossé à des réserves d’Ethena, USDtb, a connu une adoption rapide et des applications institutionnelles. Actuellement, l’offre en circulation de USDtb est d’environ 1,5 milliard de dollars, et en tant que premier stablecoin prêt à répondre aux exigences de conformité dans le cadre du « GENIUS Act », il collabore avec Anchorage Digital Bank. La réserve de USDtb est principalement investie via Securitize dans le fonds tokenisé d’obligations du Trésor américain de BlackRock, BUIDL (allocation cible d’environ 90 %).

Parallèlement, Ethena et Securitize ont mis en place un échange atomique 24/7 entre USDtb et BUIDL, améliorant encore l’efficacité et la transparence des règlements.

Nous sommes ravis de nous associer à Ethena pour offrir une expérience utilisateur DeFi de premier ordre sur MegaETH.

À propos d’Ethena

Ethena est le protocole derrière USDe, historiquement le troisième actif crypto libellé en USD le plus important et à la croissance la plus rapide. La TVL d’Ethena dépasse actuellement 13 milliards de dollars, avec l’une des plus grandes bases d’utilisateurs parmi les protocoles DeFi, et a achevé des intégrations avec de nombreux exchanges centralisés de premier plan et des applications DeFi grand public.

À propos de MegaETH

MegaETH est la première blockchain en temps réel sécurisée par Ethereum, propulsée par un environnement d’exécution hautement optimisé et une architecture hétérogène. Elle atteint un débit en streaming, avec une latence extrêmement faible (seulement 10 millisecondes) et des performances élevées (jusqu’à 100 000 TPS). Les développeurs peuvent faire évoluer les applications grâce à des flux d’état en temps réel, et les utilisateurs bénéficient de transactions instantanées tout en conservant pleinement la composabilité d’Ethereum.