La crypto XRP sous tension : Adoption en berne, prix en hausse

Le XRP revient sur le devant de la scène, dopé par les spéculations autour d’un ETF. Après une longue phase d’inertie, la crypto de Ripple s’offre un sursaut en franchissant brièvement les 3 $, stimulé par une probabilité d’approbation estimée à 95 % par Bloomberg. Ce regain soudain d’activité replace le XRP au cœur des discussions, entre emballement spéculatif et interrogations sur la solidité de ses fondamentaux.

L’effet ETF : le moteur d’une hausse éclair

Le point de départ de l’envolée récente du XRP est sans conteste l’annonce d’un ETF XRP dont les chances d’approbation sont évaluées à 95 % par des analystes de Bloomberg .

Cette anticipation a suffi à propulser le prix de la crypto jusqu’à 3,04 dollars, son plus haut niveau depuis deux semaines. Toutefois, ce mouvement n’a pas duré. Le prix a été immédiatement subi une correction, signe d’une volatilité accrue et d’un marché encore incertain.

Cet enthousiasme est néanmoins alimenté par la possible arrivée de produits hybrides ETF/ETN, à l’image des modèles REX-Osprey, qui pourraient devancer une validation officielle de la SEC, comme ce fut le cas avec le produit Solana Staking (SSK). La décision réglementaire américaine sur le cas du XRP est attendue pour fin octobre.

Les données on-chain viennent appuyer cette montée d’euphorie, notamment sur les produits dérivés. L’on remarque ainsi une hausse significative de l’intérêt institutionnel, à travers plusieurs indicateurs clés  :

• L’intérêt ouvert global sur les futures XRP a progressé de 5 % sur un mois, atteignant 2,69 milliards de jetons, soit 7,91 milliards de dollars aux cours actuels ;

• Sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), plateforme prisée par les investisseurs professionnels, les contrats à terme en circulation ont bondi de 74 % en 30 jours, pour atteindre 386 millions de XRP ;

• Les contrats mensuels sur le XRP s’échangent avec une prime annualisée de 7 % par rapport au marché spot, un niveau jugé équilibré et conforme aux standards observés ces dernières semaines ;

• Les positions longues et courtes sont toujours équilibrées, rappelant que ce type d’indicateur ne reflète pas une direction de marché claire.

La combinaison de ces signaux semble donc indiquer un regain d’intérêt à court terme, mais sans excès d’euphorie. L’objectif de 3,60 dollars, atteint en juillet dernier, demeure une possibilité en cas d’approbation effective d’un ETF, mais dépend largement de la concrétisation réglementaire à venir.

Une adoption réelle qui ne suit pas la dynamique du prix

Au-delà de l’effet d’annonce, la réalité structurelle de l’écosystème XRP offre un contraste saisissant avec l’euphorie spéculative. Malgré l’intérêt croissant pour la crypto, le XRP Ledger (XRPL) peine à convaincre en tant que plateforme technologique.

La blockchain de Ripple ne capte que 2 % des Real World Assets (RWA) tokenisés, se plaçant derrière des acteurs bien plus modestes en capitalisation comme Avalanche, Stellar ou encore Aptos. Par ailleurs, le total value locked (TVL) sur XRPL plafonne à 100 millions de dollars, un chiffre faible comparé aux standards des blockchains de niveau 1, et qui interroge sur la capacité de l’écosystème à soutenir une adoption d’envergure.

Même la récente montée en puissance du stablecoin natif de Ripple, le RLUSD, censée soutenir la demande sur le réseau, reste problématique. Si plus de 700 millions de dollars ont été émis, près de 90 % de ce montant l’ont été sur Ethereum, ce qui réduit considérablement l’impact pour le XRP Ledger lui-même.

Dans le même temps, le marché global des stablecoins est dominé par des géants tels que Circle (USYC) ou World Liberty (USD1), dont la liquidité et l’implantation rendent la concurrence particulièrement rude. Ces chiffres traduisent une adoption limitée de la technologie sous-jacente de Ripple , malgré l’intérêt spéculatif que suscite sa crypto.

Ce décalage persistant entre l’évolution du prix du XRP et la faiblesse des fondamentaux interpelle sur la durabilité de la dynamique actuelle. Si la crypto devait s’imposer comme un pilier de la tokenisation ou des paiements transfrontaliers, une montée en puissance de son usage on-chain serait incontournable. À ce jour, cet usage reste limité. Même si un ETF peut mécaniquement provoquer une nouvelle poussée haussière à court terme, il semble peu probable qu’il suffise, à lui seul, à ancrer durablement le XRP dans le peloton de tête des blockchains réellement utilisées.