Six entreprises lèvent collectivement 4 milliards de dollars grâce à des introductions en bourse cette semaine

Le marché américain des introductions en bourse (IPO) a été le plus actif depuis 2021, avec six grandes opérations ayant levé plus de 4 milliards de dollars au cours de la semaine.

Cette hausse d'activité marque un changement de rythme bienvenu après un ralentissement plus tôt dans l'année, causé par la volatilité du marché influencée par les politiques tarifaires de Trump. Le succès de la semaine témoigne également d'un regain d'appétit des investisseurs pour les introductions en bourse dans les secteurs de la technologie, de la fintech et des crypto-monnaies.

Klarna, Figure et Gemini en tête de file

Parmi les IPO notables figuraient Klarna, Figure, Gemini, Legence, Black Rock Coffee Bar et Via Transportation. Parmi les nouveaux venus, on retrouve des acteurs majeurs de divers secteurs, illustrant la diversité des industries qui entrent sur le marché public.

La sélection était bien plus large que prévu, couvrant plusieurs industries et testant le terrain pour un éventuel boom des IPO à l'automne.

Parmi les six IPO, cinq valaient au moins 290 millions de dollars, avec des prix supérieurs à leurs fourchettes initialement annoncées. Cependant, leurs performances après l’introduction n’ont pas été aussi positives. Néanmoins, les analystes de Wall Street considèrent cela comme un signe de scepticisme sain parmi les investisseurs, ce qui, selon eux, est de bon augure pour le marché à l'avenir.

Klarna s'est depuis rapprochée de son prix d’introduction, tandis que Figure Technology Solutions Inc. a terminé son deuxième jour de cotation près d’un sommet atteint dans les premières minutes de ses débuts.

Parmi les quatre introductions du vendredi, Gemini Space Station Inc. a grimpé en flèche, tandis que Legence Corp., soutenue par Blackstone, et Via Transportation Inc. n'ont enregistré que des gains modestes après avoir ouvert sous leur prix d’introduction.

La série d’opérations de cette semaine est considérée comme un indicateur de l’activité du marché boursier, et les résultats sont mitigés.

Toutes les IPO ont connu une forte demande lors du processus de commercialisation formelle avant le début des échanges, beaucoup ayant vendu des parts plus importantes que prévu initialement. Malgré des débuts difficiles, les analystes affirment que la situation a été plus fluide comparée aux opérations en difficulté du début de l’année qui peinent toujours à se redresser.

Les experts s’attendent à ce que ce calme relatif incite davantage d’entreprises à entrer en bourse, même si les investisseurs restent sélectifs quant aux valorisations et aux bénéfices.

« Les attentes des investisseurs restent élevées et continuent d’être exigeantes — la rentabilité et les fondamentaux sont essentiels », a déclaré Mike Bellin, responsable de la division IPO chez PricewaterhouseCoopers. « Certaines entreprises ont été très prudentes avec leurs prix car nous sommes toujours dans un marché incertain. »

La semaine prochaine devrait être tout aussi active, avec Stubhub Holdings Inc., Netskope Inc. et d’autres prévoyant d’entrer en bourse. Le groupe pourrait lever jusqu’à 2,53 milliards de dollars au total, ce qui marquerait les deux premières semaines consécutives de tels volumes dans les IPO américaines, hors SPAC, REIT et fonds fermés, depuis décembre 2021.

Les analystes avertissent que l’activité de la semaine n’est pas permanente

Le marché américain des IPO a bien démarré ce mois-ci, mais même avec cette activité bienvenue, il reste en phase de reprise par rapport aux niveaux d’avant la pandémie. Certains ne considèrent pas non plus ce regain d’activité comme durable.

Kati Penney, responsable des transactions d’entreprise chez CrossCountry Consulting, fait partie de ceux qui s’attendent à un ralentissement du marché. Elle a qualifié l’activité de la semaine « d’anomalie » pouvant être liée au retour de grandes entreprises bien connues dont les processus avaient été mis en pause en raison de la volatilité du marché liée aux politiques tarifaires chaotiques du président Donald Trump en avril.

Ce chaos a maintenu plusieurs startups en phase avancée à l’écart pendant des mois, la demande des investisseurs pour de nouvelles opérations s’étant détériorée.

« Nous verrons une dynamique régulière mais pas au rythme de ces deux dernières semaines », a déclaré Penney lors d’une interview. « Cela semble également un peu plus concentré dans certaines industries autour de la technologie — crypto, IA. »

Cela s’est confirmé la semaine dernière, les plus grosses opérations provenant de Klarna et Figure, qui ont toutes deux reçu des ordres d’investisseurs pour environ 25 fois plus d’actions que ce qui a été vendu, selon Bloomberg News.