La table ronde de la SEC et de la CFTC cherche à établir des règles claires de supervision des crypto-monnaies

• La SEC et la CFTC rencontreront des entreprises crypto pour discuter d'une supervision claire des actifs numériques.
• Les législateurs examinent le CLARITY Act tandis que les régulateurs poussent à des règles unifiées pour les cryptomonnaies.
• Des leaders du marché comme Kraken et Nasdaq se joindront aux régulateurs lors de ces discussions.

La Securities and Exchange Commission (SEC) a annoncé qu'elle organisera une table ronde conjointe avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) lundi. L'événement vise à coordonner la régulation des actifs numériques alors que le Congrès examine le CLARITY Act. 

Selon l'avis de la SEC, des représentants de Kraken, Crypto.com, Kalshi et Polymarket participeront à des panels sur l'harmonisation réglementaire. La session se tiendra à un moment où les législateurs et les acteurs du marché réclament des règles claires et applicables.

Ces discussions interviennent dans un contexte de vides importants au sein de la direction de la CFTC. Cette année, tous les commissaires sauf la présidente par intérim Caroline Pham ont démissionné ou quitté leur poste. Pour garantir un encadrement lors de l'événement, l'ancien président de la CFTC J. Christopher Giancarlo et l'ancienne commissaire Jill Sommers animeront les panels de discussion. Leur présence apporte des voix expérimentées à une réunion qui devrait façonner la future coordination entre les deux agences.

Les intervenants incluent Jeff Sprecher, PDG d'Intercontinental Exchange, Terry Duffy, PDG de CME Group, et Adena Friedman, PDG de Nasdaq. Leur participation reflète la combinaison de la finance traditionnelle et des plateformes crypto désormais au centre du débat réglementaire.

Pression du marché et débat législatif

La table ronde s'appuie sur une déclaration conjointe des agences du 2 septembre. Cette déclaration précisait que les bourses enregistrées peuvent faciliter la négociation de certains produits de matières premières au comptant. Cette clarification a marqué une avancée vers une plus grande clarté réglementaire pour les marchés reliant les actifs traditionnels et numériques.

Les dirigeants du secteur réclament depuis longtemps des règles unifiées. Kraken, Crypto.com et d'autres entreprises présentes représentent des plateformes traitant des milliards de volumes d'échanges quotidiens. Les marchés de prédiction, Kalshi et Polymarket, ajoutent une autre dimension, car leurs produits se situent souvent dans des zones grises entre la régulation des valeurs mobilières et celle des produits dérivés.

Parallèlement, le Congrès continue de débattre du CLARITY Act. La Chambre des représentants des États-Unis a adopté sa version en juillet, mais le Sénat n'a pas encore voté. La législation établirait des rôles distincts pour la SEC et la CFTC concernant les actifs numériques. Le calendrier de la réunion de lundi, quelques jours avant de nouvelles délibérations au Sénat, renforce son importance. L'urgence soulève une question centrale : deux régulateurs rivaux peuvent-ils construire un cadre cohérent assez rapidement pour maintenir l'innovation sur le territoire national ?

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Changements de politique sous une nouvelle direction

Les récentes initiatives réglementaires montrent un changement d'attitude sous l'administration Trump. Depuis janvier, le président de la SEC Paul Atkins et la présidente par intérim de la CFTC Caroline Pham ont pris des mesures favorables à l'industrie des cryptomonnaies. Tous deux ont décrit la table ronde conjointe comme un « voyage attendu de longue date » pour renforcer la clarté et la compétitivité du marché.

À la SEC, des actions d'application de longue date ont été abandonnées. Les enquêtes sur des entreprises telles que Coinbase, Ripple Labs et Kraken — dont certaines duraient depuis des années — ont été closes. De plus, la SEC a approuvé des normes génériques de cotation pour les fonds négociés en bourse, permettant des approbations plus rapides pour les ETF crypto.

La CFTC a pris des mesures similaires. Malgré le départ de quatre des cinq commissaires cette année, l'agence a nommé en septembre des dirigeants d'entreprises crypto à son Global Markets Advisory Committee. Elle a également envisagé d'autoriser les stablecoins et les actifs tokenisés comme collatéral sur les marchés de produits dérivés. Ces initiatives suggèrent une ouverture à l'intégration des cryptomonnaies dans les structures financières réglementées.

La SEC et la CFTC ont également publié un avis conjoint début septembre. Il indiquait que la législation existante n'empêche pas les plateformes enregistrées auprès de la SEC ou de la CFTC de faciliter certaines transactions crypto au comptant. Cet avis a montré la volonté d'intégrer davantage d'activités crypto dans les marchés réglementés américains.

Néanmoins, aligner deux cadres juridiques distincts demeure complexe. Le droit des valeurs mobilières régit la protection des investisseurs, tandis que le droit des matières premières régule les produits dérivés. L'équilibre entre le pouvoir réglementaire, les compétences d'application et les recours nécessitera de la précision. Toute architecture finale devra résister aux litiges, aux changements politiques et à l'évolution rapide de la technologie.

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