Bitcoin reteste son sommet historique de 124 000 $ grâce à d'importants flux institutionnels sur le marché spot, à la conviction croissante des détenteurs à long terme et à un intérêt ouvert élevé ; ces facteurs réduisent la probabilité d'une liquidation par effet de levier similaire à celle de juillet et ouvrent la voie à une découverte de prix plus claire.
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BTC proche de 124 000 $ avec une forte demande institutionnelle sur le marché spot
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L'Open Interest a atteint un nouveau sommet historique de 90 milliards de dollars et les détenteurs à court terme ont transféré une quantité significative d'offre vers les plateformes d'échange.
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La dominance de Bitcoin se maintient autour de 59 % et les taux de détention à long terme ont augmenté, limitant la rotation vers les altcoins.
Bitcoin reteste 124 000 $ : BTC approche de son ATH grâce à d'importants flux spot et à la conviction croissante des LTH — lisez l'analyse et les prochaines étapes.
Qu'est-ce qui motive le retest de Bitcoin à 124 000 $ ?
Le retest de Bitcoin à 124 000 $ est alimenté par d'importants flux institutionnels sur le marché spot, une accumulation croissante des détenteurs à long terme et un intérêt ouvert élevé sur les produits dérivés. Ces dynamiques ont renforcé la liquidité du côté acheteur et réduit la rotation vers les altcoins qui amplifiait auparavant les liquidations par effet de levier.
Quelle est l'importance des produits dérivés et de l'Open Interest pour l'évolution du prix du BTC ?
L'Open Interest (OI) a récemment atteint un nouveau sommet historique de 90 milliards de dollars, soit une hausse de 7 % par rapport au précédent pic. Un OI élevé augmente le risque de liquidation mais, associé à de forts flux spot, il signale une plus grande participation plutôt qu'un excès purement spéculatif. Source : CryptoQuant (données rapportées comme métriques on-chain et dérivées).
Le BTC se négocie à environ 1,3 % en dessous de son précédent ATH de 124 000 $ alors que le marché évalue si les ordres d'achat disponibles peuvent absorber d'éventuelles liquidations longues. Historiquement, des pics similaires d'OI ont précédé une volatilité à court terme lorsque les positions à effet de levier étaient surexposées.
Pourquoi les flux des détenteurs à court terme sont-ils importants dans la configuration actuelle ?
L'activité des détenteurs à court terme (STH) est un signal clé de liquidité. Sur la période actuelle, 46 000 BTC ont été transférés des STH vers les plateformes d'échange, représentant le plus grand pic STH-vers-échange sur 24 heures jamais enregistré. Ce mouvement montre que les mains faibles sont évincées à mesure que les prix approchent de la résistance, réduisant ainsi le pool d'offre immédiatement liquide.
Dans le même temps, le coût de base on-chain des STH est passé au-dessus de 111 000 $ et les taux de profit réalisés ont augmenté, indiquant que de nombreux participants récents sont désormais en profit et pourraient être moins enclins à vendre lors de légers replis.
Image des dynamiques STH :
Source : CryptoQuant
Comment les flux ETF et la dominance de Bitcoin influencent-ils les probabilités de breakout ?
Les flux spot des ETF continuent de soutenir les ordres d'achat sur BTC. Le 3 octobre, les ETF ont enregistré un afflux de 985 millions de dollars, renforçant un support structurel sous le prix. Parallèlement, la dominance de Bitcoin (BTC.D) se maintient près de 59 %, ce qui limite la rotation de capitaux vers les altcoins et concentre la demande sur BTC.
Lorsque BTC.D reste élevé, la performance des altcoins est inférieure et la rotation spéculative est restreinte, réduisant la probabilité d'un désengagement généralisé du marché qui avait auparavant déclenché des corrections plus profondes.
Dans quelles conditions une liquidation par effet de levier pourrait-elle encore se produire ?
Une liquidation par effet de levier devient plus probable si l'Open Interest s'effondre rapidement alors que les flux spot se tarissent et que BTC.D chute fortement à mesure que les capitaux se tournent vers les altcoins. Surveiller les tendances de l'OI, les flux nets des ETF et les entrées sur les plateformes d'échange provenant des STH fournit les premiers signaux d'une pression baissière renouvelée.
Comment évaluer si un breakout du BTC tiendra (HowTo)
Questions fréquemment posées
Le Bitcoin connaîtra-t-il une nouvelle liquidation par effet de levier comme en juillet ?
Peu probable à court terme : la conviction croissante des détenteurs à long terme, la dominance stable de Bitcoin et la poursuite des flux spot vers les ETF réduisent la probabilité d'une liquidation par effet de levier similaire à celle de juillet. Surveillez l'OI et les flux ETF pour détecter tout changement soudain.
Quel est le niveau actuel de l'Open Interest sur le marché ?
L'Open Interest a récemment atteint environ 90 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 7 % par rapport au précédent sommet. Un OI élevé accroît le risque de liquidation mais, combiné à la demande spot, indique une participation accrue plutôt qu'un excès de levier pur.
Quelles sources on-chain soutiennent cette analyse ?
Les indicateurs on-chain référencés incluent les flux STH vers les plateformes d'échange, le STH NUPL, le BTC.D et les changements de bandes d'âge des UTXO. Les données rapportées par CryptoQuant et d'autres fournisseurs d'analyses on-chain étayent ces observations (sources citées en texte brut).
Points clés à retenir
- Afflux institutionnels sur le marché spot : D'importants achats ETF et spot soutiennent les ordres d'achat sous le BTC près de 124 000 $.
- Signaux divergents on-chain : Un OI élevé et des flux STH vers les plateformes d'échange sont contrebalancés par une accumulation croissante des LTH et une forte BTC.D.
- Surveillez les indicateurs : Suivez les tendances de l'OI, les flux nets des ETF et les pics STH-vers-échange pour détecter les premiers signes de désendettement.
Image — Bandes d'âge UTXO et capitalisation réalisée :
Source : CryptoQuant
Conclusion
Le retest de Bitcoin à 124 000 $ est soutenu par d'importants flux spot, une conviction croissante des détenteurs à long terme et une dominance de marché concentrée. Bien que l'Open Interest reste élevé et qu'un risque lié aux produits dérivés subsiste, l'ensemble des signaux on-chain favorise actuellement un retest contrôlé plutôt qu'une répétition de la liquidation par effet de levier de juillet. Continuez à surveiller l'OI, les flux ETF et l'activité des STH sur les plateformes d'échange pour une évaluation rapide des risques.
