Radpie - Le "Convex" de RDNT bientôt lancé

Magpie profite de l’élan pour annoncer le lancement, selon le modèle subDAO, du "Convex" de Radiant $RDNT — Radpie. Avec de multiples narratifs à l’appui, Radpie pourra-t-il reproduire, voire dépasser, les rendements de PNP ?

Cet article vous présentera le mécanisme de Radpie, ses avantages et inconvénients, ses narratifs ainsi que les informations de participation liées à l’écosystème Magpie.

A. Mécanisme de Radpie

En termes simples, Radpie par rapport à RNDT est similaire à Convex par rapport à Curve. Le protocole de prêt cross-chain, concept Layerzero, Radiant, a mis en place des restrictions sur les incitations à la liquidité. En résumé, il faut verrouiller indirectement une certaine quantité de RNDT pour obtenir des récompenses de minage. Concrètement, il est nécessaire de détenir un montant de dLP équivalent à 5% du dépôt, le dLP étant un LP d’un pool Balancer 80% RDNT/20% ETH. Si la proportion descend en dessous de 5%, vous ne recevrez plus les récompenses d’émission de RDNT.

Si vous utilisez la fonction loop en un clic de RDNT, dès que votre part de dLP est inférieure à 5%, le système empruntera automatiquement pour acheter du dLP à votre place.

Cela confère également une certaine durabilité à RDNT, car en minant du RDNT, vous fournissez aussi une liquidité à long terme pour RDNT.

En effet, le dLP a une période de verrouillage obligatoire, et plus la durée est longue, plus l’APR est élevé.

La mission de Radpie est de collecter du dLP et de le partager avec les mineurs DeFi, permettant à ces derniers de miner sans posséder de RDNT, ce qui est assez similaire au partage de veCRV par Convex. Les dLP collectés donnent également droit à des tokens mDLP, tout comme CRV est converti en cvxCRV via Convex.

Pour les détenteurs de RNDT, il est possible de constituer du dLP puis de le convertir en mDLP via Radpie, profitant ainsi de rendements élevés tout en conservant une position RNDT. La logique est similaire à celle de cvxCRV, car le dLP contient 80% de RNDT, ce qui rend son prix très proche de celui de RDNT. Pour le projet Radiant, c’est également positif : une fois converti en mDLP, le verrouillage devient perpétuel, envoyant une partie du RNDT directement dans le "black hole" pour soutenir la liquidité à long terme de RDNT, tout en attirant davantage d’utilisateurs légers.

Par exemple, comme illustré ci-dessous, Pendle a connu une croissance accélérée après le lancement du produit “Convex” dans l’écosystème Pendle, et Radiant devrait également en bénéficier.

Le seul bémol est que Radiant, contrairement à Pendle/Curve, ne distribue pas les incitations par le biais du vote, il manque donc la partie des revenus issus des pots-de-vin.

Cependant, Radiant a clairement indiqué qu’il continuerait à développer la DAO, ce qui laisse espérer une valorisation accrue du pouvoir de gouvernance à l’avenir, et Radpie, qui détient une grande quantité de droits de gouvernance (dlp), pourrait naturellement en bénéficier.

B. Avantages et inconvénients du produit

À l’instar de Penpie, Radpie est également un projet qui s’appuie sur des géants, ce qui rend ses limites supérieures et inférieures assez claires. À titre de comparaison, la FDV d’Aura représente 35% de celle de Balancer, tandis que Convex représente 14% de celle de Curve. RDNT, avec une FDV de 300 millions de dollars et listé sur Binance, offre une certaine comparabilité à l’évaluation de Radpie.

L’inconvénient est que Radpie ne possède pas la capacité d’expansion horizontale de la DAO mère Magpie, mais il bénéficiera tout de même du système de circulation interne et externe des subDAO de Magpie, comme expliqué dans la section suivante.

C. Narratifs

LayerZero / Airdrop ARB / Gouvernance à effet de levier supranationale / Double circulation interne-externe / subDAO seront les narratifs de Radpie.

LayerZero : RNDT est un token concept LayerZero bien connu, et Radpie utilisera naturellement LayerZero pour réaliser l’interopérabilité cross-chain.

Airdrop ARB : la DAO de RNDT a décidé d’allouer 40% de l’airdrop ARB aux nouveaux dLP verrouillés dans un futur proche, et 30% seront distribués équitablement aux dLP existants sur l’année à venir. Radpie arrive justement à ce moment-là et pourra participer à ce festin de plus de 2M ARB, ce qui aidera au lancement du projet.

Gouvernance à effet de levier supranationale : comme d’habitude, une grande quantité de RDP sera allouée à la trésorerie de Magpie. D’une part, les revenus générés par ces tokens seront redistribués aux détenteurs de MGP, et d’autre part, lors des prises de décision de la DAO Radiant, les détenteurs de MGP pourront également participer via les RDP qu’ils contrôlent.

Étant donné que MGP dans RDP et RDP dans RDNT agissent comme une entité unique, cela crée un effet de levier naturel. Si MGP vote pour une proposition, détenant la majorité des parts de RDP, la proposition sera généralement adoptée tant que les autres ne s’y opposent pas massivement. Lors du vote sur RDNT, 100% des dLP contrôlés par Radpie voteront également pour cette option, ce qui est l’essence même de la gouvernance à effet de levier supranationale.

Double circulation interne-externe : il s’agit du système unique généré par l’expansion de Magpie via le modèle subDAO dans la course à la gouvernance.

Par exemple, la paire de trading mdLP/dLP sera très probablement déployée sur wombat, obtenant plus d’émissions de wom en soudoyant les détenteurs de vlMGP. Si, à l’avenir, mDLP est listé sur Pendle, alors Radpie soudoyera Penpie.

Les tokens émis restent dans l’écosystème Magpie, c’est ce qu’on appelle la circulation interne : la valeur reste dans le système, réduisant les sorties nettes vers l’extérieur.

La circulation externe consiste à partager les ressources entre plusieurs projets pour réduire les coûts et augmenter l’efficacité. Par exemple, Ankr obtient des incitations Pendle via Penpie Bribe, donc si Radiant ouvre les Bribes à l’avenir, la négociation sera facilitée.

subDAO : il est évident que la gouvernance à effet de levier supranationale et le système de double circulation reposent sur l’expansion de Magpie via le modèle subDAO. Outre ces deux points, le subDAO présente d’autres avantages : premièrement, dans un contexte où les Rug Pulls sont fréquents, la réputation est cruciale, et le modèle subDAO permet d’hériter de la réputation de la DAO mère ; deuxièmement, par rapport à une intégration directe, offrir un token indépendant permet de maximiser les avantages de la tokenomics pour stimuler la croissance ; troisièmement, cela offre plus d’options de pari au marché, garantissant que le projet principal puisse suivre la majorité des narratifs.