Rapport hebdomadaire sur les stablecoins de Cobo NO.29 : intégration de ACP et AP2, quel avenir pour les paiements IA sur lequel parie PayPal ?

Bienvenue dans le 29e rapport hebdomadaire sur les stablecoins de Cobo. Voici les points forts de cette édition :

PayPal a été très actif cette semaine, intégrant coup sur coup deux grands systèmes de paiement IA : AP2 de Google Cloud et ACP d’OpenAI. Quelle stratégie commerciale se cache derrière ces mouvements ? Sur quel avenir du paiement IA PayPal mise-t-il ? Comment les différences de trajectoire entre AP2 et ACP vont-elles remodeler la concurrence dans l’infrastructure de paiement IA ?

Dans le même temps, le géant du transfert d’argent Western Union a annoncé son entrée dans le domaine des stablecoins. Pourquoi les 380 000 points de vente physiques, autrefois considérés comme un passif, deviennent-ils aujourd’hui « l’infrastructure la plus difficile à reproduire » à l’ère des stablecoins ?

À une échelle plus large, les stablecoins se trouvent à un carrefour : les géants de la finance traditionnelle absorbent les bénéfices technologiques. Lorsque l’avantage technologique se démocratise, où se situera le prochain point focal de la concurrence ? Comment les entrepreneurs doivent-ils se préparer à ce changement et saisir la bonne direction ?

Vue d’ensemble du marché et points de croissance

La capitalisation totale des stablecoins atteint $307.462b (environ 307,46 milliards de dollars), soit une baisse hebdomadaire de $922.7M (environ 922,7 millions de dollars). Côté parts de marché, USDT conserve sa position dominante avec 59,64 % ; USDC arrive en deuxième position avec une capitalisation de $75.547b (environ 75,55 milliards de dollars), soit 24,57 %.

Répartition sur les réseaux blockchain

Top 3 des réseaux par capitalisation de stablecoins :

1. Ethereum : $163.663b (163,66 milliards de dollars)
2. Tron : $78.59b (78,59 milliards de dollars)
3. Solana : $14.946b (14,95 milliards de dollars)

Top 3 des réseaux à la plus forte croissance hebdomadaire :

1. Frax (FRAX) : +27,44 %
2. World Liberty Financial USD (USD1) : +11,50 %
3. Circle USYC (USYC) : +9,73 %

Données issues de DefiLlama

🎯PayPal intègre AP2 et ACP, s’impose sur le paiement IA pour le commerce

L’IA redéfinit le point d’entrée des « transactions ». La semaine dernière, PayPal a multiplié les initiatives, s’imposant comme un acteur majeur du commerce IA.

PayPal a d’abord intégré en profondeur OpenAI, connectant son portefeuille de paiement à ChatGPT. Les utilisateurs peuvent désormais faire des achats et payer directement dans la fenêtre de chat, grâce au protocole ACP qui prend en charge cartes bancaires, virements et paiements par solde. Cela signifie que le réseau de dizaines de millions de commerçants PayPal — couvrant marques mondiales et PME — peut être découvert et acheté via ChatGPT, avec la vérification des paiements et le routage des commerçants gérés automatiquement par PayPal en arrière-plan, réduisant considérablement les coûts d’intégration pour les commerçants.

Ensuite, en partenariat avec Google Cloud, PayPal a lancé l’Agentic Commerce Solution, permettant aux commerçants de déployer rapidement l’expérience « chat-to-shop » sur leur propre site. Cette solution utilise le protocole Agent Payments Protocol (AP2) — construit sur A2A et MCP (Model Context Protocol) — pour fournir une couche de confiance pour les paiements IA, renforçant la responsabilité et la protection contre la fraude.

Ces initiatives marquent l’avènement de l’ère de l’économie du commerce IA.

Si l’on admet que l’attention et le comportement d’achat des consommateurs migrent des navigateurs et applications traditionnels vers des agents IA comme ChatGPT (tendance déjà en cours) — les données montrent que le taux de conversion e-commerce dans ChatGPT est environ 6,8 fois supérieur à celui de la recherche naturelle Google — alors déployer en priorité un système de paiement dans ces environnements de dialogue devient un choix pragmatique et visionnaire. C’est l’hypothèse stratégique derrière la démarche de PayPal.

Essentiellement, les deux initiatives de PayPal visent le même objectif : dominer le paiement dans tous les scénarios d’achat IA. Avant l’avènement de l’économie IA, PayPal, à l’instar des sociétés financières traditionnelles, s’empare stratégiquement du point d’entrée du paiement. En prenant en charge à la fois ACP et AP2, PayPal entend devenir la couche de paiement et de confiance fondamentale pour toutes les plateformes de commerce IA, que la transaction ait lieu sur une plateforme IA généraliste ou sur l’interface propre d’un commerçant, PayPal souhaite être le pivot central du paiement.

Concrètement, la position de PayPal diffère selon les deux scénarios :

Dans le scénario ChatGPT/ACP, PayPal permet aux commerçants d’intégrer la plateforme OpenAI. Pour les dizaines de millions de commerçants utilisant déjà la passerelle PayPal, aucune API ou développement supplémentaire n’est requis : un simple bouton suffit pour accepter les paiements depuis ChatGPT. Ce scénario vise les commerçants de la longue traîne, notamment les vendeurs Etsy ou les boutiques Shopify, soucieux du trafic, de la simplicité et du taux de conversion.

Dans le scénario Google Cloud (AP2), PayPal cible les grands détaillants et clients institutionnels, qui privilégient le contrôle de la marque, la personnalisation et la conformité. La solution Agentic Commerce d’AP2 leur permet de déployer rapidement des agents IA sur leur site ou application, pour une expérience « chat-to-shop » où la découverte produit, le Q&A et le paiement sont répartis entre l’agent du commerçant et l’agent PayPal. Lors d’une transaction type, l’agent commerçant gère la recommandation personnalisée et l’interaction, l’agent PayPal gère l’identité, l’historique et le paiement, et finalise le règlement sécurisé via AP2. L’agent IA peut proposer des recommandations ultra-personnalisées selon l’historique d’achat et les préférences, tout en garantissant la sécurité et la responsabilité du paiement, répondant aux attentes des consommateurs fidèles à la marque et en quête d’expérience personnalisée. Dans l’écosystème AP2, les partenaires se multiplient rapidement. Cobo est désormais partenaire mondial Google AP2, participant activement à la construction de cet écosystème de paiement IA ouvert, étendant les cas d’usage de l’économie des agents IA, et prévoit de lancer des applications basées sur AP2 en 2026.

Bien qu’ACP et AP2 visent à résoudre le même problème — la confiance lors des transactions déléguées par un agent IA — leur mise en œuvre technique diffère selon les cas d’usage, la différence essentielle résidant dans l’ancrage de la confiance.

Dans le scénario ChatGPT/ACP, PayPal agit comme le « bouton de paiement » de l’interface de chat, utilisant un jeton de délégation (SPT) pour confier la gestion des fonds et la lutte contre la fraude au prestataire de paiement. L’utilisateur autorise d’un clic, sans signature, adapté aux transactions de détail à faible risque. L’hypothèse de sécurité est simple : l’utilisateur accepte que la plateforme centralisée assume le risque, les transactions de détail étant réversibles et peu risquées. Les jetons sont strictement limités — à un commerçant spécifique, un montant fixe (ex : 50 $), une durée limitée. Même en cas de vol, la perte reste contenue, le prestataire de paiement assumant le risque et la conformité. À l’inverse, AP2 utilise une preuve d’autorisation décentralisée, avec signature cryptographique confirmant l’intention de l’utilisateur, offrant non-répudiation et auditabilité légale. Les grands commerçants peuvent partager l’historique d’achat autorisé via le protocole A2A, optimisant la personnalisation, répondant aux exigences de conformité et de gros montants, tout en gardant le contrôle total sur les données et l’expérience utilisateur. Le choix technique reflète la différence de contexte : le retail vise rapidité et commodité, l’institutionnel privilégie sécurité et responsabilité.

À noter : l’intégration ACP et AP2 par PayPal n’active pas encore les stablecoins, se limitant au paiement fiat, mais les stablecoins sont clairement la monnaie naturelle du paiement IA et font partie de la stratégie long terme de PayPal — son stablecoin PYUSD adossé au dollar est le choix clé pour l’économie IA future. Techniquement, ACP (SPT) permet le paiement stablecoin non natif via des certificats numériques restreints, PayPal/Stripe convertissant en fiat en arrière-plan, pour une expérience fluide et rapide, mais dépendant toujours du règlement bancaire ou carte, donc moins efficace pour les micropaiements fréquents. AP2, lui, prend en charge le paiement stablecoin natif via le protocole x402, avec des frais gas ultra-faibles et un règlement instantané on-chain, idéal pour les transactions machine-to-machine fréquentes et atomiques, avec auditabilité immuable. ACP convient donc au retail à faible risque et à l’expérience rapide, AP2 cible les paiements complexes ou institutionnels IA, le stablecoin natif maximisant efficacité et traçabilité.

🎯Western Union et Zelle adoptent les stablecoins : comment les stablecoins réduisent les coûts bancaires et consolident la domination du marché

Dès 2018, le potentiel des stablecoins en termes de rapidité et d’efficacité de règlement était reconnu, mais leur intégration dans la finance traditionnelle restait freinée par la régulation. Avec l’extension du cadre réglementaire des États-Unis au monde entier, ce mécanisme autrefois vu comme une « expérimentation on-chain » commence à s’imposer dans la finance réelle. Cette semaine, deux annonces l’illustrent : Western Union prévoit de lancer le stablecoin USDPT adossé au dollar en 2026, bâtissant un réseau d’actifs numériques sur son réseau mondial de cash ; Zelle annonce l’intégration des stablecoins et le lancement de paiements internationaux. Les stablecoins deviennent ainsi une infrastructure de paiement centrale intégrable à la finance traditionnelle.

Western Union (WU) est un géant du transfert d’argent de 175 ans, avec 380 000 points de vente dans plus de 200 pays, couvrant l’Afrique, l’Amérique latine et l’Asie du Sud-Est, régions à faible accès financier, formant l’un des réseaux de cash les plus étendus au monde. WU s’appuie sur ce réseau pour offrir des services d’entrée/sortie de fonds localisés et des transferts conformes. À l’ère du « dernier kilomètre » des stablecoins, ces points de vente deviennent le pont entre cash et dollar numérique, offrant une porte d’entrée fiable aux non-bancarisés. Contrairement aux banques centralisées, la valeur clé de WU réside dans sa capacité de contact physique mondialement dispersée et sa gestion rigoureuse de la liquidité fiat, en faisant l’infrastructure la plus difficile à remplacer sur les marchés émergents.

Zelle, fondée par JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo via l’alliance Early Warning Services (EWS), se concentre sur le marché P2P américain. Elle permet les transferts directs entre comptes bancaires, contournant les réseaux de cartes traditionnels, et propose un mécanisme de « crédit d’avance » pour un règlement instantané en front-end, avec un règlement ACH en back-end. Grâce à la confiance du système bancaire et à son réseau, Zelle domine les paiements de faible à moyenne valeur aux États-Unis, avec près de 1 000 milliards de dollars de transactions en 2024, couvrant plus de 2 200 banques et coopératives de crédit.

Que ce soit le réseau cash de WU ou l’alliance bancaire de Zelle, l’objectif est le même : rendre les fonds instantanément disponibles sans augmenter les coûts de capital ou d’intermédiation. Le règlement on-chain des stablecoins rend cela possible, remplaçant les échanges de messages, les frais d’agents et les avances transfrontalières, réduisant le temps de règlement à la seconde, libérant les fonds immobilisés, rendant la liquidité plus efficace, légère et programmable. Pour WU, les stablecoins remplacent les banques correspondantes, éliminant frais d’intermédiaire et coûts d’avance, permettant une utilisation immédiate des fonds. Pour Zelle, ils réduisent la réserve de capital nécessaire au traitement ACH, réalisant un règlement vraiment instantané. Les stablecoins transforment ainsi les marges de Visa, des banques correspondantes et de SWIFT en gains d’efficacité pour tout le réseau.

Une fois le bénéfice technologique absorbé, la concurrence se déplacera de la rapidité et du coût vers la confiance et la relation. La force disruptive des stablecoins ne réside plus seulement dans la réduction des coûts, mais dans leur évolution en « monnaie sociale » porteuse de crédit, de confiance et d’effets de réseau. C’est pourquoi ils ne remplacent pas encore les cartes de crédit : ils permettent le règlement instantané transfrontalier, mais n’affectent guère les frais d’interchange, qui couvrent non seulement les coûts mais aussi le risque de crédit, la lutte contre la fraude et la gestion de la relation client. Les stablecoins n’améliorent pour l’instant que l’efficacité opérationnelle et l’utilisation du capital, la valeur sociale du paiement restant entre les mains des émetteurs et réseaux de cartes.

À l’avenir, la logique concurrentielle des stablecoins évoluera vers la monnaie sociale : les portefeuilles et plateformes géreront la relation client, les entités régulées fourniront émission et conformité, et les institutions dotées d’un accès cash offriront l’entrée/sortie. Lorsque réseaux cash, compensation bancaire et actifs on-chain seront interopérables, le bénéfice technologique aura accompli sa mission et la véritable confiance pourra croître.

Nouveaux produits

👀Brale lance une API universelle pour relier banques américaines et stablecoins, fusionnant finance traditionnelle et paiements crypto

Points clés

• Brale annonce que son API couvre tous les comptes bancaires américains, prenant en charge crédit, débit et transferts on-chain, sur plus de 20 blockchains et 40 stablecoins, connectant totalement le système bancaire traditionnel au réseau de paiement crypto ;
• L’entreprise propose une API simplifiée : les développeurs peuvent spécifier rapidement le routage on-chain/off-chain via les paramètres ValueTypes et TransferTypes, transformant les processus complexes de conversion banque-stablecoin ou retrait stablecoin-banque en simples instructions API ;
• Brale collabore avec Plaid pour le support des jetons de processeur, introduit la fonction « routage préféré » (tarification : ACH crédit 1 cent, ACH débit 5 cents, transfert jour même 10 cents, RTP 50 cents), et réduit les coûts via des partenariats avec Solana et Canton.

Pourquoi c’est important

• La nouvelle API de Brale permet une fusion transparente entre finance traditionnelle et paiements blockchain, tout nouveau stablecoin déployé via Brale bénéficiant immédiatement de canaux d’entrée/sortie, tarification, API et reporting compatibles avec tous les comptes bancaires américains. Cette innovation d’infrastructure permet aux entreprises de se concentrer sur l’expérience utilisateur sans se soucier de la complexité des paiements sous-jacents, tout en offrant aux institutions financières, processeurs de paiement et développeurs une intégration stablecoin à grande échelle simplifiée, marquant la maturité de l’infrastructure clé reliant stablecoins et finance traditionnelle.

👀IBM s’associe à Dfns pour lancer une plateforme institutionnelle « Digital Asset Haven »

Points clés

• IBM lance la plateforme de gestion d’actifs numériques « Digital Asset Haven », destinée aux institutions, gouvernements et entreprises pour gérer l’ensemble du cycle de vie des actifs numériques, de la conservation à la transaction et au règlement ;
• Développée en partenariat avec Dfns, fournisseur de Wallet-as-a-Service soutenu par Coinbase, la plateforme prend en charge 40 blockchains publiques et privées et propose des fonctions d’approbation multi-parties programmables ;
• Elle intègre des services préconfigurés tels que KYC, anti-blanchiment, génération de rendement, offrant une solution unifiée pour créer des portefeuilles, exécuter des transactions, conserver des fonds et sécuriser les clés.

Pourquoi c’est important

• IBM possède plus de dix ans d’expérience blockchain, notamment sur Hyperledger. Ce partenariat avec Dfns prolonge leur collaboration existante, Dfns étant déjà intégré aux serveurs Hyper Protect Virtual Servers d’IBM pour la sécurité des portefeuilles institutionnels. Avec la montée des besoins institutionnels en gestion d’actifs numériques, IBM offre ainsi aux banques et gouvernements une solution conforme et intégrable, favorisant la standardisation et l’adoption institutionnelle des actifs numériques.

👀Circle lance le test public de la blockchain Arc, avec plus de 100 institutions mondiales dont BlackRock

Points clés

• Circle a déployé le testnet public de la blockchain Arc, attirant plus de 100 institutions financières et technologiques de premier plan, dont BlackRock, Visa, HSBC et Anthropic ;
• Arc se positionne comme un « système d’exploitation de l’économie Internet », une blockchain Layer-1 de paiement conçue pour les institutions, offrant des frais gas en dollars, un règlement sub-seconde et des contrôles de confidentialité optionnels ;
• Le réseau intègre des émetteurs de stablecoins de plusieurs pays (Australie, Brésil, Canada, etc.), prend en charge nativement USDC et EURC, et propose un moteur FX intégré pour les paiements et règlements multidevises, ciblant paiements mondiaux, règlement FX, tokenisation d’actifs et marchés de capitaux.

Pourquoi c’est important

• Arc marque une nouvelle étape pour la blockchain, passant d’un simple réseau de transactions à un véritable système d’exploitation économique pour Internet. Cette évolution accélère la convergence finance traditionnelle/Web3 et prépare le terrain pour la finance pilotée par l’IA. Arc, en tant que couche financière de base, soutiendra fonds tokenisés, paiements transfrontaliers et règlement FX, simplifiant les paiements internationaux et renforçant la transparence des flux de capitaux. Circle prévoit de faire évoluer Arc vers une gouvernance communautaire décentralisée, avec le potentiel de devenir l’infrastructure clé reliant finance traditionnelle et économie numérique, accélérant la transition du système financier mondial vers un modèle natif blockchain.

👀Le premier stablecoin coréen KRWQ débarque sur Base, mais reste inaccessible aux résidents coréens

Points clés

• IQ et Frax lancent KRWQ, premier stablecoin indexé sur le won coréen, émis sur Base (Layer 2 Ethereum de Coinbase) et listé sur Aerodrome avec une paire KRWQ-USDC ;
• KRWQ utilise le standard OFT (Omnichain Fungible Token) de LayerZero et le pont Stargate, devenant le premier stablecoin KRW multi-chaînes ;
• En raison de la réglementation coréenne en cours d’élaboration, KRWQ n’est pas disponible pour les résidents coréens, la frappe et le rachat étant réservés aux exchanges, market makers et partenaires institutionnels éligibles.

Pourquoi c’est important

• Depuis l’élection du président pro-crypto Lee Jae-myung en juin, la Corée du Sud promeut activement le développement de stablecoins locaux pour renforcer la souveraineté monétaire à l’ère numérique. La Banque centrale coréenne souhaite réserver l’émission de stablecoins aux banques régulées, tandis que le secteur privé plaide pour l’ouverture à d’autres entités. Dans ce contexte, KRWQ se positionne comme « le premier stablecoin coréen pleinement conforme », offrant un modèle pour les marchés émergents et illustrant la diversification de l’écosystème stablecoin au-delà du dollar.

Tendances macro

🔮Forte hausse des fusions-acquisitions crypto : banques et fintechs en quête d’expansion

Points clés

• Selon le dernier rapport de Citizens Bank, la clarté réglementaire et la croissance rapide de la tokenisation accélèrent les fusions-acquisitions dans les actifs numériques ;
• Mastercard serait en passe d’acquérir ZeroHash pour jusqu’à 2 milliards de dollars, tandis que Coinbase s’apprête à racheter la société londonienne BVNK pour un montant similaire, montrant l’expansion active des capacités d’actifs numériques par les acteurs traditionnels et natifs crypto ;
• La complexité technique, la pénurie de talents et les exigences de conformité font de l’acquisition la voie la plus pratique pour les institutions, tandis que les sociétés natives crypto gagnent en échelle, clientèle et crédibilité réglementaire via l’intégration à de plus grands réseaux financiers.

Pourquoi c’est important

• La loi américaine GENIUS fournit un cadre réglementaire pour les stablecoins, tandis que la loi CLARITY à venir structurera le marché, faisant passer l’environnement politique de « hostile » à favorable, poussant banques, processeurs de paiement et gestionnaires d’actifs à intégrer la blockchain. La capitalisation des stablecoins est passée de 250 milliards à 315 milliards de dollars cette année, et devrait dépasser 1 trillion. Citizens prévoit que la tokenisation pourrait générer près de 10 milliards de dollars de revenus annuels d’ici 2030, les premiers entrants récoltant les plus grands bénéfices. Avec la clarté réglementaire, la demande croissante et le coût de l’inaction, la vague de fusions-acquisitions devrait s’intensifier, marquant une nouvelle phase de l’économie des actifs numériques.

🔮Circle USDC dépasse Tether USDT en activité on-chain, la régulation change la donne

Points clés

• Selon JPMorgan, l’USDC de Circle a dépassé l’USDT de Tether en volume d’activité on-chain, les investisseurs et institutions privilégiant les stablecoins conformes ;
• La capitalisation d’USDC a bondi de 72 % cette année à 74 milliards de dollars, contre 32 % pour USDT, grâce à la réglementation européenne MiCA, à la transparence des réserves et aux audits réguliers ;
• L’activité d’USDC sur Solana et Base a fortement augmenté, et son intégration avec Visa, Mastercard, Stripe et les protocoles de transfert inter-chaînes a renforcé son efficacité de règlement.

Pourquoi c’est important

• Avec l’entrée en vigueur du cadre MiCA en Europe mi-2024, l’USDT non autorisé MiCA a été retiré de plusieurs exchanges européens, tandis que le modèle conforme d’USDC pourrait devenir la norme mondiale. Bien qu’USDT reste dominant sur les marchés émergents, l’évolution réglementaire accélère la recomposition du marché des stablecoins, reflétant l’importance croissante de la transparence et de la conformité pour les investisseurs institutionnels, et la transition de l’écosystème stablecoin d’un outil de trading vers une infrastructure de paiement.

🔮Rapport 1kx : l’économie on-chain atteint 20 milliards de dollars, la croissance des revenus de frais révèle la demande réelle

Points clés

• Selon la dernière étude du VC 1kx, l’économie on-chain crypto entre dans une nouvelle phase, tirée par les frais, les utilisateurs et la demande réelle, et non plus seulement par la spéculation sur les prix ;
• Le rapport, basé sur les données de plus de 1 200 protocoles, montre que la DeFi représente encore 63 % des frais totaux, mais que les revenus des wallets ont augmenté de 260 % sur un an, les applications grand public de 200 %, et les réseaux DePIN de 400 % ;
• La domination d’Ethereum diminue, ses frais de transaction ayant chuté de 86 % depuis 2021, tandis que le nombre de protocoles générant des revenus a été multiplié par 8. Les frais on-chain devraient atteindre 32 milliards de dollars en 2026 (+63 %).

Pourquoi c’est important

• La divergence entre revenus de frais et capitalisation reflète un changement de logique de valorisation. Les 20 premiers protocoles captent 70 % des frais, mais la DeFi est valorisée seulement 17 fois ses revenus, contre 3 900 fois pour les blockchains. À mesure que le marché valorise les applications comme des entreprises, les protocoles générant des revenus stables pourraient devenir le cœur du prochain cycle d’investissement. Le rapport identifie la tokenisation d’actifs réels, les réseaux DePIN, la monétisation des wallets et les applications crypto grand public comme moteurs de croissance, marquant l’entrée du secteur dans une « phase de maturité » où usage, frais et valeur convergent.

🔮Explosion de l’utilisation des stablecoins en Argentine avant la victoire du président Milei

Points clés

• Les Argentins ont massivement échangé des pesos contre des stablecoins dollars dimanche, anticipant une chute de la monnaie locale lors des élections, avec un volume estimé à 13,4 millions de dollars selon Facundo Werning de LATAM (Agora stablecoin) ;
• L’application crypto Lemon a enregistré son troisième plus haut volume journalier, et un record horaire lors de l’annonce des résultats à 21h, devenant le « thermomètre en temps réel » de la valeur du peso pendant la fermeture des marchés ;
• À l’annonce de la victoire du parti La Libertad Avanza (LLA), le taux de change crypto dollar est passé de 1 572,50 pesos pour 1 dollar à 1 350 pesos lundi matin, signe d’une réaction positive du marché à la victoire de Milei.

Pourquoi c’est important

• Le peso argentin est extrêmement instable, ayant atteint un record de 1 491,50 pesos pour 1 dollar vendredi, malgré un plan de sauvetage de 40 milliards de dollars. En raison du système de change particulier (taux officiel restreint, « blue dollar » de rue, « crypto dollar » 24/7), les stablecoins sont devenus un outil de préservation de valeur et de reflet en temps réel des dynamiques politico-économiques, surtout lors de la fermeture des marchés. La victoire de Milei a renforcé le peso face au dollar, montrant l’optimisme du marché et confirmant le rôle clé des cryptos dans les pays à forte inflation comme outil de couverture et de découverte de prix en temps réel.

Adoption du marché

🌱Citi s’associe à Coinbase pour lancer un service de paiement stablecoin pour entreprises, répondant à une demande réelle du marché

Points clés

• Citi collabore avec Coinbase pour offrir aux clients entreprises la possibilité de transférer des fonds sur blockchain via leur relation Citi existante, illustrant la demande réelle de stablecoins et l’adoption de la blockchain par les grandes banques ;
• Le paiement stablecoin est intégré à la plateforme Treasury and Trade Solutions (TTS) de Citi, qui orchestre intelligemment le réseau de paiement optimal selon les besoins du client (vitesse, coût, finalité) ;
• L’avantage clé des stablecoins est leur capacité de règlement mondial 24/7 « always-on », offrant rapidité, coût réduit et finalité supérieure, idéale pour les paiements transfrontaliers et règlements en continu des entreprises.

Pourquoi c’est important

• Les trésoreries des multinationales recherchent activement des solutions de paiement transfrontalier plus efficaces ; si les banques n’offrent pas de solutions numériques compétitives, elles perdront du terrain. L’initiative de Citi répond à cette demande, aidant les clients à gagner en compétitivité et à réduire les coûts, tout en fidélisant la clientèle. Dans le cadre de sa stratégie « network of networks », Citi considère les stablecoins comme une option parmi ses 300 réseaux de paiement, et non comme un projet expérimental. À mesure que d’autres banques suivent, le paiement stablecoin devient un outil standard de la finance d’entreprise.

🌱Flutterwave et Polygon lancent un paiement transfrontalier blockchain dans plus de 30 pays africains

Points clés

• Le géant africain du paiement Flutterwave (valorisé à 3,1 milliards de dollars) s’associe à Polygon Labs pour intégrer la blockchain à son nouveau système de paiement stablecoin, réduisant les coûts et accélérant les paiements transfrontaliers ;
• La première phase, prévue plus tard cette année, cible les clients d’entreprises internationales comme Uber et Audiomack, avec une extension au marché du transfert de fonds en 2026 ;
• Ce partenariat sera l’un des plus grands cas d’usage stablecoin dans les marchés émergents, visant à résoudre le problème du coût moyen de plus de 8 % pour les paiements transfrontaliers africains.

Pourquoi c’est important

• Les paiements transfrontaliers africains souffrent de coûts élevés et de règlements lents, les entreprises attendant souvent plusieurs jours pour recevoir les fonds, ce qui freine leur croissance. Alors que Western Union, PayPal et Stripe investissent dans l’infrastructure de paiement blockchain, le partenariat Flutterwave-Polygon marque une étape clé dans la migration de l’infrastructure financière des marchés émergents vers la blockchain, démontrant la valeur pratique des stablecoins pour les paiements et l’épargne quotidiens, notamment dans les régions mal desservies par les banques traditionnelles.

🌱JPMorgan réalise la première transaction de fonds privés sur blockchain, accélérant la tokenisation des actifs

Points clés

• JPMorgan lance l’outil blockchain Kinexys Fund Flow pour le règlement en temps réel des fonds privés, utilisant des données investisseurs tokenisées ;
• La première transaction réelle a été réalisée avec les divisions gestion d’actifs, banque privée, digital assets Kinexys et le gestionnaire de fonds Citco ;
• La plateforme vise à offrir une vue partagée en temps réel des activités investisseurs, réduisant la réconciliation manuelle et les délais de circulation des fonds.

Pourquoi c’est important

• Cet effort s’inscrit dans la stratégie blockchain de long terme de JPMorgan, pionnier de l’adoption blockchain par les institutions financières traditionnelles depuis le lancement de JPM Coin en 2019 et d’Onyx en 2020. Désormais intégré à Kinexys, le département blockchain a déjà mené des transactions de repo, paiements transfrontaliers et règlements d’actifs tokenisés avec BlackRock et Siemens. Alors que le marché des fonds privés croît et que les processus traditionnels restent inefficaces, ces solutions blockchain pourraient devenir l’infrastructure clé de la transformation numérique des institutions financières, avec un déploiement complet prévu début 2025.

🌱ClearBank rejoint le réseau de paiement Circle, étendant l’usage des stablecoins MiCA en Europe

Points clés

• La banque de compensation britannique ClearBank annonce un partenariat stratégique avec Circle, devenant l’une des premières banques européennes à rejoindre le Circle Payment Network (CPN), permettant des transferts mondiaux quasi-instantanés via la blockchain ;
• Le partenariat élargit l’utilisation des stablecoins USDC et EURC conformes MiCA en Europe, les clients ClearBank accédant à la plateforme Circle Mint pour frapper et racheter des stablecoins ;
• Les deux parties exploreront d’autres cas d’usage, dont la gestion de trésorerie et le règlement d’actifs tokenisés, réduisant la dépendance aux canaux bancaires traditionnels et les coûts des paiements et transferts internationaux.

Pourquoi c’est important

• Ce partenariat marque une intégration profonde entre banques traditionnelles et réseaux de paiement blockchain. Notamment, ClearBank avait envisagé de lancer son propre stablecoin, mais s’est finalement tourné vers Circle, probablement en raison de la difficulté d’obtenir l’aval de la Banque d’Angleterre. Depuis le lancement du CPN par Circle en avril, son principal partenaire de partage de revenus, Coinbase, a également lancé des produits de paiement basés sur les stablecoins, accélérant l’adoption des stablecoins dans le secteur des paiements.

🌱Visa investit massivement dans l’écosystème stablecoin, les paiements transfrontaliers deviennent le nouveau moteur de croissance

Points clés

• Le CEO de Visa annonce le support de quatre stablecoins sur quatre blockchains différentes, convertibles en plus de 25 devises fiat ; au T4, les dépenses par carte liées aux stablecoins ont quadruplé sur un an, Visa ayant facilité plus de 140 milliards de dollars de flux crypto et stablecoin depuis 2020 ;
• La société a lancé plus de 130 programmes de cartes liées aux stablecoins dans 40 pays, et via sa plateforme de tokenisation d’actifs, permet aux banques d’émettre et de détruire leurs propres stablecoins, se positionnant comme l’infrastructure des « stablecoins des stablecoins » ;
• Selon William Blair, bien que les transactions transfrontalières représentent moins de 15 % du volume total de Visa, la maturité des stablecoins pourrait permettre à Visa de capter une part plus importante du marché B2B transfrontalier de 20 000 milliards de dollars, entraînant un « rebond en catapulte » du cours de l’action (+15 % sur 12 mois).

Pourquoi c’est important

• L’adoption de la loi GENIUS clarifie la régulation des stablecoins, accélérant la stratégie des géants financiers traditionnels. À mesure que les paiements transfrontaliers migrent vers la blockchain, Visa, en tant que « réseau des réseaux », évolue d’une infrastructure de paiement à une infrastructure de circulation d’actifs numériques. Sa stratégie stablecoin étend ses capacités de règlement et pourrait rendre les stablecoins interchangeables, les fournisseurs de réseau captant la plus grande valeur, ce qui redéfinira le paysage mondial des paiements et ouvrira de nouveaux relais de croissance pour Visa.

🌱Le géant japonais TIS (2 000 milliards $) lance une plateforme multi-tokens avec Avalanche

Points clés

• Le principal fournisseur d’infrastructure de paiement japonais TIS collabore avec Ava Labs (Avalanche) pour lancer une plateforme multi-tokens blockchain répondant aux besoins des institutions financières ;
• La plateforme, basée sur AvaCloud (outil blockchain d’entreprise d’Avalanche), prend en charge l’émission, le règlement et la gestion de stablecoins et d’actifs tokenisés selon la loi japonaise sur les services de paiement, avec un déploiement prévu auprès des banques, entreprises et institutions publiques ;
• TIS traite la moitié des transactions par carte au Japon, soit plus de 300 000 milliards de yens (2 000 milliards $) par an. La nouvelle plateforme transforme le système de paiement traditionnel en infrastructure financière programmable, capable de traiter 50 000 transactions par seconde.

Pourquoi c’est important

• Cette initiative s’inscrit dans la tendance japonaise vers la finance programmable et le paiement numérique en temps réel, alors que le premier stablecoin yen JPYC, adossé à des dépôts bancaires et obligations d’État, vient d’être lancé. La plateforme TIS pourrait devenir l’infrastructure centrale du système financier numérique japonais, soutenant le règlement en temps réel, la finance embarquée et préparant le terrain pour les futurs tests de MNBC.

🌱Rumble, soutenu par Tether, lance en décembre le tipping Bitcoin pour 51 millions d’utilisateurs actifs mensuels

Points clés

• La plateforme vidéo cotée au Nasdaq Rumble lancera mi-décembre une fonction de pourboire crypto pour ses 51 millions d’utilisateurs actifs mensuels, prenant en charge Bitcoin, USDT et Tether Gold (XAUT) ;
• Rumble proposera un wallet non-custodial intégré, Rumble Wallet, pour cette fonctionnalité, et le créateur David Freiheit sera le premier à recevoir des tips Bitcoin ;
• Tether, qui a investi 775 millions de dollars pour 48 % du capital de Rumble, a co-développé cette fonctionnalité, et son CEO Paolo Ardoino compte utiliser ce partenariat pour promouvoir le stablecoin USAT conforme à la loi GENIUS américaine.

Pourquoi c’est important

• Cette initiative marque une extension majeure des paiements crypto vers les réseaux sociaux grand public, notamment sur Rumble, connu pour la liberté d’expression et la faible censure. Paolo Ardoino a déclaré vouloir « convertir les 51 millions d’utilisateurs américains de Rumble à l’usage des stablecoins ». Le wallet non-custodial s’aligne sur l’esprit décentralisé des cryptos, offrant aux créateurs une source de revenus sans censure, hors du système financier traditionnel. L’intégration du paiement stablecoin élargit l’usage des cryptos dans l’économie des créateurs et fournit un outil concret contre la censure financière. Avec 23,6 millions de dollars de réserves Bitcoin, Rumble renforce son intégration à l’écosystème crypto et pourrait inspirer d’autres plateformes sociales à adopter le paiement crypto.

Investissements

💰ZAR lève 12,9 millions de dollars pour fournir des solutions stablecoin au Sud global

Points clés

• ZAR a levé 12,9 millions de dollars auprès d’a16z crypto (lead), Dragonfly, VanEck, Coinbase Ventures et Endeavor Catalyst, pour offrir une solution aux économies cash sans accès stable au dollar ;
• La plateforme transforme 28 millions d’épiceries, fournisseurs de crédit téléphonique et agents de transfert en Asie, Afrique et Amérique latine en points d’accès stablecoin dollar, les utilisateurs obtenant des stablecoins adossés au dollar en déposant du cash et scannant un QR code ;
• ZAR est lancé au Pakistan, prévoit de s’étendre à l’Afrique d’ici 2026, avec plus de 200 000 inscrits de 100 pays, offrant détention et envoi de dollars numériques, paiements Visa mondiaux et retraits bancaires à faible coût.

Pourquoi c’est important

• ZAR s’appuie sur un réseau d’ambassadeurs décentralisé, incitant les commerçants via des mécanismes crypto à des revenus supérieurs à la finance traditionnelle, tout en réduisant la fraude grâce aux smart contracts et à la vérification cryptographique. Fondé par l’équipe de SadaPay (néobanque pakistanaise à 4 millions d’utilisateurs et 1,5 milliard $ de volume), ZAR relie l’économie cash informelle au dollar numérique, pouvant offrir à 1 milliard de personnes des solutions blockchain pour le commerce, les transferts, les prêts et la liberté financière.

💰Securitize, plateforme de tokenisation, va entrer en bourse via SPAC à 1,25 milliard $ de valorisation

Points clés

• Securitize annonce sa cotation via fusion avec Cantor Equity Partners II, valorisation de 1,25 milliard $, pour un produit total de 469 millions $ ;
• Seule plateforme de tokenisation full-stack régulée SEC, Securitize a tokenisé plus de 4,5 milliards $ d’actifs, soit 20,8 % de part de marché, plus du double du n°2 ;
• La société accompagne les plus grands institutionnels (BlackRock, Apollo, KKR, Hamilton Lane, VanEck) sur 14 blockchains, le fonds BUIDL de BlackRock (2,85 milliards $ d’encours) lancé en mars 2024 étant un « moment charnière » pour la finance on-chain.

Pourquoi c’est important

• L’introduction en bourse de Securitize marque le passage de la tokenisation du monde crypto à Wall Street, reflétant l’adoption accélérée de la blockchain par la finance traditionnelle. La transparence est au cœur de la valeur de Securitize, la cotation apportant capital et crédibilité au secteur. Première plateforme spécialisée cotée, Securitize pourrait accélérer le transfert d’actifs financiers traditionnels vers la blockchain, posant les bases d’un « monde tokenisé ».

💰Mastercard envisage de racheter Zero Hash pour 2 milliards $, misant sur les paiements stablecoin

Points clés

• Selon Fortune, Mastercard est en négociations avancées pour acquérir Zero Hash, startup d’infrastructure blockchain, pour 1,5 à 2 milliards $ ;
• Zero Hash fournit l’infrastructure de paiement stablecoin, ayant traité 2 milliards $ de flux tokenisés sur les 4 premiers mois de l’année, et levé 104 millions $ en septembre auprès d’Interactive Brokers et Morgan Stanley ;
• Mastercard avait aussi envisagé de racheter BVNK, mais Coinbase aurait remporté la mise.

Pourquoi c’est important

• Visa a déjà lancé une plateforme de tokenisation pour aider les banques à émettre et traiter des stablecoins, Stripe a acquis Bridge (infrastructure stablecoin) pour 1,1 milliard $. L’initiative de Mastercard illustre l’accélération de l’entrée des géants financiers dans la blockchain, visant à offrir des paiements transfrontaliers plus rapides et moins chers via les stablecoins.

Régulation et conformité

🏛️Bloomberg : le Canada accélère le cadre stablecoin avant la mise à jour budgétaire fédérale

Points clés

• Selon Bloomberg, le Canada accélère l’élaboration de son cadre réglementaire stablecoin, avec une annonce prévue lors de la mise à jour budgétaire fédérale du 4 novembre, après des consultations intensives avec les parties prenantes et régulateurs ;
• Les discussions portent sur la classification des stablecoins (valeurs mobilières ou dérivés) et la prévention de la fuite de capitaux vers les tokens adossés au dollar. John Ruffolo, coprésident du Council of Canadian Innovators, avertit qu’un retard réglementaire pourrait affaiblir la demande d’obligations canadiennes et le contrôle de la masse monétaire par la banque centrale.

Pourquoi c’est important

• Cette initiative s’inscrit dans l’intérêt mondial pour la régulation des stablecoins, après l’adoption de la loi GENIUS aux États-Unis et la mise en œuvre de MiCA en Europe. Le Japon et Hong Kong accélèrent aussi leurs politiques. L’urgence canadienne reflète la crainte d’une fuite de capitaux et la difficulté de classification des stablecoins sans législation dédiée. Ce cadre offrira une direction claire à la fintech canadienne et pourrait stimuler l’écosystème stablecoin local tout en limitant la fuite vers les tokens adossés au dollar.

🏛️Crypto.com demande une licence bancaire fédérale OCC, rejoignant Coinbase, Ripple et autres

Points clés

• Crypto.com a déposé une demande de licence de banque fiduciaire nationale auprès de l’OCC américaine, pour développer ses services de conservation et de staking d’actifs cross-blockchain ;
• Crypto.com rejoint Coinbase, Bridge (Stripe), Paxos, Ripple, Circle et BitGo parmi les principaux acteurs crypto ayant demandé une licence OCC ;
• Selon les données on-chain, Crypto.com a récemment dépassé Coinbase en volume, avec 83,9 milliards $ de transactions en septembre (contre 78,9 milliards $ pour Coinbase) et 94,3 milliards $ en octobre (Coinbase : 80,5 milliards $).

Pourquoi c’est important

• L’OCC, dirigé par l’ex-legal de Bitfury Jonathan Gould, a récemment accordé une approbation conditionnelle à Erebor Bank (soutenu par Peter Thiel). Crypto.com vise à devenir la « destination de choix » pour la conservation d’actifs numériques, notamment pour les trésoreries, ETF et investisseurs institutionnels. Cela reflète la volonté des grandes entreprises crypto d’obtenir la reconnaissance réglementaire traditionnelle, et l’évolution de l’attitude des régulateurs, ouvrant la voie à une intégration accrue entre crypto et finance traditionnelle.