Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a exhorté dimanche la Réserve fédérale à accélérer la baisse des taux d'intérêt, affirmant que l'inflation ralentissait et que certains secteurs de l'économie, notamment le marché immobilier, étaient déjà en récession.
S'exprimant sur CNN dans l'émission « State of the Union », Bessent a déclaré que l'économie dans son ensemble restait solide, mais que certains secteurs étaient clairement en difficulté, le marché du logement étant le plus durement touché.
Bessent a expliqué que les taux d'intérêt hypothécaires élevés avaient de facto gelé les ventes de logements, rendant l'accès à la propriété difficile pour les primo-accédants. Il a ajouté que les politiques de la Réserve fédérale avaient engendré d'importants problèmes de répartition des richesses, et que les ménages à faibles revenus étaient les plus touchés, car ils étaient généralement plus endettés que propriétaires.
En effet, les données de la National Association of Realtors montrent que les ventes de logements en cours sont restées stables en septembre. Bessent a averti que si les taux restent élevés, cela pourrait facilement se répercuter sur la construction, le commerce de détail et d'autres secteurs créateurs d'emplois directement liés à l'immobilier.
Par ailleurs, les marchés obligataires émettent également des signaux d'alarme, a déclaré Bessent. Les rendements des bons du Trésor à deux ans sont passés sous le taux directeur de la Fed, un signe classic indiquant que les investisseurs anticipent une baisse prochaine des taux.
Le ralentissement de l'inflation ouvre la voie à des réductions.
Selon Bessent, l'inflation a ralenti plus que prévu, ce qui confère de nouveaux pouvoirs à la Réserve fédérale. D'après les données gouvernementales, les prix à la consommation ont augmenté d'environ 3 % en septembre par rapport à l'année précédente. Il s'agit du taux de croissance le plus faible depuis plus de deux ans, supérieur d'un seul point de pourcentage à l'objectif de 2 % fixé par la Fed.
Les prix de l'énergie et des produits alimentaires, qui ont contribué à la flambée des prix ces dernières années, se sont stabilisés, et l'inflation sous-jacente, c'est-à-dire hors éléments volatils, continue également de ralentir.
Bessent a déclaré que, selon lui, les prix avaient déjà atteint un point d'inflexion et que le maintien de taux d'intérêt élevés était désormais plus néfaste que bénéfique. Il a souligné que l'économie américaine avait clairement dépassé la phase de surchauffe et a ajouté que les améliorations apportées à la gestion budgétaire constituaient une autre raisontronpour que la Réserve fédérale commence à baisser les taux.
Le defidu PIB a diminué, passant de 6,4 % à 5,9 %, grâce aux coupes budgétaires de Trump, ce qui indique que le gouvernement consomme moins en ayant recours à l'emprunt. Selon Bessent, interrogé par CNN, cela réduit la pression sur les prix et permet une politique monétaire plus souple.
L'outil FedWatch du CME indique que les opérateurs anticipent désormais une probabilité de 70 % d'une baisse des taux d'ici début 2026, contre 45 % il y a un mois. Les rendements obligataires ont également fortement diminué, les investisseurs estimant que l'inflation est suffisamment maîtrisée et qu'une politique monétaire plus accommodante n'est plus nécessaire.
Bessent se joint au chœur des économistes et des marchés qui appellent la Fed à changer de cap.
Stephen Miran, membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale et l'un des deux dissidents, a averti que le maintien de taux d'intérêt élevés trop longtemps pourrait modifier la trajectoire de l'économie. Avec quelques autres responsables, il avait préconisé une baisse de 50 points de base au lieu de la réduction de 25 points de base finalement approuvée par la banque centrale.
La position prudente de la Fed est confrontée à une pression croissante
Le président de la Fed s'engage à reporter toute nouvelle baisse des taux en décembre, affirmant que les décideurs politiques auront besoin de davantage de preuves d' une désinflation durable avant de devenir plus actifs.
Dans l'intervalle, cette position est contestée tant par l'administration que par les marchés. Au cours des prochaines semaines, les investisseurs anticipent une limitation des investissements de la Fed, ce qui permettrait une baisse plus marquée des taux en janvier 2026 si la situation actuelle perdure.
Les économistes affirment que si les autorités reportent ces réductions, cela aggravera le ralentissement du secteur du logement et entravera la création d'emplois dans d'autres secteurs dépendant des impôts locaux.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a réaffirmé son soutien à une baisse des taux lors de la réunion de décembre. Dans une interview accordée à Larry Kudlow sur Fox Business Network, il a déclaré : « Notre principale préoccupation actuellement concerne le marché du travail. Nous savons que l’inflation va diminuer, c’est pourquoi je maintiens mon plaidoyer pour une baisse des taux directeurs en décembre, car c’est ce que toutes les données économiques indiquent. »
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