Bernstein : Les récentes ventes de bitcoin proviennent principalement des inquiétudes des investisseurs concernant le sommet du cycle de quatre ans

Selon ChainCatcher, citant The Block, le bitcoin (BTC) a chuté d'environ 25 % depuis son sommet historique d'environ 126 000 dollars. Gautam Chhugani, analyste chez Bernstein, a déclaré lundi dans un rapport adressé aux clients que cette baisse reflète l'anxiété des investisseurs face au modèle historique des cycles de quatre ans — un schéma ayant connu des sommets en 2013, 2017 et 2021 — et que de nombreux investisseurs, pensant que 2025 reproduira ce cycle, ont vendu à l'avance lors de la faiblesse du marché, créant ainsi en partie une prophétie autoréalisatrice.

Cependant, ils estiment que les fondamentaux actuels sont plus solides, et les données montrent qu'il s'agit plus probablement d'un « repli relativement modéré », formant un nouveau creux local, plutôt que d'une chute de 60 % à 70 % observée lors des cycles historiques — ceci grâce à une absorption massive de l'offre par les détenteurs à long terme. L'analyse indique qu'au cours des six derniers mois, les investisseurs détenant leurs BTC depuis au moins un an ont vendu environ 340 000 BTC (environ 38 milliards de dollars), tandis qu'environ 34 milliards de dollars ont afflué vers les ETF spot et les bilans d'entreprise, absorbant en grande partie ces ventes.

Pour l'avenir, les analystes estiment que le marché « ne se trouve pas au sommet du cycle », mais fait plutôt partie d'une tendance pluriannuelle définie par la participation institutionnelle et des corrections cycliques modérées. Ils surveillent la capacité du bitcoin à établir un plancher autour de 80 000 dollars — un niveau apparu après l'élection présidentielle américaine de l'année dernière — et considèrent que la correction actuelle pourrait offrir une opportunité d'entrée attrayante pour les actifs numériques et les actions associées.