Auteur : Yuuki, Deep Tide TechFlow
I. Performance générale
1. Sentiment du marché :
La semaine dernière, le marché était en état de panique extrême. L'effet positif temporaire de la fin du shutdown du gouvernement américain a rapidement été remplacé par l'effet négatif de la baisse de la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en décembre ; dans le même temps, le rendement des obligations japonaises à long terme a continué d'augmenter, le rendement des obligations d'État à 10 ans atteignant actuellement 1,73 %, un sommet en 17 ans.
BTC a chuté de 9,99 % sur la semaine, ETH de 13,62 %, la mNAV de MSTR est tombée à 1,2, et la position ETH de BMNR affiche une perte latente de 3 milliards de dollars. Actuellement, le marché crypto suit la baisse des actions américaines mais pas leur hausse. Les investisseurs se concentrent sur les résultats financiers de Nvidia ce jeudi, ainsi que sur la réouverture du gouvernement et l'injection réelle de liquidités due à la réduction du bilan de la Fed. L'indice Fear & Greed de Coinglass montre que le sentiment du marché est resté en zone de peur toute la semaine dernière, dont 5 jours en état de peur extrême ; la dernière fois qu'une situation similaire s'est produite, c'était le 27 février 2025, et le marché s'est rétabli deux mois plus tard.
Image : Sentiment de marché extrêmement paniqué la semaine dernière
Source des données : Coinglass
2. Événements macroéconomiques :
En raison de la persistance de l'inflation et de l'absence de refroidissement significatif du marché du travail, ainsi que du manque de données clés pendant le shutdown du gouvernement, plusieurs responsables de la Fed, dont Kashkari, Harker et Musalem, ont tenu des propos hawkish la semaine dernière. Le marché estime que la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en décembre est tombée à 43,9 %, ce qui pèse sur les prix des actifs à risque. Les trois principaux indices boursiers américains ont connu une correction notable en milieu de semaine, et le marché crypto a continué de baisser.
Image : La probabilité d'une baisse de 25 points de base de la Fed en décembre tombe à 43,9 %
Source des données : CME Group
Le rendement des obligations japonaises à 10 ans est monté à 1,73 %, un sommet depuis juin 2008, soit 17 ans. La clôture des positions de carry trade sur le yen entraînera également un resserrement de la liquidité mondiale.
Image : Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans atteint 1,73 %
Source des données : TradingView
3. Données spécifiques :
La semaine dernière, les ETF BTC ont enregistré une sortie de 1,112 milliards de dollars, soit une baisse de 7,9 % par rapport à la semaine précédente ; les ETF ETH ont enregistré une sortie de 729 millions de dollars, soit une hausse de 43,5 % par rapport à la semaine précédente. Actuellement, le solde BTC sur les exchanges est de 2,1374 millions de pièces, inchangé par rapport à la semaine précédente ; le solde ETH sur les exchanges est de 12,01 millions de pièces, en baisse de 1,75 % sur la semaine. Les données, arrêtées au 16 novembre, montrent que la capitalisation des stablecoins est de 26,5095 milliards de dollars, inchangée sur la semaine.
Image : Sortie des ETF BTC de 1,112 milliards de dollars, en baisse de 7,9 % sur la semaine
Source des données : Coinglass
Image : Sortie des ETF ETH de 729 millions de dollars, en hausse de 43,5 % sur la semaine
Source des données : Coinglass
Image : Solde BTC sur les exchanges inchangé sur la semaine
Source des données : Coinglass
Image : Solde ETH sur les exchanges en baisse de 1,75 % sur la semaine
Source des données : Coinglass
Image : Capitalisation des stablecoins inchangée sur la semaine
Source des données : Coinglass
II. Points chauds locaux
1. ZEC a augmenté de 6 % sur la semaine, atteignant un nouveau sommet, et STRK a augmenté de 47 % sur la semaine. La semaine dernière, le marché global était morose, mais le secteur de la confidentialité a continué de mener la hausse, ZEC progressant de 6 %, sa capitalisation dépassant 15 milliards de dollars, devenant ainsi le 10e plus grand actif crypto ; sur Hyperliquid, la principale adresse short sur ZEC affiche une perte latente de plus de 22 millions de dollars, avec un prix de liquidation à 1 112 dollars, et le marché commence à spéculer sur les inscriptions on-chain de ZEC. STRK a progressé de 47 % sur la semaine, son fondateur étant également cofondateur de ZEC, et l'appel de Vitalik a attiré l'attention du marché.
Image : Le secteur de la confidentialité continue de mener le marché
Source des données : Coingecko
2. Aster a augmenté de 16 % sur la semaine, avec environ 1,7 million de dollars de revenus quotidiens utilisés pour le rachat, soit une hausse de 30 % par rapport au prix d'achat de 0,9 dollar de CZ ; dans le même temps, après l'annonce par CZ de l'achat d'Aster, les baleines qui avaient ouvert d'importantes positions short (jusqu'à 44 millions de dollars) ont toutes clôturé à l'équilibre, ce qui a provoqué une forte hausse à court terme d'Aster.
3. La semaine dernière, le volume des positions ouvertes et le volume des transactions sur les contrats d'altcoins dans les exchanges ont tous deux diminué, reflétant une pénurie persistante de liquidités après le krach du 11 octobre ; le nombre de tokens émis sur Solana et Bsc continue également de baisser, le marché manquant de points chauds.
Image : Baisse simultanée du volume des positions ouvertes et du volume des transactions sur les contrats d'altcoins
Source des données : Coinglass
Image : Diminution continue de l'émission de tokens sur Solana et Bsc
Source des données : Dune
4. Nouvelles importantes de la semaine dernière :
Kashkari, Harker et Musalem de la Fed ont fait des commentaires prudents sur la baisse des taux ;
Tom Lee : Il semble qu'il y ait un écart important dans le bilan d'un ou deux market makers ;
Bitmine a accumulé 67 021 ETH supplémentaires la semaine dernière, pour une valeur d'environ 234 millions de dollars ;
La Banque centrale tchèque est devenue la première banque centrale au monde à acheter du bitcoin ;
Ripple a investi 4 milliards de dollars pour construire une infrastructure financière reliant la crypto à Wall Street ;
Tether : A investi jusqu'à présent 1,5 milliard de dollars pour développer le financement du commerce des matières premières, explorant un nouveau modèle stablecoin + actifs physiques ;
Grayscale va demander une introduction en bourse (IPO) ;
Stable : Le lancement du mainnet est imminent ;
La communauté dYdX a voté pour augmenter considérablement le pourcentage de rachat des frais du protocole de 25 % à 75 % ;
III. Points d'attention cette semaine
1. Événements macroéconomiques :
Le 17 novembre, le vice-président de la Fed, Jefferson, prononcera un discours sur les perspectives économiques et la politique monétaire ;
Le 19 novembre, Barkin, président de la Fed de Richmond et membre votant du FOMC en 2027, prononcera un discours sur les perspectives économiques, et les résultats financiers de Nvidia seront publiés ;
Le 20 novembre, le taux de chômage de septembre aux États-Unis et la publication du compte-rendu de la réunion de politique monétaire de la Fed ;
Le 21 novembre, la valeur finale des anticipations d'inflation à un an aux États-Unis pour novembre ; plusieurs responsables de la Fed prendront la parole.
2. Déblocage de tokens :
Voir « Cette semaine, de gros déblocages de tokens pour ZRO, ZK, KAITO, etc. »
