Saison des résultats financiers du troisième trimestre : les divergences s'accentuent parmi les 11 géants financiers de Wall Street, certains liquident leurs positions tandis que d'autres renforcent leurs investissements.

Titre original : « Les rapports trimestriels de 11 géants financiers de Wall Street révèlent de grandes divergences : certains liquident, d'autres renforcent leurs positions dans la tech et la crypto »

Auteur original : Nancy, PANews

Le marché boursier américain est sans aucun doute le principal champ de bataille mondial en termes de liquidité, en particulier les actions technologiques menées par Nvidia, qui influencent fortement les capitaux mondiaux et servent de signal clé pour l’allocation des portefeuilles.

Désormais, le marché crypto est également influencé par la performance des actions technologiques américaines, avec une corrélation croissante des prix. Selon The Kobeissi Letter citant des données de Bloomberg, la corrélation sur 30 jours entre le bitcoin et l’indice Nasdaq 100 a récemment atteint environ 0,8, soit le niveau le plus élevé depuis 2022 et le deuxième plus haut de la décennie. En comparaison, la corrélation du bitcoin avec le cash et l’or est quasiment nulle. Le bitcoin se comporte de plus en plus comme une action technologique à effet de levier.

Avec la publication progressive des rapports trimestriels américains, cet article passe en revue les mouvements de capitaux de 11 géants financiers, révélant une nette divergence de gestion des risques. JPMorgan, Invesco et Wells Fargo continuent de renforcer leurs positions dans la tech, tandis que Berkshire Hathaway réduit sa position sur Apple tout en ouvrant pour la première fois une position sur Google. Bridgewater et le fonds souverain saoudien adoptent une stratégie défensive, réduisant fortement leur exposition aux actions technologiques surévaluées et augmentant leur allocation en ETF indiciels. Par ailleurs, plusieurs institutions ont également pris position sur les actifs cryptos, mais la part de ces investissements reste globalement faible.

JPMorgan : continue de renforcer la tech, Nvidia dépasse Microsoft comme première position

Le rapport trimestriel Q3 de JPMorgan affiche des résultats remarquables, avec un chiffre d’affaires et un bénéfice supérieurs aux attentes du marché, établissant le meilleur trimestre de l’histoire de la société, tout en continuant de renforcer les leaders technologiques.

Selon le dernier document 13F, au 30 septembre 2025, la valeur totale du portefeuille de JPMorgan approche 1,67 trillions de dollars, les dix premières positions représentant 26,36%, à savoir Nvidia, Microsoft, Apple, META, Amazon, SPY, Broadcom, Alphabet et Tesla. Il est à noter que, ce trimestre, la position Nvidia dépasse pour la première fois celle de Microsoft, devenant la plus grande position de JPMorgan.

Concernant l’évolution des positions, JPMorgan a ajouté 864 nouvelles actions ce trimestre et renforcé 3 144 titres, les cinq plus fortes hausses étant Apple, Nvidia, Alphabet classe C, Alphabet classe A et Palantir. Parallèlement, JPMorgan a réduit 2 747 positions et liquidé 527 titres, les cinq principales réductions étant Amazon, IVV, META, Netflix et Visa.

De plus, JPMorgan détenait ce trimestre plus de 5,28 millions d’actions IBIT (d’une valeur d’environ 343 millions de dollars), soit une hausse de 64,2% par rapport au trimestre précédent, ainsi que des options d’achat IBIT d’une valeur de 68 millions de dollars et des options de vente d’une valeur de 133 millions de dollars. Par ailleurs, JPMorgan a réduit ou liquidé ses positions sur FBTC, GBTC et BITB ce trimestre.

Berkshire Hathaway : accentue la vente d’Apple, première prise de position sur Google

Dans ce qui constitue le dernier rapport trimestriel avant le départ de Warren Buffett, le document 13F indique qu’à la fin du troisième trimestre, la valeur du portefeuille de Berkshire Hathaway atteignait 267,3 milliards de dollars. Les dix premières positions représentaient 86,69% du total, à savoir Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Occidental Petroleum, Moody’s, Chubb, Kraft Heinz et Alphabet (maison-mère de Google).

Selon les données de Whalewisdom, les cinq plus fortes hausses de Berkshire au troisième trimestre sont Alphabet, Chubb, Lennar Corporation, Domino’s Pizza et Sirius XM. Berkshire a ouvert pour la première fois une position sur Alphabet, achetant environ 17,85 millions d’actions pour une valeur d’environ 4,34 milliards de dollars, soit 1,6% de son portefeuille.

Concernant les réductions, les cinq principales ventes de Berkshire sont VeriSign, DaVita, Bank of America, Horton et Nucor. Il est à noter que Berkshire a vendu Apple pour le deuxième trimestre consécutif, réduisant sa position d’environ 41,79 millions d’actions, soit une baisse de 10,6 milliards de dollars par rapport à la fin du deuxième trimestre, mais Apple reste sa première position.

Invesco : pari sur la tech, renforcement de Nvidia et Apple

Selon le dernier document 13F, à la fin du troisième trimestre 2025, la valeur totale du portefeuille d’Invesco, géant mondial de la gestion d’actifs, dépasse 634,7 milliards de dollars. Les dix premières positions représentent 21,34% du portefeuille, Nvidia étant en tête avec une valeur d’environ 26,64 milliards de dollars, soit 4,2% du total.

Au troisième trimestre, Invesco a activement ajusté son portefeuille : achat de 131 nouvelles actions, renforcement de 2 005 titres, les cinq plus fortes hausses étant Nvidia, Apple, Google, Applovin et Broadcom ; réduction de 1 597 titres et liquidation de 104 positions, les cinq principales réductions étant Amazon, Hawaiian Airlines, Intuitive Surgical, ServiceNow et Costco.

Dans la partie crypto, Invesco a renforcé ce trimestre ses positions sur les ETF bitcoin, dont environ 1,64 million de dollars sur IBIT ainsi que de petites quantités sur FBTC et GBTC.

Wells Fargo : poursuite du renforcement des « Magnificent Seven »

Le document 13F montre que la valeur totale du portefeuille de Wells Fargo au troisième trimestre atteint 526 milliards de dollars, en hausse de 8,8% par rapport au trimestre précédent. Les dix premières positions représentent 19,54%, à savoir Microsoft, Apple, IVV, Nvidia, ITOT, Broadcom, Vanguard, JPMorgan, Google et Amazon, les « Magnificent Seven » ayant toutes été renforcées à divers degrés. De plus, Wells Fargo a fortement augmenté sa position sur le plus grand ETF tech américain, le Nasdaq 100 ETF-Invesco QQQ Trust, avec une hausse de 66,4% sur les options d’achat.

Au troisième trimestre, Wells Fargo a ajouté 501 nouvelles actions, renforcé 3 686 titres, les cinq principaux achats étant Apple, Google, options d’achat sur le Nasdaq 100 ETF-Invesco QQQ Trust, Nvidia et Broadcom ; réduit 2 068 titres et liquidé 562 positions, les cinq principales ventes étant SPDR S&P 500 ETF, Accenture, iShares Russell 2000 ETF, Vanguard Russell 2000 ETF et Chubb.

En outre, Wells Fargo a renforcé ses positions sur IBIT et les options d’achat et de vente associées, pour une valeur supérieure à 520 millions de dollars.

Bridgewater : forte réduction des technos comme Nvidia, renforcement de la défense

Bridgewater a adopté une stratégie défensive au troisième trimestre, réduisant son exposition aux technos surévaluées, à l’or et aux marchés émergents, tout en augmentant son allocation en ETF sur les grands indices américains.

Selon le dernier document 13F, au 30 septembre 2025, la taille du portefeuille de Bridgewater, le plus grand hedge fund mondial, atteint environ 25,53 milliards de dollars, en hausse de 33,3% par rapport à la fin du deuxième trimestre. Les dix premières positions représentent 32,54% du total, SPDR S&P 500 ETF (SPY) et iShares Core S&P 500 (IVV) représentant ensemble plus de 17,3%.

Au troisième trimestre, Bridgewater a significativement ajusté la structure de son portefeuille. Selon Whalewisdom, il a ajouté 493 nouvelles actions, renforcé 325 titres, les cinq plus fortes hausses étant IVV, Lam Research (LRCX), Adobe, Sea (le « petit Tencent » d’Asie du Sud-Est) et Reddit ; réduit 194 titres et liquidé 64 positions, les cinq principales réductions étant IEMG, Nvidia, Google, SPDR Gold ETF (GLD.US) et Microsoft. À noter que Bridgewater a réduit sa position sur Nvidia d’environ 62% et a également réduit Amazon, Alphabet et Meta, mais Google et Microsoft restent dans ses quatre premières positions.

Fonds souverain saoudien : réduction de près de 20% en un trimestre, ne détient plus que six actions américaines

Le fonds souverain d’Arabie Saoudite est l’un des plus grands au monde, avec environ 1 trillion de dollars d’actifs. Selon le dernier document 13F, à la fin du troisième trimestre, la valeur totale de ses positions américaines était d’environ 19,4 milliards de dollars, en baisse de plus de 18% par rapport au trimestre précédent.

Ce trimestre, le fonds souverain saoudien a massivement retiré ses investissements des actions américaines, liquidant 51 titres, dont Nvidia, Intercontinental Exchange, NextEra Energy, Google, Apple, Netflix, Microsoft et Pinduoduo. Il ne détient désormais plus que six sociétés américaines : Uber, Electronic Arts, Lucid Group, Take-Two, Claritev et Allurion Technologies.

Citi : réduction des technos, accent sur les options

Selon le dernier document 13F, à la fin du troisième trimestre 2025, la valeur totale du portefeuille de Citi s’élève à environ 224,3 milliards de dollars, en hausse d’environ 10% par rapport au trimestre précédent (204 milliards). Les dix premières positions représentent 19,48% du portefeuille, Nvidia, Microsoft, Apple et Amazon ayant toutes été réduites à divers degrés.

Au troisième trimestre, Citi a activement ajusté son portefeuille, notamment sur les technos. La banque a acheté 826 nouvelles actions, renforcé 1 833 titres, les cinq plus fortes hausses étant iShares iBoxx High Yield Corporate Bond (HYG, options de vente), options de vente Nvidia, options de vente Invesco QQQ Trust ETF, options d’achat Applovin Corp et options de vente Tesla, montrant un accent sur les actifs liés aux options. Parallèlement, Citi a liquidé 399 titres et réduit 3 028 positions, les cinq principales réductions étant Nvidia, Meta, Amazon, Microsoft et Apple.

SoftBank : les actions IA dopent le portefeuille, réduction de la position T-Mobile

Le rapport trimestriel de SoftBank, géant financier japonais, montre que grâce à la performance remarquable de ses actions IA, la valeur totale de son portefeuille dépasse 25,9 milliards de dollars. Les dix premières positions représentent 95,94%, dont T-Mobile US, Nvidia, Intel, Symbotic et WEBTOON. À noter que SoftBank a révélé avoir vendu en octobre la totalité de ses actions Nvidia pour 5,8 milliards de dollars.

Au troisième trimestre, SoftBank a ajouté 4 nouvelles actions, renforcé 2 titres, les cinq plus fortes hausses étant Intel, Nvidia, Klarna, Full Truck Alliance et Ambiq Micro. Parallèlement, le fonds a réduit 4 titres et liquidé 2 positions, les cinq principales ventes étant T-Mobile US, Oracle, Lemonade, le mineur de bitcoin Cipher Mining et Nu Holdings.

ARK : accent sur la tech et les actions crypto

Selon le dernier document 13F, au 30 septembre 2025, le fonds ARK géré par Cathie Wood détenait un portefeuille total d’environ 16,8 milliards de dollars. Les dix premières positions représentaient 46,1% du portefeuille, à savoir Tesla, Coinbase, Roku, Palantir, Roblox, Robinhood, Shopify, Crispr Therapeutics, Tempus AI, AMD et Circle, mais la plupart ont été réduites à divers degrés ce trimestre.

Concernant l’évolution des positions, selon Whalewisdom, ARK a ajouté 14 nouvelles actions et renforcé 108 titres, les cinq plus fortes hausses étant Tesla, BitMime, Brera Holdings, Bullish et Teradyne, incluant plusieurs actions liées à la crypto. Parallèlement, ARK a réduit 74 titres et liquidé 8 positions, les cinq principales réductions étant Coinbase, Roku, Robinhood, Roblox et Guardant Health. De plus, ARK détient également 240 millions de dollars d’ARKB.

Soros Fund Management : Amazon devient la première position

Le fonds Soros Fund Management, dirigé par le célèbre investisseur George Soros, affiche une valeur totale de portefeuille de 7,02 milliards de dollars au troisième trimestre, en baisse de 13% par rapport au trimestre précédent. Les dix premières positions représentent 31,1%, dont Amazon, Smurfit WestRock, Spotify, CenterPoint Energy, Google, PG&E, RSP et Rivian, Amazon devenant la première position avec une hausse de 481,4% par rapport au trimestre précédent.

Au troisième trimestre, le fonds a ajouté 77 nouvelles actions, renforcé 44 titres, les cinq plus fortes hausses étant Amazon, Rydex S&P Equal Weight ETF, Google, Forward Industrial Notes et options de vente sur le VanEck Semiconductor ETF, montrant un accent sur la tech et les options ETF. Parallèlement, le fonds a réduit 45 titres et liquidé 95 positions, les cinq principales ventes étant options d’achat sur First Solar, options de vente sur iShares Russell 2000 ETF, options d’achat sur Invesco Nasdaq 100 ETF, options de vente sur SPDR S&P 500 ETF et Liberty Broadband-C.

Thiel Macro LLC : liquidation de Nvidia, portefeuille réduit à trois actions

Le fonds Thiel Macro LLC, dirigé par le « parrain » de la Silicon Valley Peter Thiel, a fortement réduit ses positions au troisième trimestre 2025. Selon le dernier document 13F, au 30 septembre, son portefeuille ne compte plus que trois actions : Tesla, Microsoft et Apple, pour une valeur totale d’environ 74,48 millions de dollars, en baisse de 64,9% par rapport au trimestre précédent.

Concrètement, Thiel Macro LLC a liquidé sa position sur Nvidia ce trimestre, qui représentait 40% du portefeuille le trimestre précédent. Le fonds a également réduit sa position sur Vistra Energy et fortement réduit Tesla (jusqu’à 76%), mais Tesla reste sa première position avec environ 38,8%. Il est à noter que Thiel Macro LLC a ouvert pour la première fois des positions sur Microsoft et Apple ce trimestre, représentant respectivement 34,1% et 27,1% du portefeuille.

Par ailleurs, le fonds de capital-risque Founders Fund de Peter Thiel a également ajusté sa stratégie sur DAT (une société de trésorerie crypto) au troisième trimestre, vendant environ la moitié de ses actions BitMine, et en conservant environ 2,547 millions d’actions ; il a également réduit sa participation dans ETHZilla à 5,6%.