Le bitcoin chute et entraîne les cryptos à petite capitalisation à un plus bas de quatre ans

Les marchés crypto mondiaux subissent une pression marquée après une chute prononcée du bitcoin, qui a dégradé le sentiment dans l’ensemble du secteur. Les prix effacent désormais la majorité des gains engrangés plus tôt dans l’année, tandis que les tokens à petite capitalisation atteignent des creux pluriannuels. Les investisseurs réévaluent le risque, les volumes se contractent, et plusieurs analystes préviennent que d’autres baisses restent possibles.

La chute du bitcoin s’accentue après des liquidations qui ont effacé des milliards en octobre

Le bitcoin est tombé sous les 94 000 $ vendredi, quelques jours après avoir déjà franchi à la baisse le seuil des 100 000 $ , annulant presque tous les progrès réalisés depuis janvier. Sans surprise, cette correction a suscité l’inquiétude des traders, souvent guidés par le momentum.

Selon les observateurs, la baisse a débuté lorsque de nombreux investisseurs se sont précipités pour vendre alors que les inquiétudes économiques s’intensifiaient. Les ventes forcées se sont ensuite multipliées, les traders clôturant des positions incapables de supporter les pertes.

D’après Alessio Quaglini (Hex Trust), l’effet domino remonte au 10 octobre. La montée des tensions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine a poussé les investisseurs hors des actifs risqués. Peu après, des liquidations en cascade ont effacé des milliards d’opérations à effet de levier. Pour Quaglini, il s’agit d’un « reset de liquidité » plus que d’un effondrement du sentiment envers le bitcoin.

Les conséquences se sont toutefois rapidement propagées : l’ether a perdu plus de 35 % depuis son sommet d’août à 4 954 $, affaiblissant également le marché plus large .

Bien que les tensions entre Washington et Pékin se soient quelque peu calmées, le bitcoin évolue toujours dans un environnement fragile. Peter Chung (Presto Research) souligne que la liquidité reste mince depuis la chute d’octobre, rendant les prix sensibles même à des transactions relativement modestes. Il estime également que le cycle quadriennal du bitcoin pourrait perdre de son influence à mesure que les pressions macroéconomiques persistent.

Le retournement des ETF et les tensions géopolitiques amplifient la volatilité du bitcoin

Les inquiétudes économiques continuent de peser sur le sentiment global. Les attentes d’une baisse des taux par la Fed en décembre se sont atténuées, tandis que l’incertitude s’est accrue après un récent shutdown gouvernemental ayant retardé la publication de données essentielles. Selon Tim Sun (HashKey), ce contexte pèse fortement sur les ETF bitcoin.

Ces produits avaient attiré plus de 100 milliards de dollars peu après leur approbation, mais les flux entrants ont fortement ralenti. Depuis quelques semaines, les sorties dépassent les entrées.

Cette prudence accrue influence les traders particuliers comme institutionnels. Selon plusieurs analystes, la volatilité devrait rester élevée avec la combinaison de trois facteurs : liquidité réduite, inquiétudes sur les taux, et tensions géopolitiques persistantes.

Plusieurs forces alimentent la baisse actuelle :

• les ventes d’actifs risqués dues aux tensions entre les États-Unis et la Chine ;
• les liquidations forcées résultant du débouclage des positions à effet de levier ;
• les volumes faibles, qui amplifient l’impact de petites transactions ;
• l’affaiblissement du sentiment avec la disparition des attentes de baisse des taux ;
• l’inversion des flux des ETF, ajoutant une pression supplémentaire sur le bitcoin.

Quaglini estime que le bitcoin pourrait descendre jusqu’à 70 000 $ si les marchés actions se détériorent davantage. Jeff Mei (BTSE) partage cette vision, ajoutant que le bitcoin se comporte toujours comme un actif à haut risque. Les doutes sur les valorisations tech et l’incertitude liée aux taux pourraient déclencher de nouveaux reculs.

Malgré ces risques, plusieurs analystes insistent sur le fait que la situation actuelle ne ressemble pas à celle de 2022 : aucun effondrement majeur de prêteurs, aucune vague de faillites. Quaglini anticipe même un rebond du bitcoin dans les 12 à 18 mois si les conditions globales s’améliorent.

Les traders particuliers privilégient désormais les coins de qualité alors que les petites capitalisations plongent

Si le bitcoin et l’ether concentrent la plupart des discussions, les tokens plus petits sont encore plus durement touchés. L’indice MarketVector, qui suit 50 cryptos à petite capitalisation, a atteint son plus bas niveau depuis 2020 . Beaucoup de ces coins avaient connu des hausses spectaculaires lors des phases haussières, attirant les traders en quête de gains rapides. Mais cet élan s’est essoufflé l’an dernier, lorsque les régulateurs américains ont approuvé les ETF bitcoin et ether, redirigeant l’attention institutionnelle vers les actifs majeurs.

Cette faiblesse pose désormais un défi aux émetteurs d’ETF : environ 130 demandes liées à des tokens plus petits sont en attente auprès de la SEC. Les conditions actuelles rendent peu probable que ces approbations attirent des flux significatifs.

Un ETF lié au Dogecoin, lancé en septembre sous le ticker DOJE, n’a enregistré aucun flux entrant depuis la mi-octobre. Le dogecoin lui-même a perdu 13 % sur un mois.

Sur cinq ans, l’indice des petites capitalisations recule d’environ 8 % , tandis que les principales cryptos progressent de près de 380 %. Pour Pratik Kala (Apollo Crypto), les traders particuliers commencent à comprendre que tous les tokens ne rebondissent pas : « Une marée montante ne soulève pas tous les bateaux, seulement les meilleurs. »

Le crash d’octobre a effacé plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation et provoqué environ 19 milliards de dollars de ventes forcées. L’appétit pour le risque reste dégradé, et de nombreux traders évitent les coins les plus spéculatifs en attendant des signaux économiques plus clairs.

Pour la suite, Chung conseille aux particuliers d’éviter les paris court terme et de privilégier des achats progressifs. Sun recommande aux investisseurs de long terme de surveiller avant tout les conditions monétaires mondiales , estimant que la prochaine reprise du bitcoin dépendra d’une détente de la liquidité globale.