Le bitcoin teste à nouveau son plancher, 2026 pourrait être une excellente opportunité de positionnement

Cet article discute principalement du rôle du Bitcoin et de l’IA dans l’économie future, ainsi que de leur impact sur le marché des actifs à risque, et prédit les tendances du marché pour 2026.

Auteur : Jordi Visser

Traduction : LlamaC

Alors que la communauté Bitcoin sombrait dans le désespoir face à sa consolidation et à sa performance décevante par rapport aux actions, j’ai écrit « L’IPO silencieuse du Bitcoin », affirmant que la consolidation du Bitcoin, alors que d’autres actifs rebondissaient, était frustrante mais non pas une faiblesse, plutôt une étape de distribution nécessaire. Les premiers grands détenteurs (whales) ont enfin eu leur événement de liquidité, vendant méthodiquement leurs jetons à une demande institutionnelle profonde créée par les ETF et les trésoreries d’entreprise. C’est comme la fin de la période de blocage d’une IPO traditionnelle : le processus est inconfortable, pénible, mais sain sur le long terme.

Aujourd’hui, le schéma de consolidation a été rompu. La distribution de « l’IPO silencieuse » a entraîné une correction plus profonde, tandis que le marché boursier, mené par les actions spéculatives d’IA prisées des particuliers, a également commencé à corriger. J’ai souligné ce point dans ma vidéo hebdomadaire du week-end dernier. Ce mouvement a transformé la hausse du Bitcoin depuis le début de l’année en une légère baisse. La dissonance cognitive qui frustrait la communauté crypto s’est désormais muée en véritable pessimisme et scepticisme. L’optimisme du « Liberation Day » semble désormais lointain. Les discussions sur la fin du cycle de quatre ans se multiplient. Le discours « le Bitcoin a perdu tout potentiel de hausse » résonne sur la plateforme X, et ceux qui pensaient que « cette fois, c’est différent » commencent à capituler.

À l’automne de cette année, l’indice de peur et de cupidité de CMC pour les cryptomonnaies est tombé à 15, soit le même niveau que lors du Liberation Day. Tout espoir semble perdu. Il est donc temps de publier la « (Deuxième Partie) ». Pour moi, l’idée centrale de cette histoire reste la même que celle du Liberation Day. Chaque actif est stimulé par les avancées de l’intelligence artificielle, et je continuerai à défendre que tous les investisseurs réaliseront, dans les prochaines années, qu’ils ont manqué une histoire. L’histoire la plus pure de l’IA, c’est le Bitcoin.

Outre leur anniversaire proche — le white paper du Bitcoin est né en 2008, et l’article Raina–Madhavan–Ng de 2009 fut la première étude influente à prouver que le GPU pouvait accélérer l’apprentissage profond de plus de 70 fois, déclenchant effectivement l’ère moderne du machine learning piloté par GPU — les deux font partie d’une innovation exponentielle, et sont toutes deux indispensables.

L’innovation exponentielle a réduit la nécessité de travailler, voire de se rendre au bureau. Elle a entraîné une répartition inégale des richesses, forçant les gouvernements du monde entier à maintenir les déficits et poussant les actifs financiers à la hausse comme une forme de revenu universel de base (UBI). Aujourd’hui, l’UBI ne provient pas de chèques gouvernementaux, mais d’un Universal Beta Income : votre richesse croît parce que le système n’a pas d’autre choix. Pour ceux qui n’ont pas d’actifs, ils reçoivent des transferts comme une autre forme d’UBI. Cela crée l’économie en K dont nous avons tous entendu parler, avec la peur du chômage et la pression sur les salaires dues à la réduction de l’emploi, et l’inflation alimentée par l’UBI gouvernemental, rendant la vie inabordable pour la plupart et générant de la colère. Le Bitcoin profite de cette spirale négative, restant pertinent avec les actifs à risque avant que l’IA ne commence à dévorer le capitalisme et les marchés publics. Les stablecoins combinés aux agents IA accélèrent la vélocité monétaire et réduisent le besoin de levier ; la tokenisation permet aux actifs dormants et concentrés comme l’immobilier, la dette privée, le private equity et le capital-risque d’être échangés 24h/24, 7j/7, réduisant ainsi le levier nécessaire pour soutenir leurs prix. Avec les progrès de l’IA, sa pression déflationniste se manifestera. D’ici 2026, la découverte de médicaments par IA, les taxis autonomes et les agents IA contribueront à la hausse des prix grâce à l’augmentation des marges et à la concurrence accrue due à l’intelligence banalisée.

Et c’est là que réside tout l’intérêt du moment : on craignait que le Bitcoin ne suive pas la hausse des actions, mais il se comporte désormais exactement comme prévu. Avec la correction du marché boursier, en particulier des actions IA surévaluées prisées des particuliers, le Bitcoin baisse en parallèle. La divergence qui déconcertait tout le monde pendant « l’IPO silencieuse » a disparu. Le Bitcoin se négocie à nouveau comme un actif à risque, lié aux anticipations de croissance et à la liquidité. À mon avis, cela créera le pouvoir d’achat et l’énergie nécessaires pour lancer une nouvelle tendance haussière.

Cela signifie que, lorsque je me projette vers 2026, je vois à nouveau la lumière au bout du tunnel. Tout comme la panique tarifaire d’avril a créé une opportunité d’achat pour ceux qui ont su voir au-delà de la peur, cette correction du Bitcoin — synchronisée avec la faiblesse des actifs à risque — pose les bases de la prochaine grande hausse.

Bitcoin et actions montent ensemble : pourquoi c’est un signal haussier

Une idée fausse de longue date est que le Bitcoin devrait être négocié indépendamment des actifs à risque traditionnels. Selon cette théorie, le Bitcoin est de l’or numérique, un outil de couverture contre le système existant, sans corrélation avec les actions. Ainsi, si le Bitcoin baisse lorsque le marché boursier baisse, c’est qu’il y a un problème.

C’est faux. Le Bitcoin est un actif à risque. J’ai écrit à ce sujet dans mon article Substack « Oui, Virginia, le Bitcoin est un actif à risque ».

Oui, il possède des propriétés de réserve de valeur. Oui, il est décentralisé. Mais du point de vue de la psychologie du marché et des flux de capitaux, le Bitcoin se comporte comme un actif à risque à bêta élevé. Les acheteurs d’ETF allouent le Bitcoin avec les actions, et lorsqu’ils réduisent le risque de leur portefeuille, le Bitcoin est vendu en même temps que les actions. Les traders particuliers utilisent les mêmes fonds pour négocier crypto et actions. Même ceux qui craignent la dépréciation monétaire accumulent plus activement lorsque l’économie est forte et les flux de trésorerie sains.

Ainsi, lorsque le Nasdaq baisse, le Bitcoin baisse aussi. Lorsque les actions IA sont touchées, le Bitcoin l’est aussi. Ce n’est pas un défaut, c’est une caractéristique. Compte tenu de sa base de détenteurs, ce comportement du Bitcoin est rationnel.

Voilà pourquoi c’est haussier : si le Bitcoin évolue avec les actifs à risque, alors ses perspectives sont liées à celles des actifs à risque. Cela signifie que pour comprendre l’avenir du Bitcoin, il faut comprendre la trajectoire du marché boursier.

Laissez-moi vous expliquer pourquoi je suis extrêmement optimiste sur les actifs à risque d’ici 2026.

Le paysage de 2026 : fusion de la politique budgétaire, monétaire et de l’IA

Le marché grimpe un mur d’inquiétude. Aujourd’hui, ce mur est construit par la bulle de l’IA, les craintes de récession et le pessimisme sur les cryptomonnaies. Mais les perspectives pour 2026 restent remarquables.

Le soutien budgétaire se poursuit. Les lois sur les infrastructures, le « Chips Act » et l’Inflation Reduction Act ne sont pas que des mots, ce sont des plans de dépenses de plusieurs milliers de milliards de dollars, générant une activité économique réelle et des déficits. Ce « grand et beau » paquet a été lancé avant les élections de mi-mandat. Les centres de données sont construits à un rythme sans précédent, les usines de semi-conducteurs surgissent, et les infrastructures électriques sont modernisées.

La Fed a une marge de baisse des taux. L’inflation est désormais maîtrisée. Cette année, les salaires, le logement et les prix du pétrole sont sous pression, donc avec l’effet des tarifs, l’inflation devrait rester contenue par rapport à la faiblesse du marché du travail. L’IA est à la fois une force déflationniste et un facteur d’affaiblissement du travail.

Les percées de l’IA sont imminentes. L’année écoulée a vu des progrès fulgurants de l’IA. Nous sommes sur le point d’assister à des percées concrètes, capables d’attirer l’attention du grand public :

• Découverte de médicaments par IA : Les premiers médicaments découverts par IA approchent de la phase d’essais cliniques. Dès que nous aurons des nouvelles positives à ce sujet, l’impact sur la santé et la productivité économique sera stupéfiant. Depuis novembre, les actions pharmaceutiques connaissent leur meilleur mois relatif depuis 30 ans. Chaque entreprise pharmaceutique va se précipiter pour intégrer l’IA dans sa R&D. Des dizaines de milliards de dollars afflueront dans la santé IA.
• Véhicules autonomes : Après des années de « cinq ans de promesses », nous sommes à un tournant. Waymo s’étend. Le FSD de Tesla s’améliore continuellement. Les entreprises chinoises déploient massivement des taxis autonomes. Quand les voitures autonomes deviendront courantes dans les grandes villes en 2026, les spéculations sur les robots humanoïdes exploseront.
• Agents IA et productivité : Les agents IA capables d’exécuter de manière autonome des tâches complexes vont se généraliser, dans les logiciels d’entreprise, le service client et les industries créatives. L’impact sur la productivité sera immense, élargissant les marges bénéficiaires de l’économie. L’IA rendra tous les secteurs plus efficaces, plus productifs et plus rentables.

L’industrie manufacturière est en expansion. La construction d’infrastructures IA stimule la renaissance de l’industrie américaine. Après des années de contraction, la production industrielle montre des signes de reprise. Je crois qu’avec ces catalyseurs, l’indice PMI de 2026 augmentera. Historiquement, lorsque le PMI monte, les cryptomonnaies, en particulier les altcoins, performent très bien.

Les baissiers crieront « bulle IA ! » Peut-être. Mais la durée et l’ampleur d’une bulle dépassent toujours les attentes. La bulle Internet n’a pas culminé en 1997, lorsque les valorisations sont devenues folles, mais en mars 2000, trois ans plus tard. De fin 1994 à fin 1999, le Nasdaq 100 (QQQ) a grimpé de 800 %. Sur les cinq dernières années, le QQQ n’a même pas doublé. Comparé à la bulle Internet, ce n’est rien. Si nous sommes dans une bulle IA, nous n’en sommes qu’au début ou au milieu. Le grand public n’est pas encore totalement entré. Vos proches ne demandent pas encore des conseils sur les actions IA à Thanksgiving. Cela viendra plus tard, et je crois en la crypto.

Et l’éclatement de la bulle nécessite un catalyseur, généralement une politique monétaire agressive de la Fed en période de faiblesse économique. Mais la Fed a déjà terminé son resserrement. Elle pourrait commencer à baisser les taux en 2026, au lieu de lancer un nouveau cycle de resserrement. Ainsi, le catalyseur typique n’existe pas.

Les catalyseurs du Bitcoin en 2026

Si les actifs à risque performent bien en 2026, alors, en tant qu’actif à bêta élevé, le Bitcoin devrait surperformer le marché. Mais il existe aussi des catalyseurs propres au Bitcoin qui rendent ses perspectives encore plus attrayantes.

Le « Clarity Act » : Pendant des années, l’incertitude réglementaire a freiné le développement des cryptomonnaies. Le Clarity Act devrait être adopté fin 2025 ou début 2026, offrant un cadre réglementaire clair, clarifiant la juridiction et éliminant l’ambiguïté juridique qui rebutait les investisseurs institutionnels. Ceux qui disaient « nous attendons la clarté réglementaire », y compris certains des plus grands gestionnaires d’actifs et fonds de pension, auront enfin le feu vert pour allouer des actifs. Par rapport à l’afflux de fonds à venir, les flux actuels vers les ETF paraîtront insignifiants.

La tokenisation à grande échelle : Les grandes institutions financières tokenisent bons du Trésor, immobilier, matières premières et actions. JPMorgan, BlackRock, Franklin Templeton, etc., construisent des plateformes de tokenisation. Cela valide toute l’infrastructure crypto et prouve que la blockchain ne sert pas qu’à l’or numérique. À mesure que la tokenisation s’étend et que les actifs dormants commencent à être échangés 24h/24 avec moins de levier, le rôle du Bitcoin comme actif de règlement neutre — le TCP/IP de la finance numérique — deviendra de plus en plus évident.

L’essor des stablecoins : C’est le facteur haussier le plus sous-estimé. L’adoption des stablecoins explose dans le monde entier, surtout dans les pays en développement. Tether et USDC deviennent les canaux de paiement en dollars pour la majeure partie de l’économie mondiale. Quand quelqu’un au Nigeria reçoit un paiement en USDC plutôt qu’en naira, quand une entreprise argentine détient des stablecoins en dollars plutôt qu’en pesos, quand les paiements transfrontaliers passent par des stablecoins plutôt que par des banques correspondantes, l’infrastructure crypto devient indispensable au commerce mondial.

Stablecoins et Bitcoin ne sont pas en concurrence, mais forment un système à deux volets. Les stablecoins sont le moyen d’échange de l’économie numérique, tandis que le Bitcoin en est la réserve de valeur. À mesure que l’activité et les fonds affluent dans l’économie numérique, une part croissante ira naturellement vers le Bitcoin. Vous pouvez considérer les stablecoins comme le M2 du monde numérique, et la tokenisation comme le pont entre les actifs fiat traditionnels et ce système. Cela crée un puissant effet de réseau : l’adoption des stablecoins amène des millions de nouveaux utilisateurs dans la crypto, et lorsqu’ils quittent les stablecoins, ils ont besoin d’un lieu de stockage de valeur à long terme. Le Bitcoin devient alors le choix par défaut. L’effet de réseau généré par la croissance des stablecoins accélérera l’adoption du Bitcoin d’une manière difficile à modéliser mais évidente.

L’histoire se répète

Des décennies d’expérience de marché m’ont appris une chose : les premiers creux sont souvent retestés. Nous l’avons vu en avril : le marché a rebondi sur un creux, puis a testé à nouveau ce niveau avant de repartir à la hausse. C’est un schéma normal et sain, car le marché doit établir un support et éliminer les investisseurs indécis.

Je m’attends à ce que le Bitcoin suive un schéma similaire. Nous avons peut-être atteint un premier creux, mais il est probable qu’il soit retesté dans les semaines à venir. Avec la capitulation des derniers investisseurs indécis, une nouvelle vague de ventes pourrait survenir. Il pourrait même y avoir un dernier « shakeout » poussant brièvement le Bitcoin plus bas.

Si un double creux se produit, ce sera la meilleure opportunité d’investissement de l’année. Car lors de ce double creux, les investisseurs avisés qui ont raté le premier creux auront une seconde chance. Un double creux avec des volumes faibles et une panique atténuée confirmera que le creux initial était le vrai plancher. Je n’attendrai pas ce double creux. Je pense que, pour le Bitcoin comme pour les actions, la zone actuelle est une excellente opportunité d’exploiter la peur du marché alors que l’indice de cupidité est extrêmement bas.

Le Bitcoin a baissé cette année. Les ventes des premiers détenteurs (OG) issus de « l’IPO silencieuse » ne sont peut-être pas terminées, mais elles sont en phase finale. La propriété est plus dispersée que jamais. Les investisseurs particuliers sont pessimistes et attendent. Les acheteurs d’ETF accumulent patiemment. Ceux qui achètent pour se couvrir contre la dépréciation des monnaies fiat continuent d’accumuler systématiquement. Les pays en développement adoptent progressivement le Bitcoin comme infrastructure financière.

Pendant ce temps, les perspectives pour 2026 semblent exceptionnellement brillantes. Le soutien budgétaire sera constant. La politique monétaire sera favorable. Les percées de l’IA stimuleront la spéculation et la croissance réelle des bénéfices. L’industrie manufacturière est en expansion. Le Clarity Act apportera la certitude réglementaire. La tokenisation s’étend à grande échelle. Les stablecoins accélèrent l’effet de réseau.

Le Bitcoin évolue de concert avec les actifs à risque. Les actifs à risque devraient bien performer en 2026. Donc, le Bitcoin devrait aussi bien performer en 2026.

La lumière est là

Je repense toujours au « Liberation Day ». À l’époque, le S&P 500 avait chuté de 20 %, les économistes prédisaient une récession, les gens vendaient dans la panique. Mais je pensais qu’en regardant six mois plus tard, nous verrions que cette panique était injustifiée. J’avais raison.

Aujourd’hui, j’ai le même sentiment pour le Bitcoin. Oui, cette correction est douloureuse. Oui, le sentiment du marché est très mauvais. L’indice de peur et de cupidité est à 15, égalant le creux du Liberation Day. Mais les corrections en marché haussier donnent toujours l’impression d’une fin du monde. Chaque correction semble différente. Elles parviennent toujours à convaincre que la hausse est terminée.

Mais pour ceux qui savent voir au-delà de la peur, c’est toujours une opportunité d’achat.

Au cours de ma carrière de trader, j’ai traversé suffisamment de crises — le Mexique en 1994, le Brésil en 1998, la crise financière mondiale (GFC), la pandémie de Covid, le Liberation Day — pour savoir que ces moments, bien que perturbants, ne sont jamais aussi terribles qu’ils en ont l’air. Une vérité s’impose : si vous pouvez voir au-delà de la peur, ces périodes offrent les meilleures opportunités d’investissement.

Le Bitcoin ne s’est pas effondré, les actifs numériques ne disparaîtront pas. Tout ce qui se passe actuellement est logique : un actif à risque de plus en plus mature se remet encore de l’hiver 2022. Pendant cette période d’incertitude et de réajustement des positions, il corrige avec les autres actifs à risque. Contrairement à avril, cette correction est plus ciblée, concentrée sur les actions de croissance et la crypto, et non sur une panique généralisée. C’est un état plus sain, signe que le marché fait la distinction. Cela signifie aussi que la reprise, lorsqu’elle viendra, pourrait être plus rapide et plus concentrée.

Pour ceux qui voient loin, c’est le moment d’accumuler. Pas de manière imprudente, sans levier, ni avec de l’argent que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre. Mais de façon réfléchie, basée sur les fondamentaux et non sur le sentiment du marché, avec conviction.

À l’ère de l’alpha d’investissement généré par l’IA, le marché sera volatil. Étant donné la difficulté des gouvernements à gérer cette force disruptive, il y aura des moments de tension à venir. Les voix sceptiques se multiplieront, les gros titres sur les krachs et les marchés baissiers seront omniprésents. Ignorez-les, concentrez-vous sur les fondamentaux. L’IA est l’innovation la plus importante et la plus puissante de notre vie, et elle apportera des jours meilleurs dans les années à venir.

Quand tout le monde verra la lumière, il sera trop tard pour entrer. C’est maintenant l’opportunité de la crypto, alors que l’indice de peur et de cupidité n’est qu’à 15, que la foule capitule et que le tunnel reste sombre.

Dans six mois, comme lors du Liberation Day, le récit autour du Bitcoin sera totalement différent. En regardant les prix et le sentiment du marché d’aujourd’hui, nous nous demanderons pourquoi nous avons douté.

La lumière est là. Il suffit d’accepter de la voir.