Le vent des baisses de taux a changé brusquement ! Bitcoin est-il déjà sorti de son creux ?

Après plusieurs semaines de morosité, Bitcoin a connu un fort rebond le 26 novembre, franchissant la barre des 90 000 dollars et récupérant d’un coup les pertes de mardi. Cette hausse a non seulement brisé la tendance habituelle du marché avant Thanksgiving, mais elle résulte également de la conjonction de trois facteurs positifs : attentes macroéconomiques, retour des capitaux et amélioration de la structure du marché.

Les données macroéconomiques stimulent la confiance du marché

Les dernières données sur l’emploi aux États-Unis montrent que les nouvelles demandes d’allocations chômage sont tombées à 216 000, leur niveau le plus bas depuis la mi-avril, ce qui a nettement renforcé la confiance des investisseurs. Bien que le rapport PPI ait révélé une légère hausse des prix de gros due à l’augmentation des coûts de l’énergie et de l’alimentation, la hausse du PPI de base (2,6 %) est la plus faible depuis juillet 2024. Les analystes estiment que ce rapport pourrait inciter la Fed à envisager une nouvelle baisse des taux d’intérêt en décembre.

Après la publication du rapport, les économistes de JPMorgan ont rapidement révisé leurs prévisions, estimant que la Fed entamerait une baisse des taux en décembre, renversant ainsi leur jugement d’il y a une semaine selon lequel les décideurs reporteraient la baisse des taux à janvier prochain. Leur équipe de recherche indique que plusieurs membres influents de la Fed (notamment le président de la Fed de New York, Williams) soutiennent l’idée d’une baisse des taux à court terme, les poussant à réévaluer la situation.

JPMorgan prévoit désormais que la Fed procédera à deux baisses de taux de 25 points de base en décembre et en janvier prochain.

Sous l’effet catalyseur des facteurs macroéconomiques favorables, le prix du Bitcoin a grimpé de près de 4 % ce jour-là pour dépasser les 90 000 dollars ; Ethereum (ETH) a augmenté de 2 % pour atteindre 3 025 dollars. Les principales altcoins, dont XRP, Solana (SOL) et BNB, ont également progressé. La capitalisation totale du marché crypto a atteint 3,08 billions de dollars, rebondissant de près de 3 % en 24 heures, avec un volume d’échanges de 139 milliards de dollars. La part de marché de Bitcoin est remontée à 56,5 %, tandis qu’Ethereum représente 11,5 %.

Renversement des flux de capitaux, effet d’aspiration des ETF à nouveau visible

Les flux de capitaux vers les ETF montrent une nette amélioration.

Auparavant, le marché faisait face à une forte pression de sorties de capitaux, battant même des records historiques. Mais les données de mercredi montrent que les ETF Bitcoin ont attiré près de 129 millions de dollars, les ETF Ethereum plus de 78 millions de dollars, les ETF Solana (SOL) 53 millions de dollars supplémentaires, et les ETF XRP ont également attiré 35 millions de dollars. Sous l’impulsion de la confiance macroéconomique, les fonds institutionnels se réallouent vers le marché crypto.

Selon les données de Coinglass, au cours des dernières 24 heures, le marché crypto a enregistré plus de 273 millions de dollars de liquidations, dont les positions courtes dominent (197 millions de dollars), Bitcoin étant en tête avec 86 millions de dollars de liquidations, suivi par Ethereum et HYPE.

Les signes d’un plancher apparaissent-ils progressivement ?

L’analyste de CryptoQuant, Abramchart, souligne que le marché vient d’achever une profonde « purge du levier », le montant total des contrats ouverts étant passé brutalement de 45 milliards à 28 milliards de dollars, soit la plus forte baisse de ce cycle. Ce n’est pas un signal de marché baissier, mais plutôt un grand nettoyage du marché, éliminant les positions spéculatives excessivement gonflées et accumulant une dynamique plus saine pour la prochaine hausse.

De plus, après une forte volatilité, BTC reste stable au-dessus du prix moyen de revient des ETF, soit 79 000 dollars, ce qui indique que les grands capitaux institutionnels n’ont pas procédé à des ventes massives. Cela offre un soutien psychologique et financier important au marché.

En combinant plusieurs indicateurs récemment surveillés par le marché, on observe des changements structurels plus profonds :

Puell Multiple proche du plancher du cycle

L’analyste on-chain Ali a observé que l’indicateur Puell Multiple est actuellement à 0,67, bien qu’il n’ait pas encore franchi le seuil clé du plancher historique du cycle à 0,50, il s’en approche fortement.

Le Puell Multiple est un indicateur d’analyse on-chain créé par David Puell, utilisé pour évaluer la rentabilité des mineurs de Bitcoin et son impact sur le marché. Méthode de calcul : Puell Multiple = (valeur en dollars des nouveaux bitcoins émis chaque jour) / (moyenne mobile sur 365 jours de la valeur en dollars des nouveaux bitcoins émis chaque jour).

En termes simples, il mesure la pression de vente actuelle des mineurs (ou la valeur des bitcoins qu’ils gagnent chaque jour) par rapport à la moyenne de l’année écoulée.

Les données historiques montrent que, depuis 2015, lorsque cet indicateur passe sous 0,50, cela annonce souvent le plancher du cycle de Bitcoin. Cela signifie que la pression de vente des mineurs pourrait être en train de diminuer, et que le marché entre dans une fenêtre d’observation importante, susceptible d’annoncer l’arrivée d’un plancher à moyen terme.

L’aspect technique devient positif

L’analyste technique Skew Δ indique que, sur le graphique 4 heures, Bitcoin présente actuellement une structure technique favorable aux haussiers, plusieurs indicateurs de momentum et de tendance (50EMA, RSI, Stoch RSI) étant tous orientés positivement.

88 000 dollars est la ligne de vie des haussiers, tandis que la zone 90 000 à 92 000 dollars sera la résistance/zone clé pour confirmer si le marché peut entamer une tendance haussière structurelle plus forte. Les traders doivent surveiller de près le comportement des prix autour de ces niveaux clés.

Risques et perspectives

Bien que le sentiment à court terme se soit amélioré, le manque de liquidité pendant Thanksgiving pourrait amplifier la volatilité. Jasper De Maere, stratégiste de trading chez Wintermute, souligne que le marché des options montre que les traders s’attendent généralement à ce que Bitcoin oscille dans la fourchette 85 000-90 000 dollars, misant sur un statu quo plutôt qu’un mouvement de rupture.

À moyen et long terme, le niveau de 74 000 dollars est à surveiller de près. Si le cours hebdomadaire de Bitcoin clôture sous ce seuil, le marché pourrait alors faire face à une correction plus large. Actuellement, Bitcoin reste en baisse de près de 30 % par rapport à son sommet historique de 126 000 dollars. La question de savoir si ce rebond peut réellement se transformer en une tendance haussière durable dépendra finalement de la capacité des politiques macroéconomiques et des flux de capitaux à fournir un soutien fort et continu.

Auteur : Seed.eth