Le leader de l'écosystème HyperLiquid, Kinetiq, lance son TGE ce soir. À quel prix est-il judicieux d'acheter ?

En cas de doute, consultez d'abord Polymarket.

Auteur : Eric, Foresight News

Le 27 novembre à 20h00 (UTC+8), soit ce soir pour le fuseau horaire d’Asie de l’Est, Kinetiq, le plus grand protocole DeFi sur HyperLiquid et également le protocole HYPE LST, procédera à son TGE.

Les membres de l’équipe Kinetiq sont actuellement anonymes, il est donc impossible de confirmer leur identité réelle. Cependant, d’après les discussions au sein de la communauté, il semble que les membres du protocole soient tous des participants actifs de HyperLiquid, se concentrant sur l’écosystème HyperLiquid. Lors de son lancement, Kinetiq n’a pas levé de fonds, mais a investi ses propres capitaux et ressources pour fonctionner pendant plusieurs mois. Par la suite, lors du financement de 1,75 millions de dollars à la fin de 2024, la quasi-totalité des fonds a été destinée aux participants de l’écosystème HyperLiquid, y compris les opérateurs de nœuds validateurs, les market makers et plus de 30 OG de l’écosystème HyperLiquid.

L’offre totale du token Kinetiq, KNTQ, est de 1 milliard d’unités, avec une circulation initiale de 29 %, comprenant 25 % d’airdrop et 4 % destinés à fournir la liquidité initiale. Kinetiq établira directement une paire de trading entre KNTQ et USDH sur le marché spot HyperLiquid pour fournir la liquidité initiale. Pour ceux qui souhaitent participer rapidement, pensez à préparer vos fonds à l’avance.

L’activité LST de Kinetiq n’a pas beaucoup d’aspects à développer ; le cœur du protocole est de permettre aux utilisateurs de staker du HYPE pour générer du LST kHYPE. Les détenteurs de kHYPE peuvent également choisir de continuer à staker kHYPE dans le protocole pour obtenir du vkHYPE. Le protocole investira le kHYPE staké dans d’autres protocoles DeFi de l’écosystème HyperLiquid afin de générer des revenus supplémentaires. Actuellement, le rendement annuel du staking de HYPE et du staking de kHYPE ne dépasse pas 3 %.

Selon le site officiel de Kinetiq, la TVL actuelle du protocole est d’environ 1,11 milliards de dollars, comprenant environ 27,97 millions de HYPE, 1,735 millions de kHYPE et 1,58 millions de HYPE. Le HYPE staké sur ce protocole représente environ 8,8 % de la circulation actuelle de HYPE. À la mi-octobre, le montant de HYPE staké était encore d’environ 36 millions, ce qui montre que la récente baisse du prix de HYPE a eu un impact significatif.

D’un point de vue purement LST, Kinetiq est un projet assez standard, et les revenus générés par le token HYPE sont effectivement assez faibles. Mais après l’adoption de HIP-3 par HyperLiquid, Kinetiq prévoit de lancer une plateforme de lancement (launch platform) en tirant parti de ses propres avantages, ce qui pourrait entraîner un changement significatif. Cette plateforme pourra fournir 500 000 HYPE aux équipes souhaitant lancer une plateforme de contrats basée sur HIP-3, et à l’avenir, les revenus générés par la nouvelle plateforme seront partagés avec les stakers de HYPE pour leur offrir des rendements plus élevés.

On peut dire que le potentiel d’imagination de Kinetiq réside principalement dans le niveau de revenus que la plateforme de lancement pourra générer après son lancement. Évidemment, avec des attentes aussi élevées et des revenus impossibles à quantifier, il est difficile d’évaluer la valeur réelle de Kinetiq en se basant sur la TVL et les revenus comme pour d’autres protocoles LST. Dans ce contexte, l’endroit qui reflète le mieux le sentiment du marché dans l’évaluation du protocole est Polymarket.

D’après les votes sur Polymarket, la FDV raisonnable de Kinetiq se situe entre 100 millions et 150 millions de dollars, ce qui correspond à un prix de KNTQ d’environ 0,1 à 0,15 dollar. Mais il convient de noter que la majorité des fonds sur ce marché de prédiction parient que la capitalisation n’atteindra pas 250 millions de dollars ou plus, il ne s’agit donc que d’une référence.

L’engouement autour de HyperLiquid s’est récemment atténué, et de nombreux projets créés via les règles HIP-3 n’ont pas permis à HYPE d’afficher de meilleures performances. Mais selon moi, la valeur réelle de HYPE peut tout à fait être comparée à celle d’une CEX, et il ne s’agit actuellement que d’une période de correction après la première vague de popularité.

Dans ce contexte, il est difficile de dire si KNTQ connaîtra une explosion à court terme après son lancement ; les traders à court terme devront compter sur leurs propres compétences. Mais pour les investisseurs à long terme, dans l’hypothèse d’une reprise générale du marché, les points à surveiller sont l’amélioration continue des fondamentaux de HyperLiquid et la demande générée par la plateforme de lancement de Kinetiq après son lancement. Si ces deux conditions sont réunies et que la valorisation de KNTQ reste inférieure à 100 millions de dollars, voire à 50 millions de dollars, cela pourrait constituer une bonne opportunité d’achat.