- The Clash : Les plateformes d’échange mondiales (WFE) font pression sur la SEC pour bloquer les « exemptions à l’innovation » pour les plateformes crypto.
- Le risque : WFE soutient que les « actions tokenisées » sont des actifs synthétiques qui ne disposent ni de droits de vote ni de protection contre la faillite.
- La politique : Cette initiative remet en question le plan du président de la SEC, Paul Atkins, visant à déréglementer la crypto afin de stimuler l’innovation américaine.
La Fédération mondiale des bourses (WFE) a exhorté la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à revoir son plan d’octroi d’exemptions réglementaires pour les offres d’actions tokenisées. L’entité a averti que cette mesure pourrait exposer les investisseurs à des risques majeurs.
Dans une lettre détaillée soumise le 21 novembre, le groupe, dont les membres incluent Nasdaq et Cboe, a contesté l’idée d’une « exemption d’innovation » qui permettrait aux entreprises crypto non enregistrées d’émettre des versions numériques d’actions américaines.
La WFE a indiqué que cette approche pourrait ouvrir la porte aux plateformes pour vendre des jetons de type action sans respecter les protections intégrées aux plateformes traditionnelles.
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Risques liés aux offres symbolisées
Selon la fédération, l’essor des courtiers et des plateformes crypto proposant des « actions américaines tokenisées » est commercialisée comme une alternative plus rapide et toujours ouverte au trading d’actions classique.
Mais le groupe a affirmé que ces actifs imités ne sont pas de véritables actions et ne garantissent pas les mêmes droits, protections ou contrôles réglementaires. La WFE affirme que cet écart introduit de sérieux risques liés à la détention, au règlement, à la transparence, à la gouvernance et à la protection des investisseurs.
Le débat intervient alors que la SEC examine les demandes des entreprises crypto-américaines souhaitant des exemptions pour lancer des actions tokenisées aux États-Unis. Le commissaire de la SEC, Paul Atkins, ancien lobbyiste crypto, a soutenu l’idée d’une exemption pour l’innovation afin d’accélérer le développement des produits blockchain.
Il a soutenu plus tôt cette année qu’une telle exemption pourrait contribuer à faire avancer l’objectif déclaré du président Trump de faire des États-Unis le centre mondial de l’innovation crypto.
WFE conteste la déclaration d’Atkins
La WFE a contesté les opinions d’Atkins, ajoutant que, bien qu’elle soutienne l’innovation responsable, les exemptions doivent être étroites et ciblées. Le groupe a averti que l’octroi de mesures pourrait fausser la concurrence, affaiblir les règles de divulgation et permettre aux entreprises de contourner les exigences d’enregistrement simplement parce qu’elles trouvent la réglementation incommode.
L’organisme a suggéré que l’allègement soit limité dans le temps, conditionnel, accompagné d’une surveillance stricte, incluant des contrôles AML, la séparation des actifs, une gouvernance transparente et une supervision continue de la SEC.
Le groupe a également recommandé un modèle bac à sable où des expériences de tokenisation peuvent se dérouler sous des limites réglementaires plus strictes. De plus, la lettre faisait référence à un avertissement antérieur de la WFE émis en août, où le groupe avait informé les régulateurs américains et européens que la tokenisation par des tiers des actions par des courtiers non réglementés présentait de sérieux risques en matière de gouvernance et de conformité.
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