Tether conteste la dégradation de S&P, invoquant des actifs négligés et une forte rentabilité

Résumé rapide 

• Le CEO de Tether, Paolo Ardoino, affirme que la dégradation de S&P a ignoré des milliards d’actifs, des bénéfices non distribués et de solides profits mensuels.
• S&P a évalué la capacité de l’USDt à maintenir son ancrage au dollar comme « faible », suscitant un regain de vigilance de la part des observateurs du marché.
• Les analystes sont divisés : Arthur Hayes alerte sur les risques en cas de chute de l’or/BTC, tandis que Joseph Ayoub insiste sur la rentabilité et la solide collatéralisation de Tether.

Le CEO de Tether réfute la note « faible » sur l’ancrage

Le CEO de Tether, Paolo Ardoino, a rejeté la décision de S&P Global de dégrader la capacité de l’USDt à maintenir son ancrage au dollar américain, arguant que l’agence de notation n’a pas pris en compte des milliards d’actifs et des flux de revenus réguliers qui renforcent la garantie du stablecoin.

re: Tether FUD

Extrait du dernier rapport d’attestation (T3 2025) :

« Tether continuera à maintenir une réserve excédentaire de plusieurs milliards de dollars et un capital propre du Groupe approchant les 30 milliards de dollars. »

Tether disposait (à la fin du T3 2025) d’environ 7 milliards de dollars de fonds propres excédentaires (en plus des…

— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 30 novembre 2025

Selon Ardoino, Tether Group a clôturé le T3 2025 avec environ 215 milliards de dollars d’actifs totaux contre 184,5 milliards de dollars de passifs liés aux stablecoins. Il a indiqué que l’entreprise détenait environ 7 milliards de dollars de fonds propres excédentaires, en plus de 23 milliards de dollars de bénéfices non distribués, des chiffres que S&P aurait ignorés selon lui.

Ardoino a ajouté que Tether génère environ 500 millions de dollars par mois de profits de base grâce aux rendements des bons du Trésor américain, renforçant ainsi les réserves soutenant l’ancrage de la société.

La dégradation de S&P à « faible », la note la plus basse de son échelle, a ravivé les inquiétudes dans l’industrie crypto, notamment en raison du rôle central de Tether dans la liquidité et le trading du marché.

Les analystes s’opposent sur la stabilité financière de Tether

Arthur Hayes, fondateur de BitMEX et commentateur de marché reconnu, a suggéré que Tether pourrait accumuler de l’or et du Bitcoin pour compenser la baisse de revenus liée à la chute des rendements des bons du Trésor américain. Bien que ces actifs puissent s’apprécier à mesure que les taux d’intérêt baissent, Hayes a averti qu’une correction de 30 % du marché de l’or et du BTC pourrait éroder les fonds propres de Tether et, en théorie, rendre l’USDt insolvable.

« Je suis certain que certains gros détenteurs et plateformes exigeront une vue en temps réel de leur bilan afin d’évaluer le risque de solvabilité de Tether. Sortez le pop-corn, je m’attends à ce que les médias traditionnels s’emparent de l’affaire, surtout tous les rédacteurs souffrant du TDS qui veulent discréditer Lutnick et Cantor pour avoir soutenu ce stablecoin. »

Ajoute-t-il.

Mais Joseph Ayoub, ancien analyste principal des actifs numériques chez Citi, a répliqué, affirmant que ses recherches approfondies sur les opérations de Tether contredisent ces craintes. Selon Ayoub, Tether détient d’importants actifs excédentaires non déclarés, génère des milliards de dollars de revenus d’intérêts chaque année et, selon son évaluation, est mieux collatéralisé que de nombreuses banques traditionnelles. 

Pendant ce temps, le lancement du stablecoin USAT par Tether marque un tournant pour la scène américaine de la finance décentralisée (DeFi).

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