Points clés à retenir :
La faible appétence pour l'effet de levier sur BTC et ETH contraste avec la vigueur des marchés boursiers, soulignant un sentiment fragile malgré des attentes de liquidité en amélioration.
Alors que l'incertitude économique persiste, l'assouplissement monétaire anticipé réduit le risque de baisse pour les cryptomonnaies, favorisant un potentiel élan haussier.
Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) ont gagné en dynamisme mercredi, atteignant leurs plus hauts niveaux en deux semaines alors que les investisseurs attendent une politique monétaire plus expansionniste. Des indicateurs économiques faibles ont renforcé les attentes de nouvelles mesures de relance, augmentant la demande pour les actifs rares.
L'indice S&P 500 et l'or ont également réagi positivement alors que les investisseurs anticipaient une hausse de la liquidité sur les marchés. Pourtant, avec une capitalisation du marché des cryptomonnaies encore 29 % en dessous de son sommet historique de 4 trillions de dollars, les traders de Bitcoin et d'Ether restent vigilants face à la possibilité d'une correction provoquée par une incertitude économique plus large.
Obligation du Trésor américain à cinq ans vs. capitalisation totale des cryptos, USD. Source : TradingView La demande pour les actifs rares s'est renforcée mercredi, comme le montre la hausse des prix des obligations américaines à cinq ans et l'or approchant les 4 240 $, en hausse de 3 % en deux semaines. Bitcoin est resté proche de 93 000 $, inchangé par rapport à il y a deux semaines. Ether, cependant, reste 37 % en dessous de son sommet historique de 4 956 $, poussant les traders à réévaluer les perspectives du marché des altcoins.
Variation des emplois non agricoles aux États-Unis. Source : Bloomberg / ADP Research Le marché du travail américain a montré des signes de ralentissement en novembre, les entreprises privées ayant supprimé 32 000 emplois, les petites entreprises étant les plus touchées. Le rapport ADP sur la masse salariale a noté que les travailleurs ont vu leur salaire baisser de 0,1 % par rapport à octobre, ce qui a réduit les inquiétudes liées à l'inflation. Les traders attendent désormais la décision de la Fed sur les taux d'intérêt le 10 décembre, espérant des indications plus claires sur l'orientation de la politique.
Les cryptos devraient bénéficier de la liquidité supplémentaire à venir
Les responsables de la Fed ont exprimé des points de vue divergents, en partie en raison du manque de données officielles du gouvernement américain pendant la fermeture du financement gouvernemental qui a pris fin le 12 novembre. Certains estiment que des baisses de taux sont nécessaires pour éviter un affaiblissement plus profond du marché du travail, tandis que d'autres avertissent que des réductions supplémentaires pourraient aggraver l'inflation, qui reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.
La dépendance croissante à l'égard des investissements dans l'intelligence artificielle par certaines des plus grandes entreprises mondiales ajoute une couche supplémentaire d'incertitude. Jean Boivin, responsable du BlackRock Investment Institute, aurait déclaré : « Il y a tellement de discussions sur le potentiel de la bulle... les gens sont conscients du risque. » Selon Yahoo Finance, BlackRock a également souligné les limites physiques de l'expansion à grande échelle des centres de données d'IA.
L'opérateur américain de grands magasins Macy’s a déclaré mercredi que ses perspectives reflètent une pression continue due à la prudence des consommateurs et à la hausse des tarifs, qui devraient peser sur les résultats des derniers mois de 2025. Dans une interview accordée à CNBC, le PDG Tony Spring a indiqué que Macy’s a été contraint de procéder à des hausses de prix « sélectives » dans la plupart des catégories.
Taux de financement annualisé des contrats à terme perpétuels. Source : CoinGlass La demande pour des positions à effet de levier haussières sur Bitcoin et Ether reste inhabituellement faible. Dans des conditions neutres, le taux de financement annualisé sur les contrats perpétuels devrait se situer entre 6 % et 12 % pour couvrir le coût du capital. Ce manque de conviction est notable étant donné que l'indice Russell 2000 Small Cap des États-Unis n'est qu'à 2,3 % de son sommet historique.
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Le marché boursier devrait bénéficier directement des politiques monétaires expansionnistes grâce à des coûts de capital plus faibles et à des incitations gouvernementales liées à l'IA et aux infrastructures énergétiques nucléaires. Sans changement de sentiment, les cryptomonnaies pourraient continuer à prendre du retard alors que les conditions du marché de l'emploi se détériorent et que l'incertitude s'accroît.
Malgré la faiblesse des données sur l'emploi et la consommation, les cryptomonnaies ne sont pas menacées d'un effondrement imminent. L'augmentation attendue de la liquidité devrait contribuer à atténuer la pression économique et à soutenir l'appétit pour les actifs rares. Tant que les conditions monétaires continuent de s'assouplir, Bitcoin et Ether ont plus de chances de regagner modestement du terrain que de subir un retournement brutal.
