Analyste de Bitunix : L'emploi ADP décevant combiné à une divergence des capitaux fait du seuil de 93k de BTC une ligne de démarcation clé à court terme entre haussiers et baissiers.

BlockBeats rapporte que, le 4 décembre, les dernières données montrent qu'en novembre, l'emploi ADP « petit non-agricole » aux États-Unis a diminué de manière inattendue de 32 000 personnes, bien en dessous des attentes du marché, indiquant une accélération du ralentissement du marché du travail. Ce rapport constitue une référence importante avant la décision de la Fed sur les taux d'intérêt en décembre, et l'affaiblissement de l'emploi ajoute de l'incertitude à un éventuel changement de politique. Après la publication des données, les actifs refuges se sont renforcés, le prix de l'or est remonté à la zone des 4 220 dollars, tandis que le marché des cryptomonnaies a élargi sa fourchette de volatilité.

Sur le plan macroéconomique, la baisse de l'emploi provient principalement des petites et micro-entreprises, celles comptant moins de 50 employés ayant supprimé 120 000 postes en un mois, soit la plus forte baisse depuis mars 2023, reflétant la pression simultanée sur la demande finale et l'environnement de financement. Le taux de croissance annuel des salaires est tombé à 4,4 %, indiquant une détente marginale des pressions inflationnistes. Sur le marché des contrats à terme sur taux d'intérêt, la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre est désormais proche de 90 %, les attentes de taux à court terme devenant plus accommodantes, l'indice du dollar américain devenant plus volatil, et les actifs à risque entrant dans une phase de réévaluation.

Concernant le marché des cryptomonnaies, les flux de capitaux des ETF montrent une nette divergence : les ETF spot BTC ont enregistré une sortie nette quotidienne de 14,9 millions de dollars, tandis que ceux d'ETH ont enregistré une entrée nette de 140,2 millions de dollars, indiquant une rotation des capitaux du BTC vers l'écosystème Ethereum. Concernant la structure des liquidations au cours des dernières 24 heures, les positions longues BTC ont été liquidées à hauteur de 45,07 millions de dollars et les positions courtes à 50,73 millions de dollars ; pour ETH, les longues à 26,38 millions de dollars et les courtes à 103,37 millions de dollars, la liquidation des positions courtes ETH étant nettement plus élevée, la volatilité à court terme restant élevée. Actuellement, il faut observer si le BTC peut se maintenir au-dessus de 93 000 dollars ; en cas de rupture, le seuil clé à court terme sera de 90 500 dollars.

Selon les analystes de Bitunix, dans un contexte de faiblesse de l'emploi et de montée des attentes de baisse des taux, le marché entre dans une phase composite de « retournement macroéconomique anticipé + rotation interne des capitaux dans les cryptomonnaies ». Les flux de capitaux des ETF et la structure des liquidations montrent que l'appétit pour le risque diverge plutôt qu'il ne s'étend de manière uniforme, et le marché reste dans une phase de volatilité structurelle à court terme. Il faudra surveiller si les attentes de taux d'intérêt continuent d'être révisées à la baisse et si les capitaux continuent de se déplacer du bitcoin vers les actifs à bêta élevé, ce qui déterminera le niveau de risque et la pente de la tendance pour la prochaine phase du marché.